La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha publicado su informe sobre tendencias, riesgos y vulnerabilidades en los mercados de la UE durante el primer semestre de 2021 (1S21).

Sus conclusiones incluyeron el argumento de que la extraordinaria volatilidad y el crecimiento de los mercados de criptomonedas hacen un caso convincente de la necesidad de un régimen regulatorio específico, como se describe en las regulaciones de Mercados de Criptoactivos de la Comisión Europea.

Mucho ha dependido de la recuperación de la UE y del mercado mundial durante el 1S21 en medio del impacto continuo de la pandemia de COVID-19. El informe de la AEVM señala que las perspectivas económicas han seguido mejorando en general, y ahora se prevé que la economía europea alcance su producción antes de la pandemia para fines de 2022, antes de lo esperado.

Esta recuperación se ha visto impulsada por la relajación de las restricciones de salud pública, cierta reducción de la incertidumbre y el activismo de los bancos centrales para brindar políticas monetarias de apoyo. Cuando se trata de los riesgos a mediano plazo del clima actual, la AEVM ha tomado los mercados de criptomonedas como un referente del sentimiento y la dinámica del mercado durante los últimos seis meses:

“El aumento de las valoraciones en todas las clases de activos, las oscilaciones masivas de precios en los criptoactivos y los riesgos impulsados ​​por eventos observados en el 1S21 en medio de elevados volúmenes de negociación plantean dudas sobre el aumento del comportamiento de toma de riesgos y la posible exuberancia del mercado”.

Esta exuberancia, en opinión de la ESMA, ha sido visible en la saga GameStop y el aumento más amplio del comercio minorista impulsado por las redes sociales, junto con el enorme crecimiento de los precios de los criptoactivos en el primer trimestre de este año. Gran parte de este aumento en la actividad comercial se ha producido fuera del perímetro regulatorio de la UE, subraya el informe, lo que genera preocupaciones sobre la protección de los inversores.

La AEVM atribuyó el aumento de la confianza del consumidor durante este período a una serie de factores, incluidos nuevos modelos comerciales innovadores y funciones ludificadas en plataformas de comercio en línea y móviles. Paralelamente al auge del comercio minorista, la AEVM vigila de cerca las finanzas descentralizadas (DeFi), y señala que los 47.000 millones de euros (55.300 millones de dólares) encerrados en DeFi a principios de septiembre se redujeron desde sus alturas a mediados de mayo, pero aumentaron un 1.200%. desde finales de julio de 2020.

La ESMA reconoció los beneficios de DeFi, incluida la desintermediación, la disponibilidad las 24 horas del día, los 7 días de la semana y la resistencia a la censura, y señaló que es probable que el uso cada vez mayor de monedas estables y monedas digitales de los bancos centrales haga que los límites entre las finanzas tradicionales y DeFi sean más porosos con el tiempo. Sin embargo, especialmente debido a la proactividad de los inversores institucionales, la ESMA consideró que existe una posibilidad creciente de que los riesgos de DeFi se extiendan a la economía real, aunque el mercado sigue siendo pequeño por el momento.

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El informe también señaló que los inversores institucionales están comenzando a considerar el impacto ambiental de Bitcoin (BTC) en términos de sus objetivos ESG, lo que está alimentando el creciente interés en Ether (ETH). Junto con sus credenciales ambientales, la ESMA atribuyó el éxito de ETH a su funcionalidad de contrato inteligente, el auge de DeFi y el papel de la cadena de bloques en el ecosistema de tokens no fungibles.

La evaluación del regulador ha sido compartida por el CEO de Pantera Capital, Dan Morehead, quien este verano argumentó que la actualización de la cadena de bloques probablemente ayudará a Ether a superar a Bitcoin como la criptomoneda más grande.