Si bien los eruditos islámicos han luchado durante mucho tiempo con la cuestión de si la criptomoneda es halal, ¿qué pasa si realmente es fiat lo que no está permitido?

El Islam tiene reglas estrictas en torno a las finanzas e históricamente define la moneda como mercancías con valor intrínseco: oro, plata o sal, entre otros. Waseem Mamlouk, de la plataforma DeFi Nimbus, sostiene que las monedas fiduciarias emitidas por el gobierno no tienen ningún valor intrínseco y pueden ser incompatibles con una interpretación cuidadosa de la ley Sharia. Esto plantearía un problema para la floreciente industria financiera islámica, que tiene como objetivo producir beneficios económicos de conformidad con la ley religiosa.

“Las criptomonedas extraídas tienen un valor intrínseco porque cuesta una cierta cantidad producirlas, pero las monedas fiduciarias que se imprimen digitalmente en un balance no tienen ningún valor intrínseco”.

Mamlouk ve las criptomonedas como una alternativa viable. Como vicepresidente de Mercados de Capitales de Nimbus, Mamlouk está trabajando para que partes del negocio sean certificadas como compatibles con la Sharia con el fin de sumergirse en el creciente grupo de inversores que quieren que sus inversiones se ajusten a sus creencias religiosas. Si bien esto ciertamente generaría ganancias, Mamlouk también ve las finanzas islámicas como una forma de promover la inversión responsable a largo plazo.

La afirmación de Mamlouk de que el dinero fiduciario no tiene valor intrínseco es ciertamente controvertida y tendría enormes ramificaciones para la industria financiera islámica si su evaluación tuviera una aceptación más amplia. En efecto, está diciendo que fiat no es halal. No es la primera persona que cuestiona la posible incompatibilidad del fiat con las finanzas islámicas, ya que durante mucho tiempo ha habido una discusión académica sobre el deseo de volver a un patrón oro, como en los tiempos del Bizancio clásico.

“Entonces, inmediatamente, si vamos a hablar de alguien que está haciendo fondos que cumplen con la Sharia denominados en dólares, realmente no tiene sentido desde el principio. Sin embargo, con las criptomonedas extraídas, en realidad tiene sentido “.

Fue un honor participar en los paneles de discusión sobre Challenger Banks y FinTech Disruptions en la 1ra Cumbre Internacional Islámica de Fintech 2019 organizada por @ashurst London. Grandes ideas / oportunidades para FinTech y Crypto en las finanzas islámicas. pic.twitter.com/oJKi4eKaSo

– Dr Kingsley Udofa (@DrKUdofa) 15 de febrero de 2019

Finanzas islámicas

Mamlouk cree que las criptomonedas son la clave para una mejor implementación de la banca islámica. En resumen, esto se refiere a prácticas financieras y bancarias en línea con las enseñanzas religiosas islámicas. De estas enseñanzas religiosas, la principal es la prohibición de la riba, generalmente equiparada a la usura, o el cobro de intereses.

Dado que el interés es una parte importante del panorama actual de DeFi, el DeFi islámico, que no debe involucrar interés, requerirá soluciones personalizadas. En la industria bancaria islámica, Mamlouk explica que las comisiones bancarias a veces reemplazan las ganancias que de otro modo provendrían de los intereses, pero no es un fanático.

“A los bancos les gusta jugar con personas con diferentes palabras y términos. ‘Le cobraremos honorarios pero no le cobraremos intereses’, sabemos lo que es eso “.

La economía islámica incluye una idea amplia de que el dinero debe ganarse mediante un trabajo justo y legítimo en lugar de una explotación injusta, a menudo en comparación con la teoría laboral del valor. Por esa misma razón, el dinero recibido por el trabajo debe tener un valor real e intrínseco.

Aunque no hay cifras exactas, The Economist ha estimado que las finanzas islámicas representan 2 billones de dólares al año y están a punto de “alcanzar los 3,69 billones de dólares en 2024”, según Gulf Business. Teniendo en cuenta que se “espera que la población mundial de musulmanes aumente en un 70%, de 1.800 millones en 2015 a casi 3.000 millones en 2060”, según el Pew Research Center, los servicios financieros orientados a las sensibilidades islámicas seguramente seguirán atrayendo capital.

Aunque las finanzas islámicas han existido por mucho más tiempo, es un hermano poco probable de la industria de las criptomonedas. Ambas son industrias financieras de rápido crecimiento, cada una de las cuales controla aproximadamente el 1% de los activos globales, y esperan una participación mucho mayor en los próximos años.

¿Cuales son las normas?

Gran parte de las reglas de la banca islámica se centran en el concepto de riba, generalmente entendido como usura. Esto hace que pagar o ganar intereses esté prohibido, es decir, prohibido. “No recibe intereses sobre cierta cantidad de dinero que está depositando”, dice Mamlouk.

Según él, existe una prohibición de vender lo que no es de su propiedad, lo que significa que las ventas en corto, los derivados y, potencialmente, incluso la negociación diaria de acciones están fuera de la mesa, ya que las acciones normalmente no se liquidan hasta el final de cada día hábil. , y uno puede terminar revendiendo acciones incluso antes de haberlas “recibido”. Al menos en lo que respecta al tema de la custodia, la liquidación inmediata de swaps en el mercado de criptomonedas bien puede ser una respuesta.

Si bien muchos comerciantes de criptomonedas se horrorizarían ante la perspectiva de limitarse a operaciones al contado de varios días en lugar de operaciones diarias de alto margen, Mamlouk no siente que se esté perdiendo. “Nunca he hecho ninguno de ellos personalmente, y ya sabes, aquí estoy, todavía vivo y bien, no es tan difícil seguir las reglas”, dice con una sonrisa amistosa.

El juego, conocido como maisir, también está prohibido. Esto se debe en parte a que implica ganar dinero por casualidad en lugar de mediante un esfuerzo legítimo. Un concepto comparable, bay ‘al-gharar, incluye cualquier comercio que implique un riesgo excesivo e irrazonable, que también está prohibido.

El riesgo irrazonable se parece mucho a la criptomoneda, especialmente en los primeros días. Dogecoin, una criptomoneda basada en especulaciones y memes, parece encajar en la descripción de juego o riesgo excesivo. ¿Dogecoin está prohibido? Mamlouk calcula que lo sería, razonando con cautela que “no tiene ningún proyecto” y “eso es pura especulación”. Eso es un no a Doge de Mamlouk (pero el jurado aún está deliberando).

Otro aspecto importante de las finanzas islámicas, según Mamlouk, es garantizar que los fondos que cumplen con la Sharia no se mezclen con fondos que no cumplen. Continúa diciendo que esta es una pregunta muy difícil para el sistema financiero moderno, ya que los bancos contienen dinero de muchas fuentes diferentes.

“Eso podría ser dinero ensangrentado, podría ser dinero de un traficante de armas en algún banco extranjero”, y los funcionarios bancarios no tienen forma de saber de dónde proviene realmente el dinero de sus clientes y, por lo tanto, no pueden decirles a otros clientes que el dinero mantenido en el banco proviene de fuentes legítimas y permitidas.

Las criptomonedas tienen la clave para solucionar muchos de estos problemas, cree Mamlouk. El principal de ellos es la trazabilidad inherente de muchas criptomonedas, y que uno puede extraer o adquirir monedas recién extraídas o acuñadas con un pedigrí verificable y, por lo tanto, una pureza moral que se puede determinar absolutamente.

El enfoque estricto de las finanzas islámicas podría ofrecer el contrapeso que abre las puertas para que mil millones de musulmanes en todo el mundo participen en la revolución blockchain.

Pasiones tempranas

Mamlouk nació en DC, EE. UU. Pero creció en el Reino de Arabia Saudita, donde su padre trabajaba para la compañía petrolera estatal Saudi Aramco. Describe el entorno en el que creció, y en el que aún vive hoy, como una “comunidad internacional muy intelectual”. Cuando era joven, recuerda que lo llevaron a ver una supercomputadora, una de las tres únicas en el mundo en ese momento. La experiencia se quedó con él y lo llevó a interesarse por la tecnología, las soluciones criptográficas y financieras.

Regresó a su DC natal para estudiar derecho comercial en la American University, donde se graduó en 1994 y se embarcó en una carrera en asesoría de TI en finanzas (primeras fintech) y seguridad de TI, manteniéndose fuera de la sala de audiencias a favor de prestar su asesoramiento a finanzas, corporaciones de tecnología y telecomunicaciones en el Medio Oriente y a nivel mundial.

En el pasado, dice, la banca de inversión no existía realmente en el Medio Oriente. Mamlouk participó en la fundación de Atlas Investment Group en Amman, Jordania, y luego vendió a Arab Bank, al que él llama el “banco más grande de Oriente Medio”. A medida que avanzaba en su carrera, vio el creciente dominio de las computadoras e Internet, lo que lo inspiró a regresar a los Estados Unidos para estudiar TI en la Universidad de Virginia y se graduó en 1999, el año previo al infame error Y2K.

Nimbo

El próximo objetivo de Mamlouk es conseguir que algunas de las soluciones de Nimbus sean certificadas como compatibles con la Sharia para llegar a un grupo más amplio de usuarios. Actualmente con sede en Malta, Nimbus es una plataforma gobernada por DAO que brinda a los usuarios acceso a una serie de DApps que abre la puerta a varias fuentes de ingresos potenciales, que incluyen cosas como criptomonedas, comercio y préstamos, entre otros.

Entonces, ¿cómo se certifica una empresa financiera como compatible con la Sharia?

Ni el proceso ni los requisitos están estandarizados, ya que el Islam no es una religión centralizada en el camino del catolicismo, por ejemplo. En cambio, cada país, Pakistán, Irán, Malasia y los estados miembros del Consejo de Cooperación del Golfo, por ejemplo, tendrán sus propios sistemas y procedimientos.

Estos sistemas pueden diferir, como lo demuestra el Consejo Asesor de la Sharia de Malasia elogiando el “gran potencial” de las criptomonedas. Mientras que otros, incluido el Gran Mufti de Egipto y el Centro Fatwa de Palestina, declararon anteriormente las criptomonedas prohibidas.

Mamlouk tiene la mira en Arabia Saudita o Bahréin, que según él tienen regulaciones en gran parte intercambiables. Bahrein, cuyo banco central autorizó recientemente el intercambio de cifrado compatible con la Sharia, parece algo más ágil en lo que respecta a la innovación. El plan es presentar una propuesta a un consejo local de la Sharia.

“Ese consejo tiene que considerar varios aspectos, básicamente una auditoría”, explica Mamlouk. Luego, pueden tomar una decisión o “darle ciertas indicaciones” sobre qué cambiar para ser aprobado. Después de una auditoría exitosa por parte de un consejo de la Sharia que examina las prácticas propuestas, un proyecto puede declararse compatible con la Sharia.

“Esperamos que sea bendecido, pero no esperamos tener un consejo de la Sharia porque es una carga … para nosotros, se trata más de responsabilidad social”.

Desde la perspectiva de Mamlouk, las pautas en torno a las finanzas islámicas pueden considerarse más que las reglas de una religión específica. Esto se debe a que los ve como una promoción general de prácticas responsables que desalientan el riesgo indebido al tiempo que enfatizan la transparencia y la honestidad.

“Es una inversión responsable y es realista”, dice sobre el método.

Vistas futuras

La idea de que los Consejos de la Sharia otorguen aprobaciones a las prácticas comerciales y los vehículos de inversión es fascinante y podría alentar una co-creación cautivadora entre los innovadores de tecnología financiera y los académicos religiosos.

Esto podría apuntar a un futuro en el que los Consejos de la Sharia auditen todo tipo de proyectos de criptomonedas, tokens y contratos inteligentes antes de emitir opiniones sobre su idoneidad para los inversores musulmanes. Mamlouk está de acuerdo y dice que existe una gran oportunidad para todo tipo de servicios de clasificación y clasificación porque “no tenemos nada de eso”.

En cuanto a la industria de DeFi en su conjunto, Mamlouk es mega-optimista. Ve que la adopción se disparará en todo el mundo en los próximos años.

“No hay forma de que DeFi crezca menos del 100%, en promedio, durante los próximos cinco años, todos los años, y se va a agravar. La gente lo verá después de esos cinco años y dirán ‘guau, ¿cómo no lo vi venir?’ ”.