Todavía no se sabe si la reciente noticia de Binance de ser suspendido temporalmente del sistema financiero del Reino Unido es el principal impulsor de la caída de precios de Bitcoin (BTC) de hoy. Como informó Cointelegraph, el intercambio envió correos electrónicos a los clientes afectados, pero no dio ningún detalle.

Independientemente de la razón detrás de la debilidad de los precios, los contratos de derivados comenzaron a mostrar algunas rarezas, y esto podría ser una señal preocupante.

Los futuros trimestrales de Bitcoin son los instrumentos preferidos de las ballenas y las mesas de arbitraje. Aunque puede parecer complicado para los comerciantes minoristas debido a su fecha de liquidación y la diferencia de precio de los mercados al contado, su ventaja más significativa es la falta de una tasa de financiación fluctuante.

Cuando los operadores optan por contratos perpetuos (intercambios inversos), generalmente se cobra una tarifa cada 8 horas que cambiará según qué lado exija más apalancamiento. Por otro lado, los contratos de vencimiento de fecha fija generalmente se negocian con una prima de los intercambios regulares del mercado al contado.

Este efecto se produce cuando los vendedores posponen la liquidación, por lo que solicitan una compensación por este tiempo.

Primas anualizadas de futuros de Bitcoin. Fuente: BitcoinFuturesInfo.com

Como se muestra arriba, el contrato del 24 de septiembre se cotiza con una prima anualizada del 2,2% en Deribit, mientras que el contrato del 31 de diciembre está en el 3,8%. Esta curva es precisamente lo que uno debería esperar en mercados saludables porque un período de liquidación más largo generalmente haría que los vendedores solicitaran una prima más sustancial.

Tenga en cuenta que las mesas de arbitraje están implementando una actividad decente de ‘Efectivo y transporte’, comprando Bitcoin y al mismo tiempo cortando (vendiendo) el contrato de futuros. Estos jugadores no están apostando efectivamente a una oscilación de precios negativa ya que su exposición neta es plana, pero esta actividad limita la prima en los contratos de futuros.

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Concéntrese en el panorama más amplio, ¿la prima de 3 meses está por debajo del 4%?

Por lo tanto, un par de intercambios que presenten una curva de futuros plana o ligeramente invertida no deben interpretarse como un indicador bajista. Más importante aún, los inversores deberían medir la prima de futuros a 3 meses, que debería mantenerse por encima del 4% anualizado.

Siempre que esta métrica cae por debajo de eso, indica una falta de interés en apalancamiento largo y se interpreta como bajista.

Actualmente, la base anualizada (prima) promedio de septiembre de las cuatro bolsas examinadas se ubica en 3.3%, lo que es definitivamente preocupante.

Sin embargo, esto no es inusual después de que el mercado experimentó una corrección del 50%. Esta situación debería interpretarse simplemente como una falta de confianza por parte de los compradores en lugar de una señal bajista alarmante.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.