Según el Wall Street Journal, las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) podrían tener un impacto negativo en las tasas de interés al brindarles a los responsables de la formulación de políticas una herramienta adicional.

Un artículo del 8 de septiembre escrito por el columnista principal James Mackintosh argumentó que la diferencia entre una CBDC y el efectivo se destacaría si las tasas de interés cayeran por debajo de cero. La gente estaría más inclinada a aferrarse al efectivo físico para “ganar cero” en lugar de perder dinero en un dólar digital emitido por el banco central.

Esto significa que el banco central tendrá más apalancamiento con las tasas de interés si emite dólares digitales que no se pueden esconder debajo del colchón, agregó.

Los bancos centrales utilizan las tasas de interés negativas como último recurso durante una recesión para estimular una economía fomentando el endeudamiento y el gasto, pagando intereses a los prestatarios en lugar de a los prestamistas.

Las tasas de interés de EE. UU. Son actualmente las más bajas que jamás hayan estado en 0.25% según la Investigación Económica de la Reserva Federal. La Fed recortó las tasas de interés al 0% en marzo de 2020 durante la caída del mercado inducida por la pandemia.

Benoît Coeuré, director del Centro de Innovación del Banco de Pagos Internacionales, dijo al WSJ que los bancos centrales están trabajando para garantizar que las monedas virtuales emitidas por el banco central no se consideren “un posible instrumento de política monetaria”.

“Las tasas negativas no son fáciles de entender. Habrá una renuencia tanto por parte de los bancos centrales como de las instituciones financieras a ir allí [deeply negative]. “

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Las tasas de interés negativas también podrían usarse como una herramienta para combatir la deflación debilitando la moneda nacional. En este escenario, las exportaciones para ese país se volverían más baratas y el aumento de los costos de importación haría subir la inflación.

Mackintosh concluyó que “el dinero electrónico puede dar a los bancos centrales más libertad con las tasas de interés”.

Varios bancos centrales ya se encuentran en territorio de interés negativo, el Banco Central Europeo tiene una tasa de -0,5% después de su movimiento inicial bajo cero en 2014. El Banco de Japón es -0,1%, cayendo por primera vez por debajo de él en 2016, el Swiss National Banco -0,75% y Dinamarca tiene una tasa de interés de -0,5%.

Además de dar a los bancos más apalancamiento con las tasas de interés, Wolfram Seidemann, director ejecutivo de G + D Currency Technology, señaló en julio que las CBDC son una forma de “dinero programable” que puede quitarle la agencia al portador:

“El dinero programable está diseñado con reglas integradas que restringen al usuario. Estas reglas podrían significar que el dinero caduca después de una fecha fija o su uso está restringido a un determinado conjunto de bienes”.