Las monedas estables respaldadas por fiat y otros activos están ganando cada vez más popularidad, y cada año se lanzan al mercado muchas más soluciones.

Bitcoin (BTC) y otras criptomonedas han abierto las puertas a un mundo financiero completamente nuevo. En su forma más básica, las criptomonedas permiten a las personas realizar transacciones de una manera totalmente confiable, transparente y eficiente, eliminando los intermediarios centralizados y el riesgo de contraparte asociado anteriormente con las transferencias de dinero digital.

Gracias a la tecnología blockchain, el valor ahora se puede transferir a escala mundial en segundos / minutos y con tarifas relativamente bajas, pero eso no es todo. Sin embargo, Bitcoin y Ether (ETH) todavía son demasiado volátiles para ser utilizados como moneda, un factor que ha obstaculizado su adopción masiva.

Aunque Bitcoin y la tecnología blockchain aún están en su infancia, la volatilidad sigue predominando en la industria, lo que ha llevado a la creación de algo que toma lo mejor de ambos mundos: las monedas estables. Los ejemplos populares incluyen Tether (USDT) y USD Coin (USDC).

Si bien las criptomonedas en sí mismas son volátiles, su tecnología subyacente se puede aprovechar para crear activos vinculados y respaldados por activos más estables, como monedas fiduciarias, metales preciosos y otros. Estas monedas estables se utilizan principalmente para pagos comunes y liquidaciones de cambio. Ciertas monedas estables se han vuelto extremadamente populares ya que están vinculadas al dólar de los Estados Unidos y han alcanzado una capitalización de mercado de más de $ 51 mil millones para USDT y alrededor de $ 14 mil millones para USDC respaldado por Coinbase.

Las monedas estables se han convertido en una nueva clase de activos propia, y han visto crecer la popularidad entre la demografía tanto minorista como institucional por sus propiedades únicas. Ahora, las finanzas descentralizadas y los tokens no fungibles son los nuevos revolucionarios de la industria y, junto con las monedas estables, brindan nuevas y emocionantes posibilidades para la inclusión financiera.

Monedas estables centralizadas y descentralizadas

El concepto de monedas como USDT es simple. En teoría, las empresas que respaldan estas criptomonedas estables mantienen una reserva del activo subyacente, en este caso, el dólar estadounidense, y emiten la cantidad correspondiente de tokens basados ​​en blockchain.

Sin embargo, las monedas estables tienen sus propios problemas. El más frecuente es el temor de que los emisores de monedas estables puedan manipular sus reservas y auditorías para emitir tokens sin respaldo. Si bien iFinex, la empresa matriz del exchange de criptomonedas Bitfinex y un emisor de USDT, insiste en que el USDT siempre está respaldado al 100% por reservas, algunos en la industria siguen siendo escépticos como se ve en el caso judicial recientemente resuelto entre la oficina del Fiscal General de Nueva York y Tether .

Los problemas antes mencionados han llevado a los desarrolladores y empresarios en el espacio a crear sistemas descentralizados de monedas estables, el más popular de los cuales es MakerDAO y su token vinculado a USD, el Dai. MakerDAO usa Ether (ETH) para crear una reserva descentralizada y verificable para la emisión de monedas estables.

También hay otras opciones disponibles. Kava ha aprovechado un sistema similar para crear monedas estables respaldadas por cripto que están vinculadas al USD, lo que permite a los usuarios proporcionar liquidez con múltiples activos como Bitcoin y XRP para emitir monedas estables vinculadas al USD. John Wu, presidente de Ava Labs, el equipo que apoya el desarrollo de Avalanche, dijo a Cointelegraph:

“Las monedas estables descentralizadas han jugado un papel vital en el crecimiento de DeFi. Sin la innovación de MakerDAO para crear dólares estadounidenses sintéticos respaldados por criptografía, el ecosistema no sería tan maduro como lo es hoy “.

Si bien es un concepto novedoso, también puede ser peligroso para quienes brindan liquidez al sistema. Dado que Dai está respaldado por Ether, los participantes que también están expuestos al riesgo de liquidación total deben proporcionar un alto índice de garantía en caso de que el precio de Ether caiga drásticamente.

Al hablar sobre el lanzamiento de nuevos conceptos como la moneda estable híbrida, Wu mencionó una moneda estable FRAX recientemente lanzada que combina controles de suministro algorítmicos y colaterales, y agregó: “Las innovaciones proporcionadas por empresas como MakerDAO y Kava, sin embargo, conllevan un alto riesgo, que se intensifica por las altas tasas de congestión de la cadena de bloques Ethereum “.

El problema con el activo subyacente

Las monedas estables descentralizadas son una alternativa a las monedas estables simples como el USDT, pero la volatilidad de las criptomonedas también las hace peligrosas para los proveedores de liquidez, los titulares y los usuarios de las monedas estables. Ahora, varias empresas están intentando encontrar una solución que permita que las monedas estables descentralizadas y centralizadas “se encuentren en el medio”.

Por ejemplo, Five5Five ha creado y pronto lanzará un nuevo modelo de moneda estable en el que una moneda estable se puede vincular al dólar estadounidense mientras se elimina el peligro asociado con las reservas de criptomonedas volátiles. La Reserva de USD (USDR) es una criptomoneda respaldada por oro que puede mantener una relación de uno a uno con el dólar.

Esta solución protege contra la posible liquidación y las fluctuaciones de precios asociadas con las monedas estables descentralizadas. Al mismo tiempo, dicha moneda puede estar respaldada con una alta tasa de garantía que le permitirá equilibrar la volatilidad o un cambio repentino en las situaciones del mercado. En este ejemplo, la compañía ha optado por emitir la moneda estable en la cadena de bloques Bitcoin Ultimatum, un ecosistema descentralizado con contratos inteligentes, algoritmo de minería de prueba de participación alquilada junto con prueba de autoridad, transacciones privadas y arrendamiento y participación. soluciones. Eric Ma, director ejecutivo de Bitcoin Ultimatum, le dijo a Cointelegraph:

“La cadena de bloques BTCU fue seleccionada particularmente para el desarrollo de la moneda estable USD Reserve (USDR) debido a sus capacidades, como transacciones de alta velocidad, capacidad para realizar transacciones anónimas, escalabilidad mejorada, capacidades de contratos inteligentes e interoperabilidad de múltiples cadenas”.

Si bien otros proyectos también han tratado de abordar el problema de proteger a los usuarios contra la volatilidad del activo subyacente mediante el uso de “canastas” de monedas fiduciarias en lugar de una sola moneda, para emitir una moneda estable que está vinculada a varios activos, la mayoría ha fallado hasta ahora. para lograr esta hazaña, en particular, el proyecto Libra de Facebook, que ha sido detenido pisándole los talones por los reguladores, al igual que Sogur.

El USDR permitirá a los tenedores protegerse contra la inflación de una sola moneda fiduciaria, el USD, dado que la moneda está respaldada por oro y no por una moneda fiduciaria o una criptomoneda volátil. Jeremy Harbour, CEO y fundador de Five5Five, dijo a Cointelegraph: “Internet necesita una moneda de reserva. La gran demanda de monedas estables demuestra que el desafío siempre es lo que se esconde detrás de estas monedas estables “. Añadió que las reservas de oro fueron obtenidas por la empresa “en asociación con mineros de oro artesanales y, por lo tanto, lleva el capital muy necesario a algunos de los lugares más pobres del mundo para proporcionar una inversión directa muy necesaria en sus comunidades”.

Monedas estables basadas en metales

Si bien USDR tiene como objetivo crear una moneda estable para el dólar estadounidense que proteja a los usuarios contra la inflación y las variaciones de precios a la baja, y MakerDAO y Kava han intentado utilizar criptomonedas para proporcionar una solución sin confianza, otros proyectos han optado por un enfoque más simple.

Proyectos como DigixDAO y Paxos emiten monedas estables vinculadas y respaldadas por metales preciosos como el oro. Sin embargo, todavía dependen de reservas centralizadas, lo que plantea los mismos problemas que afectan al USDT, el USDC y, hasta cierto punto, incluso al USDR.

En un intento por resolver este problema y proporcionar a los usuarios una solución semi-descentralizada para monedas estables respaldadas por metales preciosos, Aurus ha emitido monedas basadas en metales preciosos para oro, plata y platino que están respaldadas y vinculadas a estos activos.

Sin embargo, en lugar de utilizar reservas centralizadas, Aurus trabaja con varios productores de metales y fundiciones para crear tokens respaldados por metales preciosos que tienen reservas distribuidas, lo que garantiza que los usuarios siempre estén protegidos contra puntos únicos de falla. Guido van Stijn, director ejecutivo de Aurus, le dijo a Cointelegraph:

“Podríamos haber construido una solución centralizada, pero si queremos la adopción masiva de productos como AurusGOLD y AurusSILVER, necesitamos la aceptación de la industria de los metales preciosos mientras hacemos que nuestro sistema sea abierto y beneficioso para todos”.

El camino por delante

Si bien ninguna de las soluciones mencionadas anteriormente es 100% perfecta, el proceso de pensamiento detrás del desarrollo continuo de las monedas estables es bastante notable. Tanto es así que los gobiernos también están trabajando en su propia versión de monedas estables, conocidas como monedas digitales del banco central, y países como China ya han comenzado a probar estos sistemas.

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Sin embargo, a muchos les preocupa que las CBDC no sean más que versiones virtuales de monedas fiduciarias que aprovecharán las cadenas de bloques centralizadas, sin ofrecer una innovación real. Como tal, es interesante ver cómo la comunidad de criptomonedas continuará inventando y desarrollando nuevas soluciones para monedas estables, mientras Bitcoin continúa su camino hacia el cumplimiento de su objetivo final de reemplazar las monedas fiduciarias por completo, algo que puede suceder o no.