Ether (ETH) enfrenta su mayor vencimiento de opciones hasta el 25 de junio, ya que casi $ 1.5 mil millones de los $ 3.3 mil millones de interés abierto teórico (OI) en opciones ETH vencerán. El vencimiento de junio tiene más de 638,000 contratos de opciones ETH en su ámbito, lo que representa el 45% del interés abierto total en estas opciones.

Aunque es el vencimiento de opciones más grande en la historia del producto derivado, el interés abierto en las opciones de ETH OI alcanzó su máximo histórico de casi $ 5.5 mil millones el 20 de mayo poco después de que ETH alcanzara su máximo histórico de $ 4.362 el 12 de mayo.

El enorme vencimiento en medio del tirón en curso en todo el mercado es indicativo de un mayor interés en el mercado de derivados de ETH a pesar del comercio de tokens en el rango de $ 2,270, un 47,61% más bajo que su máximo histórico desde mediados de mayo. Luuk Strijers, director comercial del exchange de derivados criptográficos Deribit, le dijo a Cointelegraph:

“El índice de opciones de compra para el vencimiento de junio es de 0,79, lo que indica que hay más llamadas pendientes frente a opciones de venta (64.000 más). De hecho, esto es indicativo de un sentimiento alcista, sin embargo, la mayoría de este OI se mantiene en contratos bastante alejados del precio ETH actual, lo que indica una baja probabilidad de expirar en el dinero “.

Aunque Robbie Liu, analista del equipo Market Insights de OKEx, un intercambio de criptomonedas, señaló lo que indica esta brecha en el precio, “el vencimiento todavía está dominado por los bajistas ya que una cantidad significativa de opciones de compra están muy lejos de la actual precio. Por ejemplo, la mayor OI se concentra en strikes en la marca de $ 3,200 para opciones de compra “.

Los contratos de opciones de compra permiten a los titulares comprar Ether a un precio predeterminado en la fecha de vencimiento, mientras que los contratos de opciones de venta les permiten vender Ether con requisitos previos similares. En circunstancias habituales, las opciones de compra se utilizan para complementar las estrategias alcistas, mientras que las opciones de venta se utilizan como coberturas contra los movimientos negativos de los precios del subyacente.

El precio máximo de dolor para este vencimiento récord es de $ 1,920. Dado que este precio es el punto en el que la mayor cantidad de opciones tiene pérdidas, es muy poco probable que el precio de ETH caiga más del 10% de su rango de negociación actual. Aunque, como se vio el 19 de mayo, un día que ahora se conoce más comúnmente como Miércoles Negro en el criptoverso, los inversores experimentados nunca dirían nunca.

Strijers explicó además el impacto del creciente interés abierto en términos de la cantidad de contratos: “Debido al tamaño creciente de nuestro grupo de interés abierto, notamos que los vencimientos de nuestras opciones se están volviendo cada vez más importantes eventos de liquidez y transferencia de riesgo que crean un círculo virtuoso . “

También agregó que a pesar de que el interés abierto teórico de las opciones ETH ha disminuido en términos del valor del dólar estadounidense debido a la disminución del precio al contado, el interés abierto medido en los contratos apenas se ha visto afectado por la caída del precio. Esto indica el interés sostenido en el mercado de derivados de Ether a pesar de la caída de los precios.

Los datos de CME muestran una creciente demanda institucional

La Bolsa Mercantil de Chicago, la bolsa de derivados más grande del mundo, lanzó su producto de futuros Ether el 8 de febrero a principios de este año. El lanzamiento tan esperado fue testigo de más de $ 30 millones de volumen en el primer día de negociación en el intercambio.

Según un informe de OKEx, el lanzamiento de CME Ether Futures se produce como un “guiño de aprobación” del mercado de productos derivados más utilizado. Richard Delany, analista senior del equipo de OKEx Insights, opinó además que, “Esto de hecho parece haber atraído un interés institucional significativo a la criptomoneda número dos”.

Sin embargo, Delany también señaló que las condiciones del mercado y el contexto que rodean el lanzamiento son bastante diferentes en comparación con el lanzamiento de los futuros de Bitcoin de CME en diciembre de 2017.El lanzamiento de los futuros de Bitcoin (BTC) de CME se produjo durante un mercado bajista extendido cuando el interés en el digital las monedas habían disminuido en todos los ámbitos, y el producto proporcionó exposición a la criptomoneda insignia para las instituciones que no podían acceder a los canales disponibles para los inversores minoristas. Delany agregó:

“En los más de tres años desde que se lanzaron los futuros de CME BTC, ha proliferado la familiaridad con dichos instrumentos de comercio de cifrado, lo que ha llevado a un crecimiento masivo tanto en los futuros de CME BTC como en sus contrapartes ETH más recientes. A pesar de la reciente corrección del mercado, el interés en las criptomonedas en general sigue siendo mucho mayor que a principios de 2018 “.

Según los datos proporcionados a Cointelegraph por la CME, su contrato de futuros de Ether tuvo un volumen diario promedio (ADV) en mayo de 5.895 contratos, y el interés abierto promedio en mayo es de 3.082, lo que equivale a $ 6,86 millones en valor nocional.

El día de negociación récord para el contrato de futuros CME Ether fue el 19 de mayo, que ascendió a un total de 11,980 contratos, o $ 26,5 millones en opciones. El récord de interés abierto de 3.977 contratos se alcanzó el 1 de junio, equivalente a $ 8,82 millones al precio de mercado actual del token.

Los grandes tenedores de intereses abiertos (LOIH) en este contrato de derivados también alcanzaron un máximo de 45 el 25 de mayo, con el promedio de mayo de 37 LOIH. Cada LOIH tiene al menos 25 contratos de futuros, que equivalen a 1250 ETH o $ 2.7 millones en valor nocional al menos en el momento de escribir este artículo. Sin embargo, Strijers explicó por qué este crecimiento fue limitado, “CME ha obtenido alrededor de $ 400 millones en intereses abiertos de ETH. El crecimiento de esta cantidad es algo limitado debido a la falta de rendimiento actual, que fue un gran impulsor de los volúmenes de CME “.

Sin embargo, el portavoz de CME también mencionó que actualmente, no tiene un plan para incluir productos de criptomonedas adicionales como opciones de Ether en su suite de productos, que incluye futuros de Bitcoin y Micro Bitcoin, opciones de Bitcoin y futuros de Ether.

Correlación entre BTC y ETH

La correlación de Ether con Bitcoin experimentó una caída a principios de mayo a niveles inferiores a 0,6 debido a los movimientos de precios completamente independientes que Ether realizó durante ese período. La correlación de un mes estuvo entre 0,7 y 0,8 en abril antes de caer a 0,5-0,6 a principios de mayo, pero repuntó drásticamente a 0,9 a principios de junio, manteniendo niveles altos desde entonces.

Correlación BTC / ETH de 30 días

Sin embargo, en el reciente repunte de BTC a $ 41,000, ETH mostró un movimiento de precios bastante limitado, operando constantemente en el rango de $ 2,400-2,500 durante todo el repunte, que fue impulsado por la noticia de que El Salvador se convirtió en el primer país en aceptar Bitcoin como moneda de curso legal. Liu señaló: “En el pasado reciente, el rebote de ETH no ha ganado tanto impulso como BTC, y el precio de ETH / BTC ha caído un 20% desde su máximo del 7 de junio”.

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Desde la tendencia positiva del precio de BTC antes del 16 de mayo, Bitcoin ha caído constantemente a alrededor de la marca de $ 35,500, arrastrando a ETH junto con él para negociar en el rango de $ 2,200, lo que equivale a una caída del 6% en 24 horas. Liu mencionó por qué ETH podría tardar más en recuperarse de la caída de precios en curso que BTC:

“Si miramos hacia el comienzo de 2018, ETH también estableció su precio más alto de todos los tiempos un mes después de que BTC alcanzó su punto máximo. Y luego ETH / BTC experimentó una disminución de dos meses antes de que la tendencia se revirtiera. El mercado tardará más en revertir el impulso de ETH “.

Sin embargo, para la red Ethereum, junio trajo una mejora en un aspecto importante: las tarifas del gas. Las tarifas de transacción de la red para Bitcoin y Ethereum alcanzaron un mínimo de seis meses el 1 de junio.

Este cambio se produjo en junio, casi dos meses después de que se llevara a cabo la bifurcación de Berlín el 13 de abril, que fue el paso inicial que está dando la red para abordar el problema de la tarifa del gas que ha estado plagando la red durante mucho tiempo. Liu opinó además:

“Las constantes y elevadas tarifas del gas en marzo y abril fueron claramente una de las principales razones para la transferencia de fondos a los EVM y las cadenas laterales, lo que llevó al aumento del valor total bloqueado en el BSC. Además, en la venta masiva de mediados de mayo, las tarifas de gas de Ethereum que se dispararon por encima de los 1,000 gwei hicieron que los participantes de DeFi comenzaran a mudarse a Polygon “.

Aunque las tarifas de gas más bajas pueden ser simplemente el resultado de transacciones menores y la congestión en la red en lugar de una solución de escalabilidad a la red, aún brinda un alivio muy necesario tanto a los inversores como a los usuarios de finanzas descentralizadas.

A medida que el impulso de los precios en las dos principales criptomonedas continúe cayendo, será interesante observar los cambios que traerá este vencimiento de $ 1.5 mil millones dominado por los osos para la red Ethereum y el precio de su token.