Bitcoin (BTC) se ha desplomado alrededor de un 44% desde su máximo histórico de $ 64,899, lo que indica el final de su segunda carrera alcista más grande que comenzó en marzo de 2020. Muchos analistas, incluidos los de BiotechValley Insights, ven “terribles técnicos” en el mercado de Bitcoin, señalando que la criptomoneda insignia podría extender su declive continuo hasta $ 20,000.

Sin embargo, Glassnode Insights, un boletín semanal emitido por el servicio de análisis de datos en cadena Glassnode, anticipa una recuperación del precio de Bitcoin en las próximas sesiones, basándose en un indicador en cadena que sirve como métrica para medir el interés institucional en la criptomoneda.

Basta de descuentos

Apodada como Grayscale Premium, la métrica rastrea los flujos de capital hacia Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), el vehículo de inversión más grande para inversores institucionales que buscan ganar exposición en el mercado de Bitcoin.

Una prima en escala de grises en aumento muestra una mayor entrada de bitcoins en Grayscale Bitcoin Trust. Eso hace que GBTC opere con una prima con respecto al precio al contado de BTC. Por el contrario, una reducción de la escala de grises Premium transmite una disminución de la entrada de BTC, lo que lleva a GBTC a negociar con un descuento sobre los precios al contado de Bitcoin.

Grayscale Bitcoin Trust atrajo más de 50.000 BTC a sus reservas durante enero de 2021 y la primera quincena de febrero de 2021. GBTC cotizó con una prima del 10-20% en dicho período, lo que muestra un creciente interés institucional.

Tenencias de BTC en escala de grises en lo que va de 2021. Fuente: Glassnode

Sin embargo, la prima cayó por debajo del 10% en la primera quincena de febrero. GBTC comenzó a cotizar con descuentos sobre los precios al contado. En el mismo período, la tasa al contado BTC / USD subió de menos de $ 30,000 a casi $ 65,000 en abril. Para entonces, la prima de GBTC había caído por debajo de cero.

El 13 de mayo, justo antes de la caída del mercado de Bitcoin liderada por Elon Musk el 19 de mayo, la prima de GBTC alcanzó un mínimo máximo del 21,23%. Mostró que la demanda institucional de productos de inversión en bitcoins se había suavizado desde finales de febrero.

Pero la caída de precios del 19 de mayo mejoró la escala de grises Premium, señaló Glassnode Insights. La métrica se recuperó a -3,8%, lo que sugiere que el interés institucional, “o por la misma convicción del comerciante de arbitraje”, aumentó junto con la caída de los precios al contado de Bitcoin.

Grayscale Premium se recupera después de GBTC con un descuento de 3 meses seguidos. Fuente: Glassnode

El ETF de Bitcoin de propósito canadiense experimentó una trayectoria de descuento similar, presenciando entradas de capital constantes hasta finales de abril y principios de mayo y salidas más tarde en una señal de debilitamiento de la demanda institucional. Glassnode señaló:

“Sin embargo, al igual que en el GBTC, los flujos de demanda parecen recuperarse de manera significativa después de la corrección de precios, y los flujos de entrada volvieron a aumentar a fines de mayo”.

¿Comprar la caída del precio de Bitcoin?

El contraste entre las tasas al contado de Bitcoin más bajas y la recuperación de los precios de GBTC transmitió que las instituciones no han abandonado por completo el mercado de cifrado. En cambio, muestra que la venta masiva ha motivado a los inversores a ganar exposición tanto en Grayscale Bitcoin Trust como en Canadian Purpose Bitcoin ETF. Glassnode escribió:

“Los productos institucionales GBTC y Purpose ETF están mostrando signos de recuperación a pesar de que los precios colapsados ​​proporcionan señales tempranas de renovado interés institucional”.

El portal de análisis también se refirió a métricas que mostraban que la mayoría de los vendedores en la última caída de precios de BTC parecían ser titulares a corto plazo. Mientras tanto, los tenedores a largo plazo compraron la caída de precios “con convicción”.