El vicegobernador del Banco de Inglaterra, Jon Cunliffe, ha argumentado que un cambio radical en la emisión y circulación de dinero público y privado podría hacer que el acceso general a una forma digital de dinero del banco central sea crucial para garantizar la estabilidad financiera en el futuro.

En un discurso en el OMFIF Digital Money Institute en Londres, Cunliffe reflexionó sobre las tendencias pasadas, presentes y futuras en el uso generalizado de dinero privado emitido por bancos comerciales, y señaló que la pandemia de COVID-19 ha acelerado las tendencias existentes para pasar del dinero público al privado. para pagos diarios.

Aproximadamente el 70% de los encuestados en una encuesta reciente del Banco de Inglaterra indicaron que están usando menos efectivo que antes de la pandemia, por lo general recurriendo a opciones como pagos sin contacto y transacciones por Internet.

Si bien este cambio desde el dinero público en forma de efectivo hacia el dinero de los bancos comerciales y privados continúa acelerándose, Cunliffe predijo que es probable que las nuevas tecnologías provoquen un cambio igualmente significativo en el uso e incluso en el concepto del dinero, con posibles implicaciones para su capacidad de recuperación. como una convención social.

La tokenización y las tecnologías de contabilidad distribuida, particularmente cuando las implementan actores de Big Tech no bancarios, probablemente brinden al público formas de dinero más flexibles y basadas en datos que ofrecen nuevas funcionalidades en el mundo digital, señaló.

Con el advenimiento de nuevos fenómenos como monedas estables, dinero programable, contratos inteligentes y canales de micropago, Cunfliffe dijo que los bancos centrales ya están lidiando con preguntas clave sobre cómo adaptar los marcos regulatorios existentes que están actualmente diseñados para la circulación de dinero de los bancos comerciales.

Estos cambios impulsados ​​por la tecnología, para Cunliffe, también plantean la pregunta de si los bancos centrales deberían arriesgarse a permitir que el dinero estatal disponible públicamente disminuya aún más, o incluso desaparezca por completo.

Sin anticipar el próximo estudio publicado por el Banco de Inglaterra sobre estos desafíos, Cunliffe argumentó que las nuevas formas de dinero privado probablemente justifiquen la introducción de un dinero digital público (por ejemplo, una moneda digital del banco central, o CBDC) con el fin de anclar confianza pública en la uniformidad del dinero; en otras palabras, confianza en la sustituibilidad de todos los dineros de la economía nacional.

Preservar el acceso al efectivo físico, como ya se ha comprometido a hacer el Banco de Inglaterra, probablemente no será suficiente, argumentó. “Parece probable en el Reino Unido que si queremos retener dinero público capaz de uso general y disponible para los ciudadanos, el estado tendrá que emitir dinero digital público que pueda satisfacer las necesidades de la vida moderna”, dijo.

Cunliffe señaló además que, particularmente en tiempos de estrés sistémico, la “percepción de que no hay una ruta para salir del dinero privado, que no hay acceso a activos líquidos seguros respaldados por el estado, podría socavar la confianza”. Una CBDC, desde esta perspectiva, sería crucial para garantizar la estabilidad financiera en todo el país.

En noviembre de 2020, Cunliffe ya había dicho que el banco central deberá adaptarse a los cambios en los modelos de negocio bancario y gestionar las consecuencias financieras y macroeconómicas que estos cambios representan.