Hemos visto una fuerte adopción de sistemas basados ​​en criptomonedas este año, incluidas aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi), tokens no fungibles (NFT) como arte digital, juegos criptocéntricos y una mayor adopción de criptomonedas como herramientas de inversión y pago. Uno de los desarrollos más recientes es la aparición de organizaciones autónomas descentralizadas (DAO).

Los DAO existen desde 2016, cuando la organización DAO, una nueva forma de vehículo de inversión que atrajo una porción considerable de tokens Ethereum (ETH), recaudó más de $ 150 millones en ese momento. Muchos vieron al DAO como la forma definitiva de coordinación humana. Sin embargo, debido a un exploit de reentrada, los piratas informáticos robaron 50 millones de dólares de los fondos de la organización.

A pesar del revés inicial, los DAO han tenido un segundo nacimiento en los últimos meses. Esto se habilitó principalmente a través de marcos y herramientas más maduros, así como también redujo la fricción en la configuración de un DAO y la interacción con los DAO. Algunos experimentos tempranos como DXdao, Genesis DAO de DAOStack o MolochDAO mostraron el camino para una nueva ola de organizaciones descentralizadas. Hoy en día, existen DAO en diferentes formas y formas, que van de grandes a pequeñas, utilizadas para administrar ecosistemas, comprando NFT colectivamente o contribuyendo a causas o movimientos sociales.

Más allá de eso, los DAO probablemente serán el cambio más transformador en la forma en que operan los fondos de capital de riesgo (VC). Los fondos de riesgo tendrán que cambiar la forma en que invierten en proyectos, cómo se relacionan con ellos y cómo aportan valor. Sin embargo, al mismo tiempo, su propio modelo de negocio podría verse interrumpido por DAO que se convertirían en vehículos de inversión. Pero la Web 3.0 también cambiará fundamentalmente el acceso a las oportunidades de inversión y ofrecerá formas democráticas de inversión sin tener que ser un inversor acreditado o sin restricciones de patrimonio neto.

Cómo invierten los capitalistas de riesgo en Web 3.0

Ya no es una anomalía que los fondos de capital de riesgo inviertan en Web 3.0. Estas inversiones van desde el establecimiento de fondos criptográficos especializados hasta fondos más tradicionales (institucionales) que ven el potencial de los ecosistemas basados ​​en blockchain. Sin embargo, el enfoque de inversión difiere del capital de riesgo tradicional.

Lo más notable es la adopción generalizada de las ventas públicas (como las ofertas iniciales de monedas, las ofertas de intercambio descentralizadas iniciales y las ofertas de intercambio iniciales). Estos están democratizando el acceso a acuerdos de inversión, lo que permite que un mayor número de inversores participe en una ronda de inversión con barreras de entrada reducidas y gastos generales de coordinación. Muchos proyectos de Web 3.0 también son dirigidos principalmente por un DAO administrado por la comunidad, y las decisiones de inversión son examinadas por un voto de la comunidad, probablemente el ejemplo más icónico es la recaudación de fondos estratégica de SushiSwap.

Entonces, mientras que los acuerdos de inversión, tradicionalmente, a menudo se hacen a puerta cerrada con poca o ninguna participación de las partes interesadas, los fondos de capital de riesgo en la Web 3.0 tienen que participar mucho más públicamente para obtener un asiento en la mesa. Sin embargo, los proyectos de la Web 3.0 a veces se involucran en una recaudación de fondos privada más pequeña antes de una venta pública de tokens. Esto a menudo implica un acuerdo SAFT (o un acuerdo SAFE más opciones de token) con la parte que planea emitir un nuevo token. Sin embargo, esto a menudo incluye comprometerse a períodos más prolongados de consolidación o bloqueo.

Pero, especialmente en el espacio de NFT, queda por ver cómo los fondos de capital riesgo de alguna manera pueden ganar una ventaja sobre los inversores minoristas, ya que las colecciones de NFT generalmente se venden públicamente de inmediato, eliminando la oportunidad de participar en preventas privadas.

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Cómo VC puede agregar valor a los proyectos Web 3.0

Existe una amplia gama de servicios y soporte que VC brinda a las nuevas empresas, más allá del capital. Los fondos de capital riesgo apoyan regularmente a las empresas de su cartera con servicios de contratación, marketing, tutoría, asesoramiento legal u otros servicios. Después de todo, tienen un gran interés en que esas nuevas empresas tengan éxito y quieren hacer todo lo posible para apoyarlas.

Sin embargo, Web 3.0 cambiará fundamentalmente lo que significa “dinero inteligente” para los proyectos. Los DAO a menudo no tienen una entidad central a la que se les puedan otorgar estos servicios adicionales. En cambio, los fondos de capital riesgo que apoyan los proyectos a menudo lo hacen principalmente a través del compromiso de la comunidad. Esto incluye la defensa de la comunidad o la participación directa en los procesos de gobernanza comunitaria. Pero también implica cabildeo y otras formas de interacción con las partes interesadas fuera del ecosistema inmediato o incluso de la Web 3.0, ya que esas discusiones suelen ser un desafío para las organizaciones que no tienen personalidad jurídica.

Un ejemplo destacado de un fondo de capital riesgo que se está inclinando hacia esta nueva forma de contribución de valor es Andreessen Horowitz (a16z). Con el Crypto Fund III de $ 2.2 mil millones, a16z no rehuye participar activamente en la gobernanza de sus proyectos de cartera, como Uniswap.

DAO de inversión

La financiación de capital riesgo existe desde la década de 1940 y fue utilizada principalmente por los ricos. Dado que los DAO representan la próxima generación de financiación de capital riesgo, los fondos de capital riesgo no solo invierten y participan en los DAO, sino que también se están convirtiendo en DAO. Stacker Ventures es un ejemplo de un fondo de capital riesgo que se convierte en DAO, que intenta democratizar las inversiones de fase inicial en activos emergentes. BitDAO, que es un protocolo regido por los titulares de tokens BIT, es uno de los DAO más grandes del mundo centrado en ofrecer finanzas abiertas y una economía descentralizada y tokenizada.

Al asociarse con protocolos líderes, BitDAO está construyendo un futuro de finanzas que espera respaldar DeFi, DAO, juegos y NFT. PleasrDAO, una plataforma de inversión y adquisición de arte, recopila arte digital que representa y financia ideas y movimientos importantes cimentados en la cadena como NFT. Al experimentar con la propiedad digital y del arte, PleasrDAO está ayudando a cambiar la forma en que las personas pueden invertir en arte.

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VC es principalmente una herramienta de inversión social para coordinar recursos en torno a una tesis de inversión compartida. Y la Web 3.0 permitirá nuevas formas innovadoras en las que las personas pueden unirse para juntar capital y otros recursos que van más allá de las estructuras rígidas que vemos en el panorama actual de VC.

Capital riesgo en una crisis de identidad

Los fondos de capital riesgo tradicionales deben observar estos desarrollos y obtener una imagen más clara de su propia propuesta de valor en lo que respecta a los proyectos de Web 3.0. Más importante aún, el capital de riesgo tiene que mostrar cómo su valor agregado se diferencia de los DAO de inversión impulsados ​​por la comunidad. Es muy posible que, con el tiempo, algunos fondos tradicionales de capital de riesgo decidan adoptar una estructura DAO para hacer que sus actividades de inversión sean más accesibles, transparentes e impulsadas por la comunidad.

Lo que está claro es que el capital de riesgo no puede limitarse a ceñirse a sus estructuras y procesos existentes si quiere seguir siendo relevante en esta nueva era de la Web 3.0.

Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados ​​aquí son solo del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

Lukas Schor es el gerente de producto en Gnosis Safe, una billetera de múltiples firmas y una plataforma para administrar activos digitales en Ethereum. Lukas ha estado trabajando en roles relacionados con productos en la industria blockchain durante los últimos cuatro años. Se unió a Gnosis a principios de 2019 para asumir el cargo de gerente de producto del Proyecto Gnosis Safe.