Los alcistas de Bitcoin (BTC) todavía se están lamiendo las heridas de la sangrienta corrección del 4 de diciembre, que vio el precio colapsar de $ 57,000 hasta $ 42,000. Este movimiento a la baja del 26,5% provocó la liquidación de $ 850 millones en contratos largos de futuros de BTC, pero lo que es más importante, desplazó el “índice de miedo y codicia” a su nivel más bajo desde el 21 de julio.

Precio Bitcoin / USD en FTX. Fuente: TradingView

De alguna manera es extraño comparar ambos eventos, ya que el mínimo del 21 de julio por debajo de $ 30,000 habría borrado todas las ganancias en 2021. Mientras tanto, el mínimo de $ 42,000 del 4 de diciembre sigue siendo una ganancia del 44% en lo que va del año. Compare esto con el S&P 500, que ha subido un 21% en 2021, y el precio del petróleo WTI, que ha acumulado una ganancia del 41%.

Los alcistas podrían centrarse en las reservas de Bitcoin que se mantienen en los intercambios, que continúan descendiendo y actualmente se encuentran en el nivel más bajo en tres años. Según los datos de CryptoQuant, ahora hay menos de 2,27 millones de BTC depositados en los intercambios y hay menos monedas disponibles para señales comerciales que los inversores no están dispuestos a vender en el corto plazo. Esta es una dinámica que muchos inversores consideran optimista.

Incluso con el aparente equilibrio entre las opciones call (comprar) y put (vender) en el vencimiento de $ 1.1 mil millones del viernes, los bajistas están mejor posicionados después de que Bitcoin se estabilizó ligeramente por encima de los $ 50,000.

Las opciones de Bitcoin agregan interés abierto para el 10 de octubre. Fuente: CoinGlass

Una visión más amplia que utiliza la relación call-put muestra una modesta ventaja del 7% para los toros de Bitcoin porque los instrumentos call (comprar) de $ 555 millones tienen un interés abierto mayor frente a las opciones put (vender) de $ 520 millones. Sin embargo, el indicador 1.07 es engañoso porque la caída del precio del 11.5% durante la semana pasada hizo que la mayoría de las apuestas alcistas perdieran valor.

Por ejemplo, si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de $ 52,000 a las 8:00 am UTC del 10 de diciembre, solo $ 50 millones en esas opciones de compra (call) estarán disponibles. Ese efecto ocurre porque no hay valor en el derecho a comprar Bitcoin a $ 55,000 si cotiza por debajo de ese precio.

Los números sugieren que los alcistas están listos para una pérdida importante.

A continuación se muestran los tres escenarios más probables basados ​​en la acción actual del precio. La cantidad de contratos de opciones disponibles el 10 de diciembre para instrumentos alcistas (call) y bajistas (put) varían según el precio de vencimiento de BTC. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye el beneficio teórico:

Entre $ 47,000 y $ 50,000: 400 llamadas frente a 6.600 opciones de venta. El resultado neto es de $ 300 millones a favor de los instrumentos put (bajistas).Entre $ 50,000 y $ 54,000: 1.700 llamadas frente a 4.700 opciones de venta. El resultado neto es de $ 160 millones a favor de los instrumentos put (bajistas).Por encima de $ 54,000: 2400 llamadas frente a 2900 opciones de venta. El resultado neto favorece las opciones put (bajistas) en $ 30 millones.

Esta estimación bruta considera las opciones de compra que se utilizan en apuestas alcistas y las opciones de venta que se encuentran exclusivamente en operaciones neutrales a bajistas. Aun así, esta simplificación excesiva ignora estrategias de inversión más complejas.

Por ejemplo, un comerciante podría haber vendido una opción de compra, obteniendo efectivamente una exposición negativa a Bitcoin por encima de un precio específico. Pero, desafortunadamente, no hay una manera fácil de estimar este efecto.

Los osos harán todo lo posible para mantener BTC por debajo de $ 50,000

Los osos de Bitcoin necesitan un impulso suave a menos de $ 50,000 para obtener una ganancia de $ 300 millones. Por otro lado, los alcistas necesitarían una recuperación del precio del 7.2% de los $ 50,500 actuales para reducir su pérdida a la mitad.

Teniendo en cuenta la liquidación de $ 2 mil millones de posiciones largas de apalancamiento el 4 de diciembre, es probable que los alcistas estén tratando de mantenerse a flote y no estén dispuestos a agregar más riesgo en este momento. Sería innecesariamente ineficaz para los inversores optimistas desperdiciar sus esfuerzos tratando de salvar esta pérdida a corto plazo.

Entonces, en este caso, los bajistas parecen estar listos para mantener la ventaja en el vencimiento de estas opciones semanales.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.