Los comerciantes de criptomonedas se sienten atraídos por el mercado por su crecimiento grandilocuente y sus lucrativas oportunidades para obtener ganancias. Sin embargo, no todos los inversores buscan volatilidad o utilizan niveles de apalancamiento degenerados para apostar en las bolsas de derivados.

De hecho, las monedas estables generalmente comprenden la mitad del valor total bloqueado (TVL) en la mayoría de las aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) que se centran en los rendimientos.

Hay una razón por la cual DeFi se disparó a pesar de que las tarifas medias de la red Ethereum superaron los $ 10 en mayo. Los inversores institucionales buscan desesperadamente rendimientos de renta fija, ya que las finanzas tradicionales rara vez ofrecen rendimientos superiores al 5%. Sin embargo, es posible ganar hasta un 4% por mes utilizando derivados de Bitcoin (BTC) en operaciones de bajo riesgo.

Rendimiento de los bonos sin grado de inversión. Fuente: Reserva Federal de EE. UU.

Observe cómo incluso los bonos sin grado de inversión, mucho más riesgosos que las letras del Tesoro, rinden por debajo del 5%. Mientras tanto, la tasa de inflación oficial en los Estados Unidos durante los últimos 12 meses se ha situado en 4,2%.

Paul Cappelli, un administrador de cartera de Galaxy Fund Management, dijo recientemente a Cointelegraph que la “curva de oferta inelástica y el programa de emisión deflacionario” de Bitcoin lo convierten en una “cobertura convincente contra la inflación y las malas políticas monetarias que podrían llevar a que las posiciones de efectivo se devalúen con el tiempo”.

Los servicios centralizados como Crypto.com, BlockFi y Nexo normalmente rendirán entre un 5% y un 10% por año para los depósitos de monedas estables. Para aumentar el pago, es necesario buscar riesgos más altos, lo que no significa necesariamente un intercambio o intermediario menos conocido.

Stablecoin rinde en servicios centralizados. Fuente :atoescan.io

Sin embargo, se puede lograr un rendimiento semanal del 2% utilizando derivados de Bitcoin. Para esos instrumentos, la liquidez se encuentra actualmente en bolsas centralizadas. Por lo tanto, el operador debe tener en cuenta el riesgo de contraparte al analizar dichas operaciones.

Vender una llamada cubierta puede convertirse en una operación de renta semi-fija

El comprador de una opción de compra puede adquirir Bitcoin por un precio fijo en una fecha futura establecida. Por este privilegio, se paga por adelantado al vendedor de la opción de compra. Si bien el comprador suele utilizar este instrumento como seguro, los vendedores suelen apuntar a operaciones de renta semifija.

Cada contrato tiene una fecha de vencimiento y un precio de ejercicio establecidos, por lo que las ganancias y pérdidas potenciales se pueden calcular de antemano. Esta estrategia de llamada cubierta consiste en mantener Bitcoin y vender opciones de compra, preferiblemente entre un 15% y un 20% por encima del precio actual del mercado.

Sería injusto llamarlo una operación de renta fija, ya que esta estrategia tiene como objetivo aumentar el saldo de Bitcoin del comerciante, pero no protege de las oscilaciones negativas de los precios para quienes miden los rendimientos en términos de USD.

Para un titular, esta estrategia no agrega riesgo ya que la posición de Bitcoin permanecerá sin cambios incluso si el precio cae.

Mercados de opciones de compra de Bitcoin el 4 de junio. Fuente: Deribit

Teniendo en cuenta que Bitcoin estaba negociando $ 37,000 cuando se recopilaron los datos anteriores, un comerciante podría vender la opción de compra de $ 44,000 para el 4 de junio, con vencimiento en seis días. Depositar un margen de 0.10 BTC debería ser suficiente para vender contratos de opción de compra de 0.30 BTC, recibiendo por lo tanto 0.00243 BTC por adelantado.

Dos resultados: mayor cantidad de Bitcoin o mayor posición en USD

Básicamente hay dos resultados, dependiendo de si Bitcoin cotiza por encima o por debajo de $ 44,000 a las 8:00 am UTC del 4 de junio. La opción call de $ 44,000 no tendrá valor para cualquier nivel por debajo de esta cifra, por lo que el vendedor de la opción mantiene el pago por adelantado de 0.00243 BTC en además del depósito de margen de 0.10 BTC.

Sin embargo, si el precio de vencimiento es superior a $ 44 000, el margen del operador se utilizará para cubrir la diferencia de precio. A $ 46,000, la pérdida neta es de 0.011 Bitcoin, lo que reduce el margen a 0.089 ($ 4.094). Mientras tanto, en el momento del depósito, el margen de 0,10 Bitcoin valía $ 3,700.

De hecho, el vendedor de la opción de compra cubierta habría ganado más dinero manteniendo el 0.10 Bitcoin desde el principio, ya que el precio aumentó de $ 37,000 a $ 46,000. Sin embargo, al recibir el pago por adelantado de 0.00243 BTC, uno aumentará las tenencias de Bitcoin incluso si el precio se mueve por debajo de $ 37,000.

Esa ganancia del 2.4% en términos de Bitcoin ocurrirá para cualquier vencimiento por debajo de $ 44,000, que es un 18.9% más alto que los $ 37,000 cuando se analizaron los precios de las opciones Deribit.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.