La impresionante ganancia de 816% de Cardano (ADA) en 2021 catapultó la capitalización de mercado de la plataforma de contrato inteligente a $ 61 mil millones. Para comprender completamente hasta dónde ha llegado este protocolo de tercera generación, el líder absoluto, Ether (ETH), mantuvo la misma valoración hace solo seis meses.

A medida que evoluciona el precio de Cardano, también lo hacen sus mercados de derivados, y el interés abierto de futuros de casi mil millones de dólares representa tanto una oportunidad como una amenaza para el precio. Los inversores cautelosos ahora se preguntarán si los 200.000 millones de dólares en posibles liquidaciones están a la vuelta de la esquina, y se asemejan a la caída del 23% que se produjo el 17 de abril.

DeFi está buscando alternativas

No hay duda de que las finanzas descentralizadas (DeFi) han estado impulsando el repunte de las criptomonedas centradas en contratos inteligentes, y las tarifas medias de la red Ethereum que superan los 35 dólares llevaron a los inversores a buscar alternativas.

Cardano utiliza un mecanismo de prueba de participación (PoS), aunque aún está pendiente de su actualización ‘Goguen’, que agregará soporte para contratos inteligentes y emisión de tokens nativos. Si bien la ADA es inflacionaria, el suministro actual de 32 mil millones tendrá un límite de 45 mil millones.

Interés abierto de futuros agregados de Cardano. Fuente: Bybt

El máximo histórico de 1,97 dólares el 13 de mayo provocó que el interés abierto en los contratos de futuros de Cardano alcanzara los 940.000 millones de dólares. Teniendo en cuenta que los volúmenes de futuros de Cardano rara vez superan los $ 4 mil millones, esta cifra de interés abierto es bastante impresionante.

La liquidación de contratos a largo plazo de $ 195 millones el 17 de abril fue parcialmente responsable del colapso del 23% que ocurrió durante 4 horas. Sin embargo, un interés abierto de tamaño significativo no puede identificarse como el catalizador principal para las liquidaciones en cascada.

El apalancamiento es el culpable cuando se trata de sorpresas negativas

El interés abierto es una medida del número de contratos de futuros abiertos, pero estos se combinan en todo momento entre compradores (largos) y vendedores (cortos). Por tanto, las liquidaciones más agresivas se producen cuando los largos utilizan un apalancamiento excesivo y la única forma de medirlo es a través de la tasa de financiación.

Los contratos perpetuos también se conocen como swaps inversos, y estos contratos tienen una tasa de financiación que generalmente se cambia cada 8 horas. Cuando (los compradores) usan un apalancamiento más alto, esta tarifa aumenta, por lo que sus cuentas se agotan poco a poco. Cuando se produce un frenesí de compras minoristas, la tarifa puede llegar hasta el 5,5% por semana.

Tasa de financiación a 8 horas de futuros perpetuos de Cardano. Fuente: Bybt

El gráfico anterior muestra cuán exagerado fue el apalancamiento de los compradores antes del colapso del 17 de abril.

Una tasa de financiación del 0,30% cada 8 horas equivale al 6,5% semanal, lo cual es una carga pesada para quienes tienen posiciones largas.

Estos altos niveles de financiación son inusuales y no se necesitará mucho para activar órdenes de suspensión. Eso es precisamente lo que sucedió cuando el precio de Bitcoin se desplomó a $ 52,000 el 17 de abril y arrastró todo el mercado de criptomonedas hacia el sur.

Sin embargo, la tasa de financiación actual está cerca de 0 en la mayoría de los intercambios, lo que indica un uso equilibrado del apalancamiento en el lado de la compra y la venta. Esto significa que incluso cuando aumenta el interés abierto, no hay indicios de que el mercado de derivados provoque una caída potencial de los precios de la ADA.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.