El puntaje de tendencia de acumulación es un indicador en cadena que se utiliza para determinar si las entidades están acumulando monedas activamente. Es un indicador mucho mejor del sentimiento general del mercado hacia la compra y venta, ya que se puede aplicar a cualquier cohorte para determinar el comportamiento de cualquier grupo en particular.

El indicador comprende dos métricas: la puntuación de participación de una entidad y la puntuación de cambio de saldo. El puntaje de participación de una entidad representa su saldo total de monedas, mientras que el puntaje de cambio de saldo representa la cantidad de monedas nuevas compradas o vendidas durante un mes.

Una puntuación de tendencia de acumulación más cercana a 1 muestra que la mayor parte de la red se está acumulando, mientras que una puntuación más cercana a 0 muestra que la red distribuye principalmente sus monedas.

Cuando se aplica a Bitcoin, la puntuación de la tendencia de acumulación proporciona una gran perspectiva del tamaño del saldo y el comportamiento de los participantes del mercado durante un mes. Los intercambios y los mineros están excluidos de la métrica para que los datos sean más representativos de las condiciones del mercado.

Puntuación de tendencia de acumulación de Bitcoin (Fuente: Glassnode)

El puntaje de tendencia de acumulación de Bitcoin desde abril de 2020 hasta agosto de 2022 muestra cuatro períodos de acumulación distintos. Resaltados en verde en el gráfico anterior, los períodos de acumulación ocurrieron en marzo de 2020, principios de 2021, principios de 2022 y fines de mayo de 2022. La tasa de acumulación más significativa se observó en marzo de 2020 cuando el inicio de la pandemia de COVID-19 aplastó los mercados globales. La gran liquidación que hemos visto tras la caída de Terra (LUNA) a finales de mayo y principios de julio desencadenó una gran ola de acumulación.

Resaltados en rojo y amarillo, los períodos de distribución de monedas siguieron a todos los períodos de acumulación. Algunas de las tasas más altas de distribución de monedas se observaron durante el éxodo de mineros de China en el verano de 2021 y el comienzo de la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022. Este verano también se han visto muchas direcciones vendiendo su BTC a medida que la incertidumbre macro empuja a más inversores. para reducir el riesgo de sus carteras.

Desglosar el puntaje de la tendencia de acumulación por cohortes revela los comportamientos de dos grupos principales en la red de Bitcoin: las ballenas y los camarones. Las ballenas se definen como direcciones que poseen más de 1000 BTC, mientras que los camarones son direcciones con menos de 1 BTC.

A lo largo de julio, tanto las ballenas como los camarones han estado acumulando BTC agresivamente. El gráfico a continuación muestra la tasa de acumulación por cohortes, con ballenas, camarones y todos los demás acumulando durante todo el mes.

Puntuación de tendencia de acumulación de Bitcoin por cohortes (Fuente: Glassnode)

Sin embargo, a medida que avanza agosto, la tasa de acumulación entre las ballenas comienza a disminuir. La incertidumbre macroeconómica general ha empujado a muchos grandes tenedores a reducir el riesgo y vender sus tenencias de BTC. Muchos inversores anticipan un invierno duro y buscan obtener la mayor liquidez posible.

Las únicas entidades que aún acumulan BTC son los camarones, que se han seguido acumulando incluso cuando la mayoría de los grandes tenedores comenzaron a vender. Julio fue el mes de acumulación más significativo para los pequeños productores desde 2018, con camarones aumentando su saldo en más de 60 000 BTC en un solo mes. La segunda mayor acumulación fue en diciembre de 2017 cuando Bitcoin alcanzó su máximo histórico cuando los camarones acumularon 52 000 BTC en un mes.

Cambio de posición neta para los camarones de Bitcoin con menos de 1 BTC (Fuente: Glassnode)

Esto muestra que los pequeños propietarios ven el precio de Bitcoin de alrededor de $ 20,000 como muy atractivo y continúan adquiriendo monedas para inversiones a largo plazo, incluso si su precio se mantiene estable.

Publicado en: Bitcoin, Investigación

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