El comercio de márgenes permite a los inversores tomar prestadas monedas estables o criptomonedas para aprovechar su posición y mejorar el rendimiento esperado. Por ejemplo, tomar prestado Tether (USDT) permitirá comprar Bitcoin (BTC), aumentando así su posición larga de Bitcoin.

Los inversores también pueden pedir prestado BTC para operar con margen en una posición corta, apostando así a la baja del precio. Esta es la razón por la que algunos analistas monitorean los montos totales de préstamos de Bitcoin y Tether para obtener información sobre si los inversores se inclinan al alza o al bajista.

¿Los analistas se están volviendo bajistas basándose solo en los datos de margen de Bitfinex?

Esta semana, algunos analistas destacados citaron un aumento en las posiciones cortas de Bitcoin en Bitfinex, alcanzando un máximo de 6,621 BTC el 7 de junio. Como informó Cointelegraph, el investigador independiente Fomocap encontró una correlación visible entre las posiciones cortas con margen y la caída de precios del 19 de mayo.

Sin embargo, al analizar un alcance más amplio de datos, incluidos los largos de margen, la tasa de financiación de los contratos perpetuos y las opciones de venta de protección, no hay evidencia de que los jugadores prominentes se estén preparando para un movimiento negativo sorpresa.

Una sola instancia de cortocircuitos en el margen de Bitcoin que se dispara antes de la oscilación negativa del precio no debe considerarse un indicador adelantado. Además, es necesario tener en cuenta los largos de margen de Bitcoin, una fuerza opuesta, generalmente más grande.

Margen de Bitfinex Relación largos / cortos Bitcoin / USD. Fuente: TradingView

Como indica el gráfico anterior, incluso el 17 de mayo, el número de contratos de margen largo BTC / USD superó a los cortos en 3.6, a 39,000 BTC. De hecho, la última vez que este indicador cayó por debajo de 2.0, favoreciendo los largos, fue el 26 de noviembre de 2020. El resultado no fue bueno para los cortos, ya que Bitcoin se recuperó un 64% durante los siguientes 30 días.

Relación de préstamos OKEx USDT / BTC. Fuente: OKEx

Siempre que los comerciantes piden prestado Tether y stablecoins, es probable que tengan mucho tiempo en las criptomonedas. Por otro lado, los préstamos de BTC se utilizan principalmente para posiciones cortas.

En teoría, cada vez que aumenta la relación de préstamos USDT / BTC, el mercado se inclina de manera alcista. La relación en OKEx tocó fondo en 3,5 el 20 de mayo, favoreciendo a los largos, pero volvió rápidamente al nivel de 5,5. Por lo tanto, no hay evidencia de un movimiento significativo que favorezca los cortos en los mercados de margen.

La tasa de financiación de futuros perpetuos sigue siendo plana

Los precios de futuros perpetuos se negocian muy cerca de los intercambios al contado regulares, lo que facilita mucho la vida de los comerciantes minoristas porque ya no necesitan calcular la prima de futuros.

Esta magia solo se puede lograr mediante la tasa de financiación que se cobra a los largos (compradores) cuando se exige más apalancamiento. Sin embargo, cuando la situación se invierte y los cortos (vendedores) están sobreapalancados, la tasa de financiación se vuelve negativa y ellos son los que pagan la tarifa.

Tasa de financiación de 8 horas de futuros perpetuos de Bitcoin. Fuente: Bybt

Como se muestra arriba, la tasa de financiamiento se ha mantenido prácticamente plana desde el 19 de mayo. Si hubiera habido un aumento masivo de la demanda en corto, el indicador habría reflejado el movimiento.

La relación put-to-call de opciones sigue siendo alcista

La opción de compra (call) proporciona a su comprador una protección de precio al alza, y la opción de venta (put) hace lo contrario. Esto significa que los operadores que buscan estrategias neutrales a bajistas generalmente dependerán de las opciones de venta. Por otro lado, las opciones de compra se utilizan más comúnmente para posiciones alcistas.

Proporción agregada de opciones put-to-call de Bitcoin. Fuente: CryptoRank

Observe cómo las opciones de compra de neutral a alcista superan en número a las opciones de venta protectoras en casi un 90%. Si los comerciantes profesionales y las ballenas hubieran estado anticipando una caída del mercado, esta proporción se habría visto afectada positivamente.

Los inversores no deben tomar decisiones comerciales basadas en un solo indicador, ya que los mercados e intercambios restantes pueden no corroborarlo. Por ahora, no hay absolutamente ninguna indicación de que los jugadores pesados ​​estén apostando por posiciones cortas de Bitcoin.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.