El año 2009 estuvo marcado tanto por la génesis de Bitcoin como por el mercado de valores de los Estados Unidos que inició un mercado alcista sin precedentes, que ha continuado casi ininterrumpidamente desde entonces. Sin embargo, los murmullos de un choque siempre están presentes y el ruido se ha vuelto más fuerte recientemente.

En el contexto de que COVID-19 se niega a desaparecer, las acciones siguen subiendo, respaldadas por una cantidad sin precedentes de apoyo gubernamental. Pero ahora que las políticas de flexibilización cuantitativa ya no se están implementando, ¿se justifica hablar de una caída del mercado de valores?

Si es así, esto podría traer noticias desafortunadas para Bitcoin (BTC): se podría argumentar que hay signos de una fuerte correlación entre Bitcoin y las acciones. Entonces, ¿qué puede suceder con las criptomonedas si el fondo cae fuera de las acciones de EE. UU.?

¿Qué tan probable es un accidente?

Sacando a las criptomonedas de la imagen, la creciente especulación de que un colapso es inminente tiene algún mérito. En junio, la tasa de inflación en EE. UU. Fue significativamente más alta de lo esperado. Mientras tanto, el gobierno continuó emitiendo bonos y acumulando más deuda hasta el punto de que ahora se habla de aumentar el techo de la deuda.

La justificación de esto es, por supuesto, el esfuerzo de socorro pandémico en curso. Pero el gobierno está inyectando dinero en la economía cuando otras señales, como los precios de las acciones estadounidenses, indican que el alivio no es necesario. Los mercados inmobiliarios de EE. UU. También están aumentando, mientras que la Reserva Federal ya ha expresado su preocupación de que los inversores se estén volviendo cada vez más imprudentes, haciendo referencia al apetito por las acciones de memes y las criptomonedas como casos ilustrativos.

Todo este dinero que ingresa a la economía tiene que agotarse en algún momento, lo que lleva a especulaciones justificadas de que un colapso podría ser la consecuencia inevitable. Michäel van de Poppe, columnista de Cointelegraph y comerciante a tiempo completo, cree que “las expectativas de una fuerte corrección están justificadas”, y agrega:

“Las posibilidades de un [stock market] El colapso aumenta día a día, ya que los mercados se sobrecalientan fuertemente, no solo en las acciones, sino que los mercados inmobiliarios están mostrando señales similares. […] El mercado está entrando en una fase de burbuja, creada por una enorme cantidad de impresiones de la Fed, a través de la cual la clase media está siendo exprimida “.

Toya Zhang, gerente de marketing de AAX Exchange, está de acuerdo en que se avecina un colapso, pero insta a tener precaución al intentar predecir el momento. “Dado lo común que son las caídas del mercado de valores y el hecho de que el mercado está algo sobrevalorado, creo que hay una probabilidad razonablemente alta de una recesión del mercado de valores”, dijo Zhang. “Sin embargo, nadie puede decir exactamente cuándo sucederá”.

Correlación por ahora, pero ¿por cuánto tiempo?

Una pregunta es: ¿Cuán vinculadas estuvieron las recientes recuperaciones del mercado tanto en cripto como en el mercado de valores en marzo de 2020? La mayoría de los analistas del mercado de valores se sorprendieron por lo rápida y furiosa que fue la recuperación. Sin embargo, el hecho de que el S&P 500 se inclina fuertemente hacia las empresas de tecnología explica mucho, dada la rapidez con la que el mundo se volvió digital.

Pero en el espacio criptográfico, la narrativa fue algo diferente. En ausencia de cualquier otra explicación para la caída del mercado de las criptomonedas, la mayoría de la gente se sorprendió de que Bitcoin se hubiera comportado de una manera que parecía reflejar las acciones. Después de todo, siempre se había supuesto que BTC no estaba correlacionado y actuaría como cobertura contra tipos de activos más tradicionales, como acciones y metales preciosos.

Según la experiencia más reciente, la historia sugeriría que si los mercados de valores colapsaran en 2021, los mercados de criptomonedas lo seguirían. Un escenario alternativo sería que el mercado de valores se derrumbe y los inversores muevan inmediatamente los fondos a las criptomonedas. Incluso sin el beneficio de la retrospectiva de marzo de 2020, esto parece poco probable. Las criptomonedas todavía tienen la reputación de ser un activo notoriamente volátil, uno que no ha sido probado como refugio seguro en una crisis financiera.

Sin embargo, lo que sucede después del colapso podría generar una discusión más interesante sobre las correlaciones del mercado. ¿Qué pasa si, esta vez, los mercados de valores no entran en modo de recuperación automática? Este escenario es una suposición razonable, dado que el efecto de la pandemia ahora tiene un precio en los mercados y hay mucha menos incertidumbre que en marzo del año pasado.

¿Qué haría BTC en caso de un período prolongado plano o incluso bajista en las acciones de EE. UU.? La premisa más poderosa para el argumento de “Bitcoin no está correlacionado con las acciones” es que Bitcoin tiene sus propios ciclos de mercado, vinculados a la reducción a la mitad, que dictan sus movimientos de precios de una manera mucho más convincente que cualquier fuerza económica externa. Al examinarlo a través de esta lente, se podría especular que, independientemente de si los mercados de valores se habían recuperado después de marzo de 2020, BTC habría alcanzado nuevos máximos históricos de todos modos.

Pero incluso contra el modelo de precios BTC de flujo a flujo siempre confiable desarrollado por PlanB, los precios han estado luchando por mantenerse dentro de los límites en los últimos tiempos. Sin embargo, el reciente repunte significa que el modelo se ha mantenido y los precios muestran actualmente una promesa significativa de una recuperación sostenible. Entonces, incluso si el tumulto en los mercados de valores causara caos en las criptomonedas, hay datos que predicen que los ciclos del mercado de BTC podrían finalmente reanudar su aparentemente férreo control de precios.

Una lucha de fuerzas opuestas

Si hay un colapso a corto plazo, hasta ahora no hay evidencia que sugiera que el precio de Bitcoin no se mantendrá. Suponiendo que esto ocurra en 2021, lo que sucederá después podría convertirse en una lucha entre los ciclos del mercado de Bitcoin y los efectos de una recesión económica prolongada.

Sin embargo, asumiendo que el efecto del primero puede superar al segundo incluso en un incremento, haría que Bitcoin sea atractivo como un activo de refugio seguro (en ausencia de muchas otras alternativas). Si todo lo demás está bajando, BTC solo necesita mantener su valor para tentar a los inversores. Pero supongamos que el ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin demuestra ser capaz de anular por completo el efecto de una recesión prolongada del mercado. En ese caso, BTC podría convertirse en uno de los únicos activos que ofrece la oportunidad de obtener ganancias significativas durante una recesión.

Sean Rach, cofundador de la empresa de servicios blockchain sin fines de lucro hi, cree que las criptomonedas se convertirán en última instancia en un activo atractivo para los buscadores de alfa. “La creciente insatisfacción con el sistema financiero, así como la historia de todas las monedas fiduciarias, significa que la búsqueda de alternativas sigue siendo un factor positivo para el crecimiento de los mercados de criptomonedas”, dijo Rach. Mientras tanto, Mati Greenspan, fundador y director ejecutivo de la firma de asesoría Quantum Economics, le dijo a Cointelegraph:

“En la corta historia de la clase de activos criptográficos, el mercado de fichas se ha movido en gran medida en línea con otros activos de riesgo como acciones y materias primas. Tienden a reaccionar especialmente bien a la impresión de dinero del banco central. Aún así, hay mucho más espacio para el crecimiento de las criptomonedas, ya que se encuentra en gran parte en la fase de desarrollo inicial. Entonces, incluso si vemos que las acciones alcanzan un máximo, no creo que tenga un impacto sostenido en los activos digitales “.

En última instancia, vale la pena recordar que los accidentes son eventos a corto plazo. Pueden ser dolorosos, pero la perspectiva a más largo plazo es donde las cosas se ponen más interesantes. Supongamos que las acciones terminan en un mercado bajista sostenido mientras la macroeconomía se recupera. En ese caso, podría convertirse fácilmente en una oportunidad para que los inversores obtengan una ganga una vez que las criptomonedas toquen fondo. Como tal, si bien una correlación a corto plazo podría ser difícil de evitar, existe la posibilidad de que las criptomonedas afecten a los mercados a largo plazo.