Bitcoin (BTC) lideró todo el mercado de criptomonedas a través de un período tumultuoso después de que la mayoría del criptoverso se pintara de rojo el 19 de mayo, un día que ahora también se conoce como “Miércoles negro”.

El precio de BTC cayó por debajo de $ 40,000 por primera vez desde que superó el nivel de resistencia el 9 de febrero tras la noticia de que Tesla compró $ 1,5 mil millones en BTC y también anunció que comenzaría a aceptar Bitcoin como método de pago.

En el momento de redactar este artículo, el precio de BTC se ha recuperado ligeramente hasta el rango de $ 37,000, rebotando entre las marcas de $ 36,000 y $ 40,000 y sin romper en ninguna dirección.

La ironía de este colapso en el precio de la criptomoneda insignia es que el detonante del colapso fue que Elon Musk opinó sobre las preocupaciones sobre el consumo de energía de Bitcoin, y su empresa, Tesla, retiró su aceptación de Bitcoin como pago. Cointelegraph discutió más sobre esto con el equipo de Market Insights de OKEx, un intercambio de criptomonedas. Un portavoz elaboró ​​estos eventos, diciendo que eran simplemente desencadenantes para sacudir un mercado sobrecalentado:

“Habíamos visto repuntes significativos en altcoins a pesar de que BTC enfrentaba una presión a la baja continua, y cualquier indicio de pesimismo fue suficiente para que los participantes del mercado comenzaran a vender sus activos en un intento por bloquear las ganancias o reducir las pérdidas. La alta volatilidad y los choques repentinos de precios también significaron que muchos operadores largos apalancados fueron liquidados, lo que resultó en más pérdidas y una caída de precios más pronunciada “.

Otro factor que extendió la caída del mercado fue que China aumentó la apuesta contra las actividades de minería y comercio de Bitcoin. La noticia se produjo como parte de una represión general contra las actividades ilegales en torno a los valores en un intento por mantener la estabilidad de las acciones, los bonos y los mercados de divisas por parte del Comité de Desarrollo y Estabilidad Financiera del Consejo de Estado.

Entre muchas otras altcoins afectadas, Ether (ETH), la altcoin predominante, también sufrió un gran impacto en su precio. ETH alcanzó un máximo histórico de $ 4,362 el 12 de mayo, pero luego del baño de sangre en todo el mercado, el precio del token cayó a un mínimo de 30 días de $ 1,922 el 23 de mayo, lo que resultó en una caída del precio del 55%. En el repunte que siguió, el precio creció más del 35% para negociarse en el rango de $ 2,800.

No hace falta decir que tanto los productos Bitcoin como los Ether dominan el espacio de los derivados criptográficos debido a la gran prominencia de estos tokens. Si bien el descubrimiento de precios de un activo depende en gran medida del mercado de futuros, los movimientos inesperados de precios a menudo conducen a enormes pérdidas para los inversores involucrados.

El accidente provocó grandes liquidaciones

El mercado de futuros de Bitcoin ha experimentado un enorme crecimiento en 2021 junto con el aumento del precio al contado. El interés abierto en los futuros de BTC negociados en bolsa alcanzó un máximo histórico de $ 27.68 mil millones el 13 de abril. Pero en medio de la caída del mercado, el interés abierto se desplomó casi un 58% para alcanzar un mínimo de 90 días de $ 11 mil millones el 23 de mayo.

El equipo de OKEx Insights elaboró ​​con más detalle: “Se liquidaron alrededor de $ 8,61 mil millones de posiciones en las bolsas de derivados el miércoles negro”. Como resultado, OI cayó de $ 2.1 mil millones a $ 1.3 mil millones en OKEx. El portavoz agregó: “A partir de ahora, no es visible un repunte significativo en el interés abierto, lo que indica que el mercado carece de confianza”.

El interés abierto en el mercado de opciones de BTC también experimentó una caída similar el 23 de mayo. Alcanzó un mínimo de 90 días de $ 6,66 mil millones, una caída del 55% desde su máximo histórico de $ 14,77 mil millones el 18 de marzo. Luuk Strijers, director comercial oficial del intercambio de derivados criptográficos Deribit, dijo a Cointelegraph:

“La caída de BTC y ETH provocó que los niveles de volatilidad implícita y, por lo tanto, las primas de las opciones se dispararan enormemente. Los creadores de mercado ajustaron sus precios cuando el volumen real fue mayor que el implícito. Dado que la mayoría de los grandes clientes utilizan nuestro avanzado sistema de márgenes de cartera, las liquidaciones normalmente no se producirían en estos niveles elevados, ya que en su lugar haríamos una cobertura delta “.

Una mirada al índice de volatilidad implícita de Deribit (DVOL) proporciona información sobre la volatilidad prospectiva. Da la expectativa anualizada de 30 días de volatilidad. Strijers explicó con más detalle cómo DVOL podría haberse utilizado como precursor de los mercados. Dijo: “DVOL habría sido una buena indicación de las turbulencias que se avecinaban. Alrededor de la medianoche del miércoles anterior a la caída, el DVOL comenzó a aumentar “.

La tendencia a la baja del precio de BTC se remonta al 12 de mayo, cuando Bitcoin se hundió por debajo de los $ 50,000. El portavoz de OKEx Insights comentó además sobre este desencadenante diciendo que el tuit de Musk ha “infundido mucho miedo en el mercado de las criptomonedas”, y agregó: “La prima de los futuros trimestrales disminuyó del 3,5% a menos del 1%. Esto indicó que el mercado de futuros era muy cauteloso y no esperaba mucha apreciación del precio “.

Por otro lado, la relación largo-corto de OKEx, un indicador del sentimiento minorista por el token, se mantuvo muy alta antes de la venta masiva desencadenada el Miércoles Negro. Esta divergencia de la tendencia habitual sugiere que el precio se movería en una dirección desfavorable para los inversores minoristas.

Shane Ai, responsable de la investigación de productos y el desarrollo de derivados criptográficos en Bybit, un intercambio de derivados de criptomonedas, explicó a Cointelegraph:

“Los mercados de opciones intensificaron la liquidación, especialmente porque los precios de BTC se rompieron por debajo de la región de 45K y se vieron fuertes liquidaciones de vendedores de opciones. Esto resultó en 1) un aumento masivo de la IV en todas las duraciones; y 2) toda la estructura temporal de futuros se vende por debajo a niveles a la par o por debajo del contado “.

Casi $ 3 mil millones de opciones vencen el 28 de mayo

A medida que el criptoverso ve un rebote muy esperado, Bitcoin y Ether superaron brevemente la marca de $ 40,000 y $ 3,000, respectivamente, el 26 de mayo. Ai habló además sobre el factor que impulsa esto: “El rebote fue catalizado por una enorme presión de compra al contado, como se ve de las primas de Coinbase que se dispararon por encima del 7% a medida que nos dirigíamos al horario comercial de EE. UU., en medio de las tasas de financiación que se mantuvieron en niveles negativos en los intervalos posteriores “.

Ahora, otro evento se avecina a finales de mayo, un vencimiento de opciones importantes. Un total de 53,400 opciones BTC expiran el viernes 28 de mayo, por un valor de más de $ 2.1 mil millones, junto con más de $ 880 millones en contratos ETH. A medida que expiran las opciones por valor de casi $ 3 mil millones, los datos sugieren que los osos dominan esta expiración.

Según los datos de CoinOptionsTrack, el precio máximo de dolor para el vencimiento de las opciones de BTC es de $ 50,000. El precio máximo de dolor es el precio en el que la mayor cantidad de contratos de opciones tiene pérdidas. El interés abierto más grande proviene de opciones de venta con un precio de ejercicio de $ 50,000 seguido de opciones de venta con un precio de ejercicio de $ 40,000. Podría haber una ligera recuperación en los precios antes del vencimiento, pero el sentimiento actual del mercado no respalda tal movimiento.

Strijers mencionó además, “Muchas llamadas expirarán OTM [Out of The Money]; Los compradores de opciones de venta verán que sus coberturas o opciones de venta especulativas les han brindado la protección que estaban buscando. Un nivel interesante para monitorear podría ser el nivel de 40K con el interés abierto de 2K ”.

Como el precio de Bitcoin actualmente ronda el rango de $ 40,000, será interesante observar las consecuencias del vencimiento y el impacto en el precio del activo. A medida que la volatilidad de BTC alcanzó un máximo de 2021 recientemente, existe la posibilidad de que se esperen más grandes movimientos en el precio.