Ether (ETH) ha superado a Bitcoin (BTC) en un 32% desde mayo y, aunque ha habido un flujo constante de informes alcistas de JPMorgan y Goldman Sachs, las métricas de derivados muestran elementos bajistas en ambos activos.

Cambio de precio de Ether y Bitcoin desde mayo. Fuente: TradingView

Bitcoin cotiza 41% por debajo de su máximo histórico de $ 64,900 y ese movimiento ha llevado al “Crypto Fear and Greed Index” al nivel más bajo desde marzo de 2020. Si bien el comercio minorista teme la caída, profesionales como la firma de inversión global Guggenheim Investments se han presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos para un nuevo fondo que pueda buscar exposición a Bitcoin.

El inversionista multimillonario Stanley Druckenmiller reiteró su postura alcista sobre Bitcoin cuando dijo:

“Creo que BTC ha ganado el juego de la reserva de valor porque es una marca, ha existido durante 13-14 años y tiene un suministro limitado”.

El impulso de la red Ethereum ha sido sobresaliente

Ethereum superó a Bitcoin en términos de ingresos mineros y valor de la red negociado justo cuando un informe de Goldman Sachs reveló que el banco de inversión global cree que Ether tiene una “alta probabilidad de superar a Bitcoin como una reserva de valor dominante”. El informe señaló el crecimiento del sector financiero descentralizado y los ecosistemas de tokens no fungibles que se están construyendo en Ethereum.

Ingresos de los mineros de la red Bitcoin y Ethereum, USD. Fuente: CoinMetrics

Observe cómo los ingresos de los mineros de Ethereum superaron significativamente a los de Bitcoin en mayo, alcanzando un promedio diario de $ 76 millones. Esta cifra superó los $ 45 millones de Bitcoin en ingresos de mineros, incluido el subsidio de 6.25 por bloque, más las tarifas de transacción.

Una situación similar ocurrió en el monto transado y transferido en cada red. Por primera vez, Ethereum presentó una ventaja significativa según esta métrica.

Transacciones diarias promedio de la red Bitcoin y Ethereum, USD. Fuente: CoinMetrics

El gráfico anterior muestra que la red Ethereum liquida $ 25 mil millones por día en promedio, que es un 85% más alta que la de Bitcoin. Las monedas estables ciertamente jugaron un papel importante, pero también lo hizo el valor neto de $ 50 mil millones bloqueado en las aplicaciones financieras descentralizadas.

La prima de futuros es ligeramente bajista

Al medir la prima del contrato de futuros, tanto Bitcoin como Ether muestran niveles similares de tendencia bajista. La tasa base mide la diferencia entre los contratos de futuros a más largo plazo y los niveles actuales del mercado al contado.

El contrato de futuros a un mes generalmente se negocia con una prima del 10% al 20% en comparación con los intercambios al contado regulares para justificar el bloqueo de los fondos en lugar de cobrarlos inmediatamente.

Prima anualizada de futuros de Bitcoin y Ether de OKEx (base). Fuente: Skew

Como se muestra arriba, la prima de futuros ha estado por debajo del 10% desde el colapso del 19 de mayo tanto para Bitcoin como para Ether. Esto indica una ligera tendencia bajista, aunque lejos de ser un indicador negativo, conocido como backwardation.

La desviación delta del 25% de Ether indica “miedo”

Para evaluar el optimismo de los comerciantes de Ether, se debe observar el sesgo delta del 25%. La métrica se volverá positiva cuando la prima de las opciones de venta de neutral a bajista sea más alta que las opciones de compra de riesgo similar. Esta situación generalmente se considera un escenario de “miedo”. Por otro lado, un sesgo negativo se traduce en un mayor costo de protección al alza y apunta hacia una tendencia alcista.

Opciones de éter 25% de desviación delta. Fuente: Laevitas.ch

Similar a la prima de futuros, el desvío delta del 25% de las opciones Ether ha estado por encima del 10% desde el 19 de mayo. Esto indica que los creadores de mercado y las ballenas no están dispuestos a ofrecer protección a la baja, lo que indica “miedo”.

Aunque distantes de una situación altamente adversa, ambos indicadores de derivados de Ether apuntan a una falta total de optimismo, a pesar de la ganancia del 270% de la altcoin en lo que va del año.

Ante estos datos decepcionantes, algunos analistas encontrarán el “vaso medio lleno” ya que deja espacio para una sorpresa positiva. La propuesta de mejora de Ethereum 1559, o EIP-1559, prevista para julio, creará una tarifa de red base que fluctuará según la demanda de la red. La actualización también propone quemar las tarifas de transacción, introduciendo así la deflación en el ecosistema Ethereum. El analista de OKEx, Rick Delaney, afirmó que “puede mejorar el atractivo del activo entre los inversores más ricos del planeta”.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.