El lunes, el Banco de Pagos Internacionales, o BIS, una institución financiera propiedad de los bancos centrales de todo el mundo, publicó un informe que analiza el desarrollo de la industria de las finanzas descentralizadas o DeFi. El artículo comenzaba diciendo: “Hay una” ilusión de descentralización “en DeFi, ya que la necesidad de gobernanza hace inevitable cierto nivel de centralización, y los aspectos estructurales del sistema conducen a una concentración de poder”. Continuó:

Si DeFi se generalizara, sus vulnerabilidades podrían socavar la estabilidad financiera. Estos pueden ser graves debido al alto apalancamiento, los desajustes de liquidez, la interconexión incorporada y la falta de amortiguadores como los bancos ”.

Según BIS, todos los protocolos DeFi tienen elementos inherentes de centralización debido a sus marcos de gobierno central, de manera similar a las entidades legales como las corporaciones. Además, ciertas cadenas de bloques DeFi concentran el poder en manos de grandes poseedores de monedas o de personas con información privilegiada en las ventas de tokens.

Criptomonedas vs finanzas tradicionales | Fuente: BIS

El informe criticó el alto apalancamiento proveniente de las plataformas de préstamos y operaciones de DeFi, como el margen de Binance que superó 100 veces en un momento dado. También describió la fragilidad de las monedas estables, ya que su opacidad y falta de regulación, junto con problemas de liquidez y riesgo de mercado, pueden llevar a una corrida bancaria del inversionista que las hace caer muy por debajo del valor nominal en un corto período.

Crecimiento de las actividades de criptomonedas | Fuente: BIS

“En la actualidad, está orientado predominantemente hacia la especulación, la inversión y el arbitraje en criptoactivos, en lugar de casos de uso de la economía real”, dijo el informe.

“A fin de cuentas, la premisa principal de DeFi, reducir las rentas que se acumulan para los intermediarios centralizados, parece aún no realizarse”.