La investigación en curso de la Reserva Federal sobre las monedas digitales de los bancos centrales, o CBDC, se ha ampliado para incluir monedas estables y si pueden ser reguladas de manera efectiva.

En su artículo, que fue publicado en la eLibrary de SSRN el 17 de julio, Gorton y Zhang argumentan que “los dineros de producción privada” como las monedas estables no son “un medio efectivo de intercambio porque no siempre se aceptan a la par y están sujetos a corridas”. Luego, los autores continúan proponiendo soluciones para abordar lo que consideran que son “riesgos sistémicos creados por las monedas estables”.

Después de profundizar en la historia del dinero privado, comenzando con la era de la banca libre en los Estados Unidos, un período de 1837 a 1864, los investigadores concluyeron que los legisladores tienen dos opciones con respecto a la regulación de las monedas estables: hacer que las monedas estables sean equivalentes al dinero público. o introducir una CBDC, lo que implica gravar las monedas estables privadas hasta que no existan.

Con respecto a la primera opción, el gobierno podría exigir que las monedas estables se emitan a través de bancos asegurados por la FDIC o estipular que todas las monedas estables estén totalmente garantizadas por bonos del Tesoro de la Reserva Federal.

El documento se abrió paso a través de Twitter el domingo, con la fundadora de Avanti, Caitlin Long, haciendo una conexión interesante entre la fecha de publicación y un próximo grupo de trabajo de stablecoins dirigido por la secretaria del Tesoro, Janet Yellen.

AQUÍ HAY UN NUEVO DOCUMENTO de la Fed (+ Yale) que establece las opciones regulatorias para las monedas estables en dólares estadounidenses. Interesante: se publicó ayer (un sábado) y su primera nota a pie de página hace referencia a la gran reunión del Grupo de trabajo del presidente de mañana sobre el tema. Https://t.co/gfGWDbjjA4 pic.twitter.com/5VwMlnErHJ

– Caitlin Long (@CaitlinLong_) 18 de julio de 2021

A partir del 19 de julio, Yellen convocará al Grupo de trabajo del presidente sobre mercados financieros para discutir las monedas estables. El grupo reúne a varios reguladores para evaluar los posibles beneficios y riesgos de las monedas estables.

La discusión sobre las monedas estables se ha intensificado recientemente, y el presidente de la Fed, Jerome Powell, pidió regulaciones más estrictas para activos como Tether (USDT). En un testimonio ante la Cámara de Representantes el 14 de julio, Powell dijo que es poco probable que las criptomonedas se unan al universo de pagos en el corto plazo debido a su extrema volatilidad de precios.

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Hasta la fecha, los investigadores de la Fed han estado más abiertos a la idea de una CBDC, aunque a diferencia de sus contrapartes en Asia y Europa, Estados Unidos no tiene planes inmediatos para el llamado dólar digital. A pesar de su actitud hostil hacia Bitcoin (BTC), China se ha convertido en uno de los pioneros en emitir una moneda digital controlada de forma centralizada.