La ganancia anual del 330% de Ether (ETH) hasta la fecha ha sido impulsada en gran medida por el crecimiento de las finanzas descentralizadas y la explosión de tokens no fungibles. Prueba de esto proviene de OpenSea, el mercado de NFT más grande, superando la impresionante marca de $ 10 mil millones en volumen de operaciones acumulado.

Sin embargo, a los operadores les preocupa que la corrección del 15% que siguió al máximo histórico de $ 4,870 el 10 de noviembre podría indicar que existe un movimiento bajista más grande. La ruptura del canal ascendente de 55 días refuerza esta tesis y el vencimiento de las opciones Ether de 550 millones de dólares del viernes probablemente favorecerá a los bajistas.

Precio Ether / USD en Bitstamp. Fuente: TradingView

El valor total de $ 86 mil millones de Ethereum bloqueado en contratos de contratos inteligentes, representa el 70% del mercado y esta métrica ha aumentado en un 25% en los últimos dos meses, lo que indica que el líder de la industria no se vio afectado por las tarifas promedio de gas de $ 50 de la red.

La red Ethereum ajustó el valor total bloqueado (TVL) en USD. Fuente: Debank.com

Las incertidumbres regulatorias, especialmente en los Estados Unidos, han estado eclipsando la carrera alcista de los mercados de criptomonedas. Por ejemplo, el 18 de octubre, la oficina del Fiscal General de Nueva York dio una orden de “cese y desista” a dos plataformas de criptopréstamos que operan en el estado.

El 1 de noviembre, el Grupo de Trabajo del Presidente sobre Mercados Financieros (PWG) publicó un informe centrado en los riesgos de las monedas estables para los usuarios y la estabilidad financiera. El informe instó al Congreso a emitir un marco prudencial federal, invocando la jurisdicción de la SEC y la CFTC.

Más recientemente, el 16 de noviembre, los legisladores estadounidenses comenzaron a luchar contra los cambios en las reglas de declaración de impuestos para transacciones de criptomonedas por encima de $ 10,000 en el proyecto de ley de infraestructura recientemente aprobado. Un grupo de congresistas pidió revisiones para excluir a los mineros, validadores y desarrolladores de billeteras a efectos fiscales en el marco del Marco de Infraestructura Bipartidista (BIF).

Cualquiera que sea la razón detrás de la reciente debilidad del precio de Ether, el optimismo excesivo de los alcistas sobre el vencimiento de las opciones de $ 550 millones de ETH del viernes probablemente dará a los bajistas más munición para presionar al mercado.

Las opciones de Ether agregan interés abierto para el 19 de noviembre. Fuente: Bybt

A primera vista, los $ 275 millones en opciones de compra (call) prácticamente coinciden con el valor de $ 280 millones en instrumentos de venta (put) de ETH. Aún así, la relación de compra-venta de 0.98 es engañosa porque algunos de esos precios ahora parecen exagerados.

Por ejemplo, si el precio de Ether se mantiene por debajo de $ 4,400 a las 8:00 am UTC del 19 de noviembre, solo el 7% de las opciones de compra (call) estarán disponibles al vencimiento. Por lo tanto, no hay valor en el derecho a comprar Ether a $ 4,400 si se negocia por debajo de ese precio.

Los osos dominan por completo el vencimiento del viernes

A continuación se muestran los cuatro escenarios más probables para el vencimiento del 19 de noviembre. El desequilibrio que favorece a ambos lados representa el beneficio teórico. En otras palabras, dependiendo del precio de vencimiento, la cantidad de contratos call (compra) y put (venta) que se activan varía:

Entre $ 4,000 y $ 4,100: 80 llamadas frente a 35,100 opciones de venta. El resultado neto favorece los instrumentos put (bajistas) en $ 140 millones.Entre $ 4,100 y $ 4,200: 340 llamadas frente a 30.000 put. El resultado neto favorece los instrumentos put (bajistas) en $ 120 millones.Entre $ 4,200 y $ 4,400: 4.840 llamadas frente a 16.900 opciones de venta. El resultado neto es de $ 60 millones a favor de los instrumentos put (bajistas).Por encima de $ 4,400: 7.640 llamadas frente a 8.700 opciones de venta. El resultado neto es parejo.

Esta estimación bruta considera opciones de compra (call) utilizadas en estrategias alcistas y opciones de venta (put) exclusivamente en operaciones neutrales a bajistas. Sin embargo, un operador podría haber vendido una opción de compra, obteniendo efectivamente una exposición negativa a Ether por encima de un precio específico. Desafortunadamente, no hay una manera fácil de estimar este efecto.

Los osos tienen una clara posibilidad de obtener una ganancia de 140 millones de dólares

Actualmente, el precio de Ether cotiza cerca de $ 4,150, y existen incentivos para que los bajistas empujen a ETH por debajo de $ 4,100 antes del vencimiento del viernes. En ese caso, sus ganancias estimadas alcanzan los $ 140 millones.

Por otro lado, considerando la corrección del 12% de Ether en los últimos tres días, los alcistas estarían más que complacidos con una pérdida de $ 60 millones si el precio de vencimiento de ETH supera los $ 4,200.

Evitar una pérdida de $ 140 millones es el mejor escenario de los alcistas en este momento, considerando el escenario bajista causado por las incertidumbres regulatorias.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.