Bitcoin (BTC) se creó a raíz de la crisis financiera de 2008 y se planificó para resolver los problemas creados por las políticas monetarias flexibles. El creador de la criptomoneda, Satoshi Nakamoto, dijo a fines de 2008 que la oferta de la criptomoneda aumenta «en una cantidad planificada» que «no necesariamente resulta en inflación».

La tasa de inflación de la criptomoneda se ha fijado y su suministro circulante tiene un límite de 21 millones de monedas, que se espera que se extraigan para el 2140. Para entonces, la tasa de inflación de BTC caerá a cero. Por el contrario, las monedas fiduciarias no tienen un suministro finito y se pueden imprimir para ajustar la política monetaria.

Una política monetaria expansiva, como la que ha seguido la mayoría de los países del mundo durante los últimos años, tiene como objetivo expandir la oferta monetaria reduciendo las tasas de interés y haciendo que los bancos centrales se comprometan con la flexibilización cuantitativa.

Durante mucho tiempo se ha creído que esta política monetaria expansiva conduce a una mayor inflación, definida como la devaluación de un vehículo de pago en medio del aumento de los costos de bienes y servicios. En noviembre, la inflación en los Estados Unidos subió a un máximo de 30 años, mientras que la inflación de la zona euro registró la cifra más alta en los 25 años que se han recopilado datos al respecto.

Cointelegraph se acercó a varios expertos de la industria para comentar estas cifras, y prácticamente todos señalaron con el dedo las políticas monetarias expansivas. En declaraciones a Cointelegraph, Chris Kline, director de operaciones y cofundador de la plataforma de jubilación criptográfica Bitcoin IRA, dijo que la inflación no es transitoria y está obligando a las personas a «encontrar una alternativa para proteger sus activos».

Kline señaló que si bien el oro y los bienes raíces eran opciones sólidas en el pasado, los precios de los bienes raíces ahora están «fuera de serie», mientras que el oro es «inaccesible para el estadounidense promedio». Bitcoin, agregó, ahora es parte de la «combinación de cobertura inflacionaria» porque su suministro no puede manipularse de la misma manera que el suministro de monedas fiduciarias.

En declaraciones a Cointelegraph, Martha Reyes, jefa de investigación en el intercambio de criptomonedas Bequant, señaló que el mercado reaccionó rápidamente a las últimas cifras de inflación al fijar el precio de los posibles aumentos de las tasas de interés de los bancos centrales. Para Reyes, la «causa fundamental de estas lecturas de alta inflación es un gran aumento en la oferta monetaria, ya que se crearon billones de dólares en dinero nuevo debido a la pandemia».

Históricamente, el oro se ha utilizado como cobertura contra la inflación. Bitcoin y otras criptomonedas a menudo se conocen como «oro 2.0» porque poseen propiedades que podrían convertirlas en una versión digital del metal precioso.

Cripto como solución contra la inflación

Las criptomonedas son conocidas por su fuerte volatilidad, con caídas de hasta el 50% que ocurren en cortos períodos de tiempo, incluso para los activos criptográficos de primera línea. Este tipo de volatilidad ha dejado a muchos cuestionando si BTC y otras criptomonedas podrían ser una cobertura de inflación viable.

En una nota enviada a los clientes, los estrategas del gigante bancario de Wall Street, JPMorgan, sugirieron que una asignación de cartera del 1% a Bitcoin podría servir como cobertura contra las fluctuaciones en las clases de activos tradicionales. El inversionista multimillonario Carl Icahn también ha respaldado a BTC como cobertura contra la inflación.

En declaraciones a Cointelegraph, Adrian Kolody, fundador del intercambio descentralizado sin custodia Domination Finance, se hizo eco del sentimiento de Kline de que Bitcoin es una solución a la inflación, pero señaló que en el espacio de las criptomonedas, hay otras formas de protegerse contra la inflación.

Kolody señaló al sector de las finanzas descentralizadas (DeFi) como una alternativa viable. Sugirió que mediante el uso de monedas estables (criptomonedas con un mecanismo de control de precios) y aplicaciones descentralizadas (DApps), los inversores podrían «superar la inflación» y resistir los «riesgos de una posición al contado». Para hacer esto, simplemente tendrían que encontrar una manera de ganar intereses en sus monedas estables que estarían por encima de las tasas de inflación anual. Kolody dijo:

«La mejor manera de verlo es que la criptografía le brinda la flexibilidad de tomar el control de sus finanzas en una variedad de métodos en lugar de estar a merced del gobierno federal».

Reyes señaló que Bitcoin es «más atractivo como reserva de valor que otros activos como las materias primas», ya que la creciente demanda solo puede satisfacerse mediante el aumento de los precios y no con la producción adicional.

El jefe de investigación del intercambio agregó que la criptomoneda se encuentra en una «fase de adopción de etapa temprana», lo que significa que «no tiende a tener correlaciones consistentes con otros activos, y su apreciación de precio debería provenir de los ciclos de reducción a la mitad y el crecimiento de la red». «

Bitcoin, agregó, es, como tal, más «resistente a las recesiones económicas, aunque en una fuerte liquidación del mercado, probablemente también se vería afectado inicialmente a medida que algunos inversores recortan posiciones en todos los ámbitos».

A principios de este mes, Bitcoin aparentemente mostró su potencial como cobertura contra la inflación, ya que alcanzó un nuevo máximo histórico en Turquía cuando la moneda fiduciaria del país, la lira, entró en caída libre. Otros sostienen que la gente en Turquía habría estado mejor invirtiendo en oro.

¿Utilidad y libertad, o un activo heredado?

Bitcoin ha superado en gran medida al oro en lo que va de año, ya que ha subido un 94% desde principios de enero. El oro, en comparación, cayó más del 8% durante el mismo período, lo que significa que hasta ahora ha fallado a los inversores que apostaron por el metal precioso para protegerse contra la inflación.

A corto plazo en Turquía, el metal precioso hizo exactamente lo que tenía que hacer: protegió el poder adquisitivo de las personas manteniendo su valor mientras la lira se hundía. Durante los últimos 30 días, incluso superó a BTC en términos de liras.

Al alejarnos, está claro que BTC fue una apuesta mucho mejor, subiendo un 270% frente a la moneda fiduciaria en lo que va de año en comparación con el 70% del oro. Los datos muestran que los inversores solo hubieran estado mejor apostando por el oro cuando la crisis se intensificó, pero que a largo plazo, BTC habría sido una mejor apuesta.

Sobre si los inversores deberían elegir Bitcoin o el oro como cobertura contra la inflación, Kolody argumentó que un «estándar de Bitcoin y criptografía» es una mejor alternativa a una moneda fiduciaria o al patrón oro, y agregó que la falta de confianza y la ausencia de permisos ayuda a que las criptomonedas se destaquen.

Esto, dijo, permite que las estructuras de cifrado y DeFi sean tan poderosas como lo son, ya que los inversores «no tienen que preocuparse por una figura política» que puede «destruir» el valor de su dinero «simplemente estrangulando el sistema». Si bien considera que el oro es una protección adecuada contra la inflación, para él, BTC es «la elección clara»:

«Los inversores que están tratando de decidir si deberían invertir en BTC o en oro como cobertura de inflación deben preguntarse si quieren utilidad y libertad con su cobertura o un activo heredado».

Karan Sood, CEO y director gerente de Cboe Vest, socio de gestión de activos de Cboe Global Markets, dijo a Cointelegraph que vale la pena señalar que la historia relativamente incipiente de Bitcoin ha «cortado en ambos sentidos en el pasado», ya que ha habido «períodos en los que tanto Bitcoin como la inflación han subido y caído al mismo tiempo «.

Sood agregó que la volatilidad inherente de Bitcoin tiene el potencial de magnificar estos movimientos. Como ejemplo, dijo que si los niveles de inflación actuales resultan transitorios y caen desde sus máximos, Bitcoin «también puede caer precipitadamente, exponiendo a los inversores a pérdidas potenciales significativas».

Como solución, Sood sugirió que los inversores que buscan utilizar BTC para protegerse contra la inflación pueden «beneficiarse del acceso a la exposición de Bitcoin a través de una estrategia que busca gestionar la volatilidad de Bitcoin en sí».

En declaraciones a Cointelegraph, Yuriy Kovalev, director ejecutivo y fundador de la plataforma de comercio de criptomonedas Zenfuse, dijo que si bien la caída libre de la lira podría haber significado que apostar por el oro era un buen movimiento, para los inversores con sede en EE. UU. No lo era:

“El oro ha tenido un rendimiento inferior este año, cayendo un 8,6% frente al dólar, mientras que el IPC en EE. UU. Subió un 6,2%. El oro falló a los inversores que apostaron por él, mientras que BTC subió un 92,3% en lo que va del año, recompensando a quienes creyeron en él como cobertura «.

Reyes admitió que, si bien Bitcoin ofrece mejores rendimientos según la proporción de Sharpe, los inversores pueden «querer oro en su cartera con fines de diversificación, aunque no ha tenido un buen desempeño este año».

Una cartera diversificada puede, al menos para los inversores más conservadores, ser una solución más sensata para protegerse contra la inflación, ya que aún no está claro cómo se moverá el precio de Bitcoin si la inflación sigue aumentando.

Una verdad turbia

No está claro si Bitcoin y las criptomonedas, en general, ofrecen una mejor solución al sistema financiero actual. Para Stephen Stonberg, director ejecutivo del exchange de criptomonedas Bittrex Global, «una combinación equilibrada de ambos sistemas es lo que deberíamos buscar». Stonberg dijo:

«Ambos modelos tienen ventajas, pero Bitcoin y toda la economía de activos digitales deben integrarse aún más en el sistema financiero tradicional si queremos llegar a quienes no están bancarizados en el mundo».

Caleb Silver, editor en jefe del portal de información financiera Investopedia, dijo a Cointelegraph que la «verdad es turbia» cuando se trata de que Bitcoin actúa como una cobertura contra la inflación.

Por plata, Bitcoin es un activo relativamente joven en comparación con las coberturas de inflación tradicionales como el oro o el yen japonés, y si bien tiene características que son «ingredientes importantes en su percepción como cobertura de inflación», sus oscilaciones salvajes de precios afectan su confiabilidad.

Para él, los inversores deben tener en cuenta su volatilidad durante la última década:

“Ha entrado en 20 mercados bajistas distintos durante los últimos diez años y ha experimentado una reducción del 20% o más durante casi el 80% de su historia. Los precios al consumidor, hasta la pandemia, han sido claramente no volátiles durante la última década «.

Silver agregó que Bitcoin es un «activo altamente especulativo» a pesar de que los inversores institucionales lo han estado adoptando durante más de dos años. Concluyó diciendo que el hecho de que la mayoría de los participantes del mercado no vean a Bitcoin como un depósito de riqueza «perjudica su credibilidad como cobertura de la inflación».

Para protegerse contra la inflación, los inversores tienen una gran cantidad de herramientas a su disposición, no solo Bitcoin. Solo el tiempo dirá qué funcionará y qué no, por lo que una cartera diversificada puede ser la respuesta para algunos inversores. Las herramientas a su disposición, según nuestros expertos, incluyen protocolos BTC, Gold e incluso DeFi que les ayudan a superar la inflación.