La semana pasada, ETH experimentó un aumento significativo en su precio, luego de la publicación de las notas de la última reunión de desarrolladores que insinuaban la línea de tiempo para su próxima actualización, conocida como The Merge.

Acción del precio de ETH, 30 días anteriores – fuente: Footprint Analytics

Esta actualización cambiará la forma en que se protege la red, su consumo de energía y la tokenómica. El replanteo jugará un papel esencial en él. Entonces, ¿cómo debe prepararse el inversor para los próximos eventos?

¿Qué es La Fusión?

Se están realizando una serie de actualizaciones en la cadena de bloques de Ethereum para cambiarla de un mecanismo de consenso de Prueba de trabajo (PoW) a Prueba de participación (PoS). Para que esto se complete, los hitos son:

La creación y lanzamiento de Beacon Chain ocurrió el 1 de diciembre de 2020. Beacon Chain es lo que presenta el PoS en Ethereum. Debido a esto, se denomina «capa de consenso». Reemplace el mecanismo de consenso de la cadena actual de PoW a PoS (estimación actual: ocurrirá en septiembre). La cadena existente, Mainnet, actuará como la «capa de ejecución». ya que el PoW actual que lo ejecuta será reemplazado por Beacon Chain.

La capa de consenso se encargará de la seguridad de la red. La capa de ejecución es donde se ejecutan los contratos inteligentes y se crean las transacciones.

Como la actualización conectará estas dos cadenas para que actúen como una sola, el nombre de este evento se actualizó de ETH 2.0 a «The Merge».

Por qué importa la fusión

Principales depositantes por dirección

Como Beacon Chain ya está funcionando desde diciembre de 2020, una buena parte del suministro de ETH ya se está apostando en ella, recibiendo recompensas por operar la red. Actualmente, hay más de 12 millones de ETH apostados en el contrato inteligente de Beacon Chain:

Ese número es casi el 10% del suministro actual de ETH. Además, este ETH está bloqueado a largo plazo, ya que no hay una fecha para implementar la capacidad de eliminación de participación en la cadena PoS ETH.

Cómo afecta las emisiones de ETH

Después del cambio de PoS, no habrá más recompensas mineras. Por lo tanto, las emisiones de ETH se reducirán significativamente, además de ese suministro del 10 % ya bloqueado en el contrato de participación.

Suministro total de ETH

Según Etherscan, el 21 de julio se agregó un total de 13,347 ETH al suministro actual. Si eliminamos las Recompensas de bloque (minería) y dejamos solo las Recompensas de participación (staking), el resultado neto diario sería negativo. Eso significa que se quemaría más ETH como tarifas que como recompensa, lo que reduciría el suministro total de ETH.

Cómo capitalizar este cambio

Nada de lo siguiente pretende ser un consejo financiero, y los inversores siempre deben proceder con extrema precaución al operar con criptomonedas. Analizando los datos presentados, hay algunas estrategias de inversión que un inversor podría tomar:

Comprar ETH

Con el lanzamiento de una fecha algo firme para «The Merge», hay un período corto en el que la oferta de ETH seguirá creciendo. Después de eso, se volverá “deflacionario”. Si el inversor cree que ETH tendrá un lugar relevante en los criptomercados y su demanda aumentará, el precio de ETH subirá. Vimos que ya estaba ocurriendo algo de acción de precios, pero todavía hay espacio para más alzas, ya que aumentará el incentivo para aumentar la cantidad de ETH apostada (y fuera de circulación).

Comprar ETH liquido en stake

Como el ETH enviado al contrato de staking de Beacon Chain está bloqueado por un período desconocido, y la cantidad mínima que se necesita enviar es relativamente alta (al menos 32 ETH), se crearon grupos para ayudar a los usuarios a apostar su ETH. Algunos de estos grupos luego crearon un token ERC-721 como un recibo negociable de ese ETH apostado.

Algunos ejemplos son el token stETH de Lido y el Rocket Pool rETH. Cuando el usuario accede a su plataforma para apostar ETH, su token se acuña 1:1 a ETH.

Fuente: Finanzas Lido

Sin embargo, como es un recibo para redención futura, se negocia con un descuento en comparación con el precio ETH. Este descuento no es fijo; el mercado determina su valor, como podemos ver en el gráfico de Huella a continuación:

Evolución del precio de ETH y stETH, últimos 30 días – fuente: Footprint Analytics

Comprar la versión con staking le daría al inversor un rendimiento adicional del 2-3% y el interés acumulado que conlleva si está dispuesto a esperar el lanzamiento de la función de staking después de la implementación del PoS en Ethereum Blockchain. No hay una fecha de vencimiento para la implementación de esta función (la eliminación), pero el cronograma aproximado es de 6 a 12 meses después de «La fusión».

Conclusiones clave

A largo plazo, el precio de ETH aumentará con The Merge, si Ethereum conserva su lugar relevante y dominante en blockchain y la industria de blockchain continúa creciendo, ya que el token pasará de una emisión inflacionaria a una deflacionaria. Con la oferta reduciéndose y la demanda permaneciendo igual (y muy probablemente aumentando), esta es la acción lógica del precio.

Para obtener oportunidades adicionales para aumentar las ganancias, comprar una versión de ETH con participación líquida puede generar ganancias adicionales si el inversor puede esperar más tiempo, ya que la versión con participación a menudo tiene un descuento sobre el precio de ETH al contado.

La comunidad de Footprint Analytics contribuye con este artículo de julio de 2022 de Thiago Freitas.

Fuente de datos: la fusión

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