En una entrevista con CNBC el 14 de junio, el legendario inversionista Paul Tudor Jones dio la alarma sobre el avance de la inflación. Después de que el informe del índice de precios al consumidor (IPC) de la semana pasada mostrara que la inflación de Estados Unidos había alcanzado un máximo de 13 años, el fundador de Tudor Investment abogó por una asignación de cartera de Bitcoin (BTC) del 5%.

Compañías de fondos mutuos clasificadas por activos bajo administración, USD. Fuente: MutualFundDirectory.org

Cuando se combinan, los 50 administradores de activos más grandes del mundo supervisan $ 78,9 billones en fondos. Una mera inversión del 1% en criptomonedas ascendería a $ 789 mil millones, que es más que la capitalización de mercado total de $ 723 mil millones de Bitcoin.

Sin embargo, existe un malentendido fundamental sobre cómo funciona esta industria, y esto es lo que impide una asignación del 1%, y mucho menos una del 5%.

Investiguemos algunos obstáculos importantes que el sector financiero tradicional tendrá que salvar antes de convertirse realmente en simios de Bitcoin.

Obstáculo 1: riesgo percibido

Invertir en Bitcoin sigue siendo un obstáculo importante para los grandes administradores de fondos mutuos, especialmente teniendo en cuenta su riesgo percibido. El 11 de junio, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) advirtió a los inversores sobre los riesgos del comercio de futuros de Bitcoin, citando la volatilidad del mercado, la falta de regulación y el fraude.

A pesar de que varias acciones y materias primas tienen una volatilidad de 90 días similar o incluso mayor, de alguna manera, el enfoque de la agencia permanece en Bitcoin.

DoorDash (DASH), una compañía que cotiza en los EE. UU. $ 49 mil millones, tiene una volatilidad del 96%, frente al 90% de Bitcoin. Mientras tanto, Palantir Technologies (PLTR), una acción tecnológica estadounidense de 44.000 millones de dólares, tiene una volatilidad del 87%.

Obstáculo 2: la exposición indirecta es casi imposible para las empresas con sede en EE. UU.

La mayor parte de la industria de fondos mutuos, principalmente los administradores de activos multimillonarios, no pueden comprar Bitcoin físico. No hay nada específico sobre esta clase de activos, pero la mayoría de los fondos de pensiones y vehículos 401k no permiten inversiones directas en oro físico, arte o tierras agrícolas.

Sin embargo, es posible eludir estas limitaciones utilizando fondos cotizados en bolsa (ETF), notas cotizadas en bolsa (ETN) y fideicomisos de inversión negociables. Cointelegraph explicó anteriormente las diferencias y los riesgos asignados a los ETF y fideicomisos, pero eso solo toca la superficie, ya que cada fondo tiene sus propias regulaciones y límites.

Obstáculo 3: la regulación y los administradores del fondo pueden evitar las compras de BTC

Si bien el administrador del fondo tiene un control completo sobre las decisiones de inversión, debe seguir la regulación de cada vehículo específico y observar los controles de riesgo impuestos por el administrador del fondo. Agregar nuevos instrumentos como los futuros de CME Bitcoin, por ejemplo, podría requerir la aprobación de la SEC. Los fondos Medallion de Renaissance Capital enfrentaron este problema en abril de 2020.

Aquellos que optan por futuros de CME Bitcoin, como Tudor Investment, tienen que renovar constantemente la posición antes de los vencimientos mensuales. Este problema representa tanto el riesgo de liquidez como el seguimiento de errores del instrumento subyacente. Los futuros no fueron diseñados para el acarreo a largo plazo y sus precios difieren enormemente de los intercambios al contado regulares.

Obstáculo 4: el sector bancario tradicional sigue siendo un conflicto de intereses

Los bancos son un actor relevante en este campo, ya que JPMorgan, Merrill Lynch, BNP Paribas, UBS, Goldman Sachs y Citi figuran entre los administradores de fondos mutuos más grandes del mundo.

La relación con los administradores de activos restantes es estrecha porque los bancos son inversores y distribuidores relevantes de estos fondos mutuos independientes. Este enredo va incluso más allá porque los mismos conglomerados financieros dominan las acciones y las ofertas de deuda, lo que significa que, en última instancia, deciden la asignación de fondos mutuos en tales acuerdos.

Si bien Bitcoin aún no representa una amenaza directa para estos mamuts de la industria, la falta de comprensión y la aversión al riesgo, incluidas las incertidumbres de la regulación, hacen que la mayoría de los administradores de fondos profesionales de 100 billones de dólares a nivel mundial eviten el estrés de aventurarse en una nueva clase de activos.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.