Los alcistas de Ether (ETH) parecen entusiasmados por el reciente máximo histórico de $ 4,870 que se alcanzó el 10 de noviembre. Si bien fue un nuevo máximo en términos de dólares estadounidenses, ETH todavía está un 51% por debajo del precio de junio de 2017 en términos de Bitcoin (BTC). Pero es muy posible que el nivel de 0.155 BTC alcanzado en el ciclo anterior reflejara las expectativas excesivamente entusiastas que fueron desenfrenadas durante el frenesí inicial de la oferta de monedas.

El éxito de la red Ethereum ha provocado congestión y tarifas elevadas, lo que ha acercado a la competencia. Por ejemplo, a mediados de 2017, los principales “competidores” eran Ethereum Classic (ETC) y NEM (XEM). Combinados, esos representaron solo el 13% de la capitalización de mercado de $ 37 mil millones de Ether.

Hoy, la capitalización agregada de Binance Coin (BNB) y SOL de Solana es del 32% frente a los $ 557 mil millones de Ether.

Por el momento, Ether está operando en un canal ascendente con un objetivo de $ 5,000, pero los osos aparentemente todavía tienen razones para dudar de la capacidad de la red para entregar Eth2 para fin de año.

Precio ETH / USD en Kraken. Fuente: TradingView

Este año, el caso de uso líder de Ethereum, las finanzas descentralizadas (DeFi), ha atraído la atención de los reguladores, y no de una buena manera. El 9 de noviembre, la comisionada de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, Caroline Crenshaw, publicó su opinión en el artículo titulado “Riesgos, regulaciones y oportunidades de DeFi”. En él, menciona que el sector carece de protecciones de mercado y plantea preocupaciones sobre el seudonimato y la manipulación del mercado.

Por otro lado, el valor bloqueado en los contratos inteligentes de la red Ethereum alcanzó un máximo histórico de $ 94 mil millones, marcando un crecimiento del 42% en tres meses. Por lo tanto, independientemente de la competencia o de la tarifa de transacción promedio de $ 50, indudablemente existe una creciente demanda de DeFi, token no fungible (NFT), Oracle y mercados descentralizados.

Valor total ajustado de la red Ethereum bloqueado en USD. Fuente: DeBank

Lo que es interesante es que incluso con la acción positiva del precio de Ether, que está respaldada por sólidas métricas de uso, las opciones de venta (put) bajistas dominan el vencimiento de las opciones ETH de $ 700 millones del viernes.

Las opciones de Ether agregan interés abierto para el 12 de noviembre. Fuente: Bybt

A primera vista, los $ 415 millones en opciones de venta (put) dominan el vencimiento semanal en un 31% en comparación con los $ 285 millones en instrumentos de compra (call). La relación call-put de 0,69 es engañosa porque el reciente repunte probablemente acabará con la mayoría de las apuestas bajistas.

Por ejemplo, si el precio de Ether se mantiene por encima de $ 4,700 a las 8:00 am UTC del 12 de noviembre, solo $ 10 millones de esas opciones de venta (put) estarán disponibles al vencimiento. No hay valor en el derecho a vender Ether a $ 4,700 si se negocia por encima de ese precio.

Los osos aún podrían inclinar la balanza por debajo de los $ 4,600

A continuación se muestran los cuatro escenarios más probables que consideran los niveles de precios actuales. Además, los datos muestran cuántos contratos estarán disponibles el 12 de noviembre para instrumentos alcistas (call) y bajistas (put).

El desequilibrio que favorece a cada lado representa el beneficio teórico:

Entre $ 4,500 y $ 4,600: 7.500 llamadas frente a 13.600 opciones de venta. El resultado neto favorece las opciones bajistas (put) en $ 25 millones.Entre $ 4,600 y $ 4,700: 12,700 llamadas frente a 7,300 opciones de venta. El resultado neto es de $ 25 millones a favor de los instrumentos call (bull).Entre $ 4,700 y $ 4,800: 17.300 llamadas frente a 2.100 opciones de venta. El resultado neto es de $ 75 millones a favor de los instrumentos call (bull).Por encima de $ 4,800: 24,300 llamadas vs 100 put. El resultado neto es un dominio completo, con los toros ganando 115 millones de dólares.

Esta estimación bruta considera las opciones de compra que se utilizan en apuestas alcistas y las opciones de venta exclusivamente en operaciones neutrales a bajistas. Desafortunadamente, esta simplificación excesiva ignora estrategias de inversión más complejas.

Por ejemplo, un comerciante podría haber vendido una opción de compra, obteniendo efectivamente una exposición negativa a Ether por debajo de un precio específico. Sin embargo, no existe una forma sencilla de estimar este efecto.

El precio del Ether puede retroceder, pero $ 5,000 sigue siendo el objetivo

Si el precio de Ether se mantiene por encima de los 4.800 dólares el 12 de noviembre, los alcistas obtendrán una cantidad significativa de 115 millones de dólares. En ese sentido, para los osos de ETH, asumir una pérdida de $ 25 millones debería considerarse una victoria.

Todavía existe la posibilidad de que los bajistas eviten pérdidas en el vencimiento del 12 de noviembre presionando el precio de Ether por debajo de $ 4,600 el 12 de noviembre, un mero 3% por debajo de los $ 4,750 actuales. ¿Sería eso suficiente para rechazar el canal ascendente iniciado hace tres semanas? En realidad no, ya que hay espacio para $ 4,500 sin romper el nivel de soporte.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.