Esta semana en la regulación criptográfica estuvo marcada por funcionarios que expresaron opiniones contradictorias sobre cómo abordar los activos digitales.
El régimen de regulación criptográfica en cualquier jurisdicción es un equilibrio entre múltiples intereses institucionales, grupales y personales de los actores que dominan las políticas financieras y monetarias. Estos intereses nunca se alinean perfectamente, lo que a menudo resulta en señales contradictorias que salen de varios centros de poder.
Hablando sobre los riesgos sistémicos que enfrenta la economía más grande del mundo la semana pasada, el presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos dijo que los activos digitales no eran una preocupación para la estabilidad financiera. Dos días después, el Consejo de Supervisión de la Estabilidad Financiera de EE. UU. Emitió un informe que concluía que las monedas estables y las finanzas descentralizadas podrían presentar riesgos considerables para la estabilidad financiera. La fuente de esta discrepancia podría estar en el hecho de que el mandato de la Fed es mantener una economía robusta, mientras que el FSOC, que tiene sus raíces en la reforma Dodd-Frank, tiene la tarea explícita de detectar los riesgos sistémicos. La forma del martillo que maneja cada actor regulador influye en cómo ven los clavos de los activos digitales, lo que es cierto más allá del contexto de EE. UU.
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Desde Rusia con FUD
Informes recientes de Rusia han despertado los temores de los inversores criptográficos de que la línea dura sobre los activos digitales, defendida por el banco central de la nación, podría prevalecer en el debate sobre la regulación criptográfica que se había estado gestando durante años. El Banco de Rusia abrió la semana pasada con un anuncio de que se prohibirá a los fondos mutuos invertir en criptomonedas y derivados criptográficos. Luego vino una serie de comentarios críticos de los gobernadores de los bancos centrales sobre las criptomonedas, con la implicación de que la idea de una prohibición general no estaba descartada. Los comerciantes ansiosos buscaron alivio en las declaraciones del presidente del Comité de Mercados Financieros del parlamento ruso, Anatoly Aksakov. En conferencia de prensa, Aksakov señaló que el camino intransigente no es el único que están considerando las autoridades rusas. La alternativa es un escenario donde los intercambios están regulados y la minería está sujeta a impuestos.
División partidista de EE. UU.
Otro foro donde las opiniones opuestas sobre asuntos relacionados con los activos digitales chocaron la semana pasada fue el piso del Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos del Senado de EE. UU. Una audiencia sobre «Stablecoins: ¿cómo funcionan, cómo se usan y cuáles son sus riesgos?» Los expertos de la industria, académicos y analistas de think tanks ofrecieron una variedad de puntos de vista sobre las criptomonedas vinculadas al dólar y su papel en el sistema financiero. Críticos como la senadora Elizabeth Warren han continuado contando sus historias de advertencia sobre los riesgos y peligros de las monedas estables del espacio DeFi. Mientras tanto, aliados como el senador Pat Toomey destacaron aspectos de la tecnología que promueven la inclusión financiera y una mayor eficiencia.
Actualizaciones de los perros guardianes de EE. UU.
Curiosamente, las señales contradictorias emanaron incluso de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. La semana pasada. La comisionada Hester Peirce, ampliamente conocida como Crypto Mom, rechazó públicamente la falta de enfoque del presidente de la SEC, Gary Gensler, en asuntos urgentes relacionados con los activos digitales. Sin embargo, esta fila interna cambió poco en la política habitual de la agencia de retrasar las decisiones sobre los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC). A dos productos patrocinados por las firmas de inversión Bitwise y Grayscale se les negó la certeza durante unos meses más. Finalmente, en la SEC, el ex director del regulador, Jay Clayton, salió de la madera para elogiar la “tecnología de criptomonedas” y sus ventajas de eficiencia. Clayton es recordado por sus posturas razonables sobre muchos problemas relacionados con las criptomonedas, aunque los ETF de Bitcoin regulados permanecieron fuera de su alcance durante su mandato.
