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Resumen
Los mercados monetarios continúan valorando picos más altos para las tasas de los bancos centrales, que incluyen a EE. UU. y la UE, ya que el crecimiento económico se mantiene mejor de lo esperado, la inflación del IPC continúa al alza y los rendimientos continúan aumentando.
El mantra de los bancos centrales es ‘Más alto por más tiempo’, ya que el mercado monetario de los EE. UU. cotiza a una tasa máxima del 5,5 %. La futura tasa de fondos federales es consistente con tres aumentos adicionales de 25 puntos básicos, sin recortes de tasas hasta 2024.
Probabilidades de tasas de fondos federales: (Fuente: CME)
Los Estados unidos
Inflación
La inflación continúa alborotada en Europa, ya que se pronostica que la inflación general de la zona euro caerá al 8,3%. Sin embargo, se desaceleró a solo un 8,5%. La inflación de energía cayó considerablemente a 13.7% desde 19%. Sin embargo, el tema que generó preocupación fue el aumento de la inflación subyacente a un máximo histórico de 5,6% contra 5,3%.
Euro Inflación: (Fuente: Macroscope)
Los sólidos datos siguen ejerciendo presión sobre el BCE
Los PMI manufactureros de febrero de S&P para la región sur (Italia y España) aumentaron mucho más de lo esperado en territorio expansivo. Al mismo tiempo, el desempleo de Alemania se mantuvo en el 5,5 % durante siete meses, lo que indica una fuerza laboral más resistente de lo esperado.
Desempleo alemán: (Fuente: Trading Economic)
Los Estados Unidos
La caída de los precios de la vivienda en EE. UU. se acelera
El índice de precios de la vivienda S&P CoreLogic de 20 ciudades cayó más rápido de lo esperado, lo que hizo que la tasa de crecimiento de precios año tras año bajara del 6,8% al 4,7%. Este índice es un indicador rezagado de los precios en un promedio de tres meses que se remonta al tercer trimestre de 2022.
Si bien las tasas hipotecarias a 30 años han vuelto a superar el 7%, las solicitudes de hipotecas para la compra de viviendas cayeron hasta un 6% la semana pasada, luego de una reducción del 18% la semana anterior.
S&P CoreLogic: (Fuente:Bloomberg)
La economía estadounidense sigue caliente
Los servicios ISM se lanzaron el 3 de marzo, lo que mostró que la economía de EE. UU. aún es extremadamente fuerte. Los servicios fueron mejores de lo esperado, se pagaron precios más bajos, empleo más fuerte y nuevos pedidos más sólidos.
Todos los ojos puestos en el FOMC
La próxima reunión del FOMC, que se llevará a cabo el 22 de marzo, incluirá una actualización del Fed Dot Plot y una actualización del resumen de las proyecciones económicas, que tendrán más importancia que solo un aumento de 25 o 50 pb por parte de la Fed.
El Reino Unido
Récord de inflación alimentaria
Se avecinan tiempos difíciles para el Reino Unido, ya que la inflación de los precios de las tiendas se aceleró en casi dos dígitos en febrero, mientras que la inflación de los precios de los alimentos alcanzó un récord del 17,1 %, según el British Retail Consortium.
BOE atrapado entre la espada y la pared
Los rendimientos suben, la GBP baja mientras el BOE lucha de muchas maneras diferentes. A diferencia de la Fed y el BCE, que han ideado un plan agresivo para 2023, el BOE continúa dando tumbos sin una dirección clara. La libra a $ 1.199 se acerca a un mínimo del año hasta la fecha, mientras que la curva de rendimiento continúa aumentando.
GBPUSD: (Vista comercial de origen)
