Ether (ETH) quizás tuvo la perspectiva más optimista al ingresar a la sesión de julio, con una actualización técnica clave denominada EIP-1559, que promete hacer que su token nativo ETH sea más escaso a través del primer mecanismo de combustión de la red.

Pero en lo que va del mes, la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado ha seguido enormemente a su principal rival Bitcoin. La correlación positiva fue visible el 13 de julio, luego de la campana de apertura de Nueva York, cuando Ether cayó por debajo de $ 2,000 para alcanzar su mínimo de dos semanas en sincronización con Bitcoin, que cayó por debajo de $ 32,500.

ETH / USD frente a BTC / USD en Coinbase. Fuente: TradingView

Como sucedió, el tipo de cambio ETH / USD alcanzó su mínimo intradiario de $ 1,961.10 luego de una caída del 3.43%. El movimiento modestamente bajista del par cerró el paso con Bitcoin, que cayó con aprensión cuando los operadores evaluaron los últimos datos de inflación de EE. UU.

El índice de precios al consumidor de EE. UU. Subió un 0,9% en junio para alcanzar el 5,4% interanual, marcando su nivel más alto desde 1991. Los comerciantes vendieron Bitcoin y otras criptomonedas en las noticias, lo que apunta a temores de que una tasa de inflación en continuo aumento la Reserva Federal de Estados Unidos para retirar sus políticas de flexibilización cuantitativa.

Inflación macro frente a deflación de Ethereum

En detalle, las actas de la reunión de junio del Comité Federal de Mercado Abierto revelaron funcionarios a favor de al menos dos aumentos de tasas para fines de 2023, siempre que la tasa de inflación supere demasiado su objetivo del 2%. El banco central ha mantenido las tasas de interés por debajo del 0,25% desde marzo de 2020, lo que minó la demanda de dólares de los inversores y, a su vez, impulsó la demanda de los llamados activos de refugio seguro, incluido Bitcoin.

Ether, cuyo coeficiente de correlación de un año con Bitcoin se sitúa en 0,64, según Crypto Watch, aumentó a lo largo de 2020 y en el primer trimestre de 2021 sobre fundamentos macroeconómicos similares.

Sin embargo, la criptomoneda registró mejores ganancias que Bitcoin, debido a su papel en una oleada de sectores criptográficos en auge, incluidas las finanzas descentralizadas (DeFi), los tokens no fungibles (NFT) y las monedas estables.

Correlación de un año de Bitcoin con Ethereum. Fuente: Crypto Watch

Pero la red Ethereum también sufrió contratiempos técnicos en forma de ancho de banda atascado. Una cadena de bloques sobrecargada impulsó a los mineros, entidades que procesan y agregan transacciones al libro mayor público de Ethereum, a aumentar sus tarifas. En algunos casos, los usuarios se vieron obligados a pagar más tarifas de gas que la cantidad que estaban transfiriendo.

Los problemas parecen haber llegado a una resolución final, ya que Ethereum tiene la intención de cambiar su protocolo de una prueba de trabajo amigable para los mineros pero que consume mucha energía a una prueba de participación más rápida y barata. En detalle, el llamado hard fork de Londres, que incluye cinco propuestas de mejora, espera contrarrestar esas ineficiencias.

Uno de los protocolos de mejora, llamado EIP-1559, introduce una nueva estructura de tarifas para hacer que Ether sea menos inflacionario.

Propone quemar una parte de la tarifa recaudada en ETH, lo que agrega presión deflacionaria sobre la criptomoneda. Además, la actualización reemplaza a los mineros con validadores. Al hacerlo, Ethereum requiere que cada validador bloquee al menos 32 ETH para ejecutar su red de prueba de participación.

Eso también puso una buena parte del suministro de ETH fuera de circulación, haciéndolo tan escaso como Bitcoin.

Para Konstantin Anissimov, director ejecutivo de CEX.IO, el aumento de la inflación macro proporciona más oportunidades alcistas para Ether tanto como para Bitcoin. Agrega que anticipa que el tipo de cambio ETH / USD alcanzará los $ 3,000 en una narrativa antiinflacionaria.

“Tal como están las cosas, la Reserva Federal ha aumentado el tamaño de su balance desde principios de 2020 a más de $ 8 billones, un aumento sustancial”, explicó, y agregó:

“El precio reducido es una vía para que los inversores del mercado acumulen las monedas con un descuento mientras confían en sus habilidades para servir como la cobertura adecuada contra la inflación inherente”.

Y así parece, la acumulación de éter está ocurriendo a un ritmo rápido. Según CryptoQuant, una empresa de análisis de blockchain con sede en Corea del Sur, las reservas totales de ETH en todos los intercambios de cifrado se han reducido en más de la mitad a raíz de su corrección de precios del segundo trimestre de 2021 de $ 4,384 como máximo a $ 1,700 como mínimo.

ETH todas las reservas de intercambio están disminuyendo desde septiembre de 2020. Fuente: CryptoQuant

Riesgos de correlación

La correlación de Ether con Bitcoin sigue siendo un cuello de botella a medida que ETH apunta a más altos. Sin embargo, Josh Arnold, un analista financiero asociado con Seeking Alpha, destacó que Ether y Bitcoin a veces tienen una correlación negativa. Una eficiencia de correlación de 0,64 no es perfecta.

Arnold, en cambio, se centró en la estructura del gráfico de precios de Ether, y señaló que la criptomoneda formó un patrón de triángulo descendente al alcanzar el tope a mediados de mayo de 2021.Los triángulos descendentes son típicamente patrones de continuación que llevan los precios en la dirección de sus tendencias anteriores después de un pequeño período de consolidación. .

Perspectiva del triángulo descendente basada en la configuración comercial de Josh Arnold. Fuente: TradingView

Arnold señaló que los alcistas de Ether deben mantener el soporte de Triangle para mantener su sesgo alcista o se arriesgarían a perder el mercado ante los bajistas. Él explicó:

“Un triángulo descendente que se rompa a la baja haría que Ethereum cayera a nuevos mínimos de 2021 e intentaría encontrar soporte nuevamente, pero a niveles mucho más bajos”.

Pero dada la resistencia de Ether contra los osos, Arnold anticipó que la criptomoneda podría terminar subiendo más.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.