Nunca hay un día aburrido cuando se trata de criptografía, como se ejemplificó recientemente cuando el mercado de activos digitales cayó alrededor del 50%, lo que finalmente llevó la capitalización total de su máximo histórico de $ 2.5 billones a alrededor de $ 1.7 billones.

Como era de esperar, a raíz de toda esta turbulencia, la firma de inteligencia empresarial dirigida por Michael Saylor, MicroStrategy, anunció que todo estaba listo para “comprar la caída”, concluyendo con éxito su oferta de bonos garantizados por 500 millones de dólares.

Para profundizar en el asunto, según un comunicado emitido por la compañía, se reveló que MicroStrategy había podido facilitar una venta de “pagarés garantizados senior” por valor de $ 500 millones a través de una oferta privada a un número determinado de compradores con base en los Estados Unidos. Del total mencionado anteriormente, después de que se tengan en cuenta las deducciones de gastos, los descuentos y las comisiones iniciales para el comprador, el total neto ascenderá a 488 millones de dólares, la totalidad de los cuales se utilizará para la adquisición adicional de Bitcoin (BTC) por parte de la empresa.

Para recapitular rápidamente los recientes esfuerzos de compra de criptomonedas de MicroStrategy, debe destacarse que desde agosto del año pasado, una época en la que la empresa compró BTC por valor de 250 millones de dólares, la compañía ha estado en un frenesí de compra de Bitcoin, como se destaca por el hecho de que la firma tiene un total de 92,079 BTC, lo que equivale a casi $ 3,8 mil millones.

Por último, vale la pena mencionar que si el valor de BTC continúa rondando la zona de $ 40,000, lo más probable es que MicroStrategy pueda agregar alrededor de 11,900 Bitcoin a sus balances, llevando el total de criptomonedas de la compañía a más de $ 4,2 mil millones.

MicroStrategy se mueve de forma inteligente o no?

El 7 de junio, MicroStrategy anunció el lanzamiento de la oferta privada antes mencionada, indicando inicialmente que estaba buscando recaudar alrededor de “$ 400 millones de monto principal agregado”; sin embargo, como se destacó anteriormente, este número ahora se acerca a los $ 500 millones. Además, tras el anuncio, Michael Saylor afirmó que su empresa ya había recibido pedidos por valor de 1.600 millones de dólares para su última oferta, es decir, cuatro veces la cantidad inicial.

Kadan Stadelmann, director de tecnología de Komodo, un proveedor de soluciones blockchain, le dijo a Cointelegraph que el movimiento de MicroStrategy no es tan sorprendente, especialmente si se considera que su subsidiaria recién formada, MacroStrategy LLC., Ya posee una gran cantidad de BTC, y agregó:

“Michael Saylor está claramente enfocado en una estrategia de inversión a largo plazo en lugar de ganancias o pérdidas a corto plazo. Poner la deuda de la empresa en riesgo es arriesgado, pero obviamente también podría generar un rendimiento masivo “.

En este sentido, cabe mencionar que el desarrollo claramente ha tenido un impacto positivo en el mercado de Bitcoin. En confluencia con otras noticias positivas, el precio de BTC ha subido de poco más de $ 35,000 a más de $ 40,000 desde el anuncio. “El mercado parece bajista en general a pesar de esta noticia, pero una o dos historias más de adopción institucional importante de Bitcoin u otras criptomonedas podrían traer de vuelta el mercado alcista”, concluyó Stadelmann.

De manera similar, Konstantin Anissimov, director ejecutivo del intercambio de criptomonedas CEX.IO, le dijo a Cointelegraph que la consistencia con la que MicroStrategy ha continuado acumulando Bitcoin ha sido contagiosa, por decir lo menos. En su opinión, la estrategia de bonos de $ 500 millones es un medio para enfatizar la perspectiva altamente futurista de la compañía:

“MicroStrategy parece estar viendo un futuro muy prometedor para Bitcoin que nadie más está viendo. Si bien estos movimientos pueden no mover por sí mismos el precio de Bitcoin, MicroStrategy será uno de los mayores beneficiarios cuando los precios lleguen a cotizar por encima de los máximos históricos anteriores “.

¿Bitcoin está severamente infravalorado?

La continua acumulación de criptografía de MicroStrategy plantea una pregunta pertinente: ¿Bitcoin está infravalorado en este momento? Daniel Peled, cofundador de Orbs, la plataforma de blockchain interoperable basada en Ethereum, dijo a Cointelegraph que está muy impresionado con la convicción de Saylor con respecto a Bitcoin, así como con sus decisiones generales de gestión de tesorería, especialmente durante estos tiempos de flexibilización cuantitativa sin precedentes, y agregó:

“El mercado actualmente infravalora BTC, basado, entre otras cosas, en la alta desviación del modelo stock-to-flow, las señales NVT y el hecho de que Elon Musk confirmó que Tesla no ha vendido ninguno de sus BTC restantes y puede aceptar BTC como pago si suficientes mineros pasan a la energía limpia “.

Peled opinó además que MicroStrategy se ha sumado a este excelente momento al configurar su oferta de bonos, asegurando que solo los BTC comprados con los ingresos de la oferta tengan garantía senior y que la tasa de interés anual esté significativamente por debajo de los niveles de ganancias anuales de la compañía, lo que le otorga la capacidad de cubrir sus pagos al menos en el futuro previsible.

La estructura resaltada anteriormente limita efectivamente la capacidad del negocio principal y los activos de la compañía de verse afectados negativamente, particularmente si su apuesta por comprar BTC adicionales no da resultado. “Configura MicroStrategy para disfrutar de los beneficios cuando el mercado de BTC se corrige para reflejar los fundamentos”, cree Peled.

El camino por delante de MicroStrategy y Bitcoin

Cuando MicroStrategy lanzó su plan para comenzar a comprar criptomonedas a través de su primer esquema de emisión de bonos corporativos, el valor de Bitcoin rondaba el umbral de $ 17,000 solo para explotar casi cuatro veces en el transcurso de los próximos meses. Por lo tanto, es lógico pensar que la empresa probablemente ve grandes cosas para BTC a corto o mediano plazo, especialmente después de que este período de turbulencias en curso disminuya.

Además, como se señaló anteriormente, debido al hecho de que, según los informes, la última oferta de MicroStrategy se suscribió en exceso en su lanzamiento, todavía parece haber un gran apetito por Bitcoin en todo el panorama mundial de inversores. No solo eso, incluso la decisión de la Comisión de Bolsa y Seguridad de los Estados Unidos con respecto a la solicitud de ETF de Bitcoin de VanEck está actualmente pendiente, lo que, si se aprueba, puede servir como otro catalizador para la adopción continua de BTC.

Steven Gregory, director ejecutivo de la filial estadounidense del exchange de criptomonedas Currency.com, dijo a Cointelegraph: “El único evento casi irónico que surgió de esta emisión de bonos es que la Fed, sin saberlo, está expuesta a esta ronda a través de su programa de compra de basura”.

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Jack Tao, director ejecutivo del intercambio de criptomonedas Phemex, cree que este movimiento es consistente con la tendencia general de que el dinero institucional fluya hacia las criptomonedas. Sin embargo, lo que le sorprende es el hecho de que todos estos desarrollos están teniendo lugar a pesar de las persistentes condiciones bajistas, como le dijo a Cointelegraph: “Muchos en el mundo de las finanzas tradicionales están comenzando a darse cuenta del potencial de las criptomonedas para encender un cambio de paradigma sin precedentes. Están comenzando a invertir en tecnología en lugar de simplemente perseguir ganancias especulativas “.

¿Una apuesta arriesgada?

La decisión de MicroStrategy de tomar prestado del mercado de bonos basura corporativos para financiar su adquisición de BTC parece reflejar claramente en gran medida la política inflacionaria actual de “flexibilización cuantitativa” de la Reserva Federal de EE. economía.

De hecho, las cifras lo dicen todo, como se destaca mejor por el hecho de que los préstamos corporativos nunca han sido tan fáciles. Por ejemplo, la última oferta de MicroStrategy promete un rendimiento del 6,25% al ​​6,5% en comparación con el rendimiento medio de los bonos basura del 4,01%.

Por lo tanto, será interesante ver si otros siguen los pasos de Saylor y continúan acumulando Bitcoin, especialmente después de que se anunció recientemente que El Salvador comenzaría a aceptar la criptografía insignia como moneda de curso legal.