Además de paralizar el mundo, la pandemia de 2020 provocó el mayor programa de estímulo fiscal jamás visto.
Dos de los bancos centrales más grandes del mundo, la Reserva Federal de EE. UU. y el Banco Central Europeo (BCE), vieron cómo sus balances se duplicaban en menos de un año. La Reserva Federal aumentó su balance general de poco más de 4 billones de dólares a finales de 2019 a más de 8,7 billones de dólares a finales de 2020.
El Banco Central Europeo aumentó su balance de $ 5 billones a más de $ 9 billones en un año. Mientras tanto, el Banco de Japón fue más conservador con su balance, agregando alrededor de $ 1,5 billones en un año para alcanzar un total de casi $ 7 billones en 2021.
Balances de la Reserva Federal de EE. UU., el BCE y el Banco de Japón (Fuente: GnS Economics)
El programa de estímulo históricamente sin precedentes ha resultado en una inflación desenfrenada que aún no ha alcanzado su punto máximo. Los índices de precios al consumidor en todo el mundo han aumentado constantemente desde 2020 y han acelerado en el segundo trimestre de 2022.
Para frenar el aumento del IPC, los bancos centrales de todo el mundo están compitiendo para aumentar las tasas de interés y encarecer los préstamos. Desde principios de 2022, la inflación en EE. UU. ha aumentado a un ritmo tan alarmante que la Reserva Federal se ha embarcado en la tasa de aumento de tasas de interés más rápida de la historia moderna.
Gráfico que muestra el cambio en la tasa de fondos federales desde que comenzaron las subidas de tipos de interés (Fuente: Reserva Federal)
Mirar el aumento del IPC de un solo dígito en los EE. UU. no muestra cuán agresiva es realmente la inflación. Desde 2020, muchos productos básicos han experimentado aumentos de tres dígitos, y el precio del gas aumentó en más del 233% en dos años. Los precios del trigo, el maíz y el algodón aumentaron más del 100% cada uno.
Cambio de precio en materias primas y bienes de consumo en EE. UU. (Fuente: Interactive Investor)
Los activos financieros tradicionales también han experimentado un par de años increíblemente volátiles.
Nasdaq y S&P 500 lograron registrar un crecimiento modesto que ha estado más o menos en línea con la inflación del año pasado, con el primero aumentando un 27,6% y el segundo un 28%.
El oro tuvo un año relativamente plano, con un crecimiento de solo un 7,23 % desde 2020.
Los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo han visto disminuir su valor en más del 39 % desde enero de 2020, lo que demuestra que los inversores han perdido la confianza en los bonos del gobierno a más de 20 años.
Por otro lado, la industria de la criptografía y las empresas que operan dentro de ella no solo superaron la inflación, sino que dejaron atrás casi todos los activos tradicionales.
Ethereum y Bitcoin se han apreciado casi un 496,15 % y un 107,02 % respectivamente desde enero de 2020.
Marathon Digital, uno de los mayores mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa, vio aumentar sus acciones en un 302,81 %, mientras que Tesla se apreció casi un 170 % durante el mismo período.
Otras grandes empresas criptográficas y conectadas con criptomonedas también se apreciaron: Microstrategy de Michael Saylor aumentó más del 20 %, mientras que Silvergate vio cómo sus acciones subían casi un 10 %.
Gráfico que muestra la tasa de apreciación desde enero de 2020 hasta diciembre de 2022 para ARKK, MSTR, MARA, SI, SQ, BTCUSD, ETHUSD, NASDAQ, XAUUSD, SP500, TLT, TSLA y GBTC (Fuente: TradingView Hyperconectados)
Sin embargo, la industria de la criptografía también vio algunos perdedores. El ETF ARK Innovation, un fondo que rastrea Ark Invest de Cathie Wood, cayó más del 40% en dos años.
Square, la empresa de tecnología financiera de Jack Dorsey, registró una pérdida del 18,32%.
La confianza de Bitcoin de Grayscale perdió casi el 50% de su valor frente al NAV de Bitcoin desde 2020. Antes de la pandemia, GBTC cotizaba con una prima del 20% con respecto al precio de mercado de Bitcoin.
Publicado en: Bitcoin, Investigación
