El precio de Ether continúa subiendo y muchos analistas piden $ 3,000 como un objetivo a corto plazo. Todo este “éxito” tiene lugar cuando Ether (ETH) se encuentra en un cuello de botella con respecto a las altas tarifas, la congestión de la red y una situación tensa con los mineros.

Con las aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) en el centro del escenario y los volúmenes agregados en los intercambios que superan los $ 4 mil millones por día, el precio de Ether se ha recuperado más del 200% desde el comienzo del año, marcando un nuevo récord histórico de $ 2,300 el 13 de abril.

Este impresionante aumento de precios hizo que el interés abierto de Ether alcanzara un récord de $ 8 mil millones. La cifra representa el 50% de los mercados de Bitcoin (BTC) hace solo dos meses.

Algunos inversores podrían decir que los contratos de derivados plantean un riesgo de mayores correcciones debido a liquidaciones, pero uno debe recordar que el mismo instrumento puede usarse para cobertura y arbitraje.

Los futuros de Ether agregan interés abierto. Fuente: Bybt

No todos los vendedores en corto apuntan a precios más bajos

Mientras que el operador minorista típico se basa en futuros perpetuos (swaps inversos) principalmente para posiciones de apalancamiento a corto plazo, los creadores de mercado y los operadores profesionales tenderán a buscar rendimientos.

Esto generalmente se logra a través de estrategias de “efectivo y acarreo” que combinan operaciones de opciones. Por lo tanto, para comprender si el interés abierto actual representa un riesgo o una oportunidad, los inversores deben mirar otros indicadores, como la tasa de financiación.

Las liquidaciones masivas suelen ocurrir cuando los compradores (largos) son excesivamente optimistas. Por lo tanto, una corrección intradía del 7% termina con fuerza a todos los que usan un apalancamiento de 15x o más. A pesar de ser noticia, los pedidos de mil millones de dólares representarían solo el 6% del volumen promedio actual.

Volumen agregado de futuros de Ether. Fuente: Coinalyze

Como se muestra arriba, los volúmenes agregados de futuros de Ether subirán por encima de los $ 25 mil millones cuando ocurra una volatilidad adicional. Estos datos significan que el impacto eventual de la liquidación podría ser aún más insignificante.

El impacto de los futuros va en ambas direcciones

Los analistas tienden a ignorar el impacto del lado de la compra de los contratos de futuros, especialmente durante una carrera alcista. Nadie culpa a los derivados por un aumento repentino de precios del 7%, aunque eso podría haber acelerado el movimiento. Esta teoría es especialmente cierta si se considera la elevada tasa de financiación que se cobra a los largos. Los operadores deben evitar estos momentos a menos que estén seguros de que el repunte continuará.

Tasa de financiación a 8 horas de futuros perpetuos de Ether. Fuente: Coinalyze

Siempre que los largos sean los que exijan más apalancamiento, la tasa de financiación será positiva. Una tarifa del 0,15% cada ocho horas equivale al 3,2% por semana. Por lo tanto, las mesas de arbitraje y las ballenas comprarán Ether en intercambios regulares y, al mismo tiempo, venderán los futuros para cobrar la tasa de financiación. Esta operación se conoce como “cash and carry” y no depende de que los mercados suban o bajen.

Los mercados eventualmente se normalizan por sí mismos

A medida que el interés abierto actual de futuros continúa aumentando, refleja que los mercados se están volviendo aún más saludables, lo que permite que los jugadores aún más grandes participen en el comercio de derivados.

Su cotización en CME fue sin duda un hito importante para Ether, y esto se confirma con la marca de interés abierto de $ 8 mil millones.

La tasa de financiamiento se ajustará dando la bienvenida a más participantes en el lado de “efectivo y acarreo” o mediante la terminación de posiciones debido a los altos costos.

No necesariamente termina con liquidaciones de miles de millones de dólares, pero ciertamente aumenta el riesgo de que ocurran. Sin embargo, estos mismos contratos podrían haberse utilizado para impulsar el precio de Ether, compensando el impacto a lo largo del tiempo.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.