Una de las formas más fáciles para que los inversores desapalanquen sus posiciones es recurrir a las monedas estables. Las monedas estables centralizadas, a diferencia de sus contrapartes algorítmicas, son resistentes a la volatilidad y mantienen su paridad incluso en las condiciones de mercado más violentas.

En los últimos dos años, el mercado ha visto crecer significativamente a las monedas estables y convertirse en una de las partes más importantes del ecosistema criptográfico. En su apogeo, la capitalización de mercado de las monedas estables alcanzó los 160.000 millones de dólares.

La importancia de las monedas estables se consolidó aún más en 2022, cuando la industria vio una cantidad sin precedentes de flujo de valor de los criptoactivos volátiles. Todo el valor que dejó activos volátiles, provocado por la implosión de Terra (LUNA) y la posterior crisis de liquidez, se abrió paso en las monedas estables.

La cantidad de valor que ingresa al mercado de las monedas estables hizo que las cuatro monedas estables más grandes superaran a Ethereum (ETH) en términos de capitalización de mercado.

A principios de junio, la capitalización de mercado de USDT, USDC, DAI y BUSD superó la capitalización de mercado de Ethereum por primera vez. El hecho de que esta sea la primera vez que un grupo de activos “estables” supera el valor de un activo volátil muestra la gravedad del desapalancamiento que vimos en junio.

Sin embargo, el aumento de la especulación en torno a la próxima fusión de Ethereum en septiembre ha empujado al alza el precio de ETH, desafiando la tendencia bajista dominante del mercado. La recuperación del precio de Ethereum lo llevó a recuperar su dominio sobre las monedas estables, con una capitalización de mercado ahora de poco más de $ 243 mil millones.

Uno de los factores más importantes que llevaron a la caída del precio y la capitalización de mercado de Ethereum fue la drástica disminución del valor total bloqueado (TVL) en sus protocolos DeFi. El retroceso de Terra (LUNA) provocó un desapalancamiento masivo en DeFi, y los inversores retiraron sus tokens de los protocolos de préstamo en masa.

El desapalancamiento de 2022 fue completamente opuesto al auge de DeFi que el mercado vio en 2020 y 2021 con la introducción de la agricultura de rendimiento. Con nuevos protocolos de préstamo que surgen casi a diario, el valor total bloqueado (TVL) en Ethereum alcanzó su punto máximo en 2021 con $ 253 mil millones. El desapalancamiento de este año hizo que el TVL cayera más del 70%, hasta solo $ 72 mil millones.

Según datos de Glassnode, el TVL de Ethereum podría haber tocado fondo en junio. El TVL permaneció atado a $72 mil millones por un corto período de tiempo, registrando una ligera recuperación a mediados de junio y continuando subiendo cuando entramos en agosto.

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