Alcanzar el codiciado fondo de Bitcoin requiere analizar más que solo su precio. Históricamente, uno de los indicadores más confiables de los fondos del mercado han sido los datos mineros. A menudo considerados como uno de los jugadores más resistentes en el ecosistema criptográfico, los mineros capitulan solo cuando Bitcoin se vuelve demasiado caro para minar.

Las cintas hash son una métrica única que se utiliza para determinar si el mercado se encuentra actualmente en su fase bajista o alcista. El indicador contiene el promedio móvil simple (SMA) de 30 y 60 días de la tasa de hash de Bitcoin. La SMA de 30 días que cae por debajo de la de 60 días muestra el comienzo de un mercado bajista y muestra que los mineros han comenzado a capitular.

Los datos muestran que el mercado ha estado en un modo de capitulación minero durante casi 60 días seguidos. Lo peor de la capitulación de los mineros terminará una vez que la SMA de 30 días cruce por encima de la SMA de 60 días. Sin embargo, la diferencia entre los promedios móviles que permanecen inmóviles durante días hace que sea difícil determinar cuándo podríamos ver un cambio de tendencia.

Gráfico que muestra el indicador de hash ribbon de Bitcoin en 2022 (Fuente: Glassnode)

Sin embargo, el análisis de los saldos de los mineros muestra que lo peor ya pasó y los mineros han comenzado a recuperarse. Los saldos de los mineros analizan el suministro total que se encuentra en las direcciones que pertenecen a los mineros para determinar si han estado vendiendo sus activos. Según datos de Glassnode, los saldos de los mineros se recuperaron de los mínimos que alcanzaron en junio y son los más altos desde octubre de 2017 (resaltados en rojo).

Junto con la recuperación de los saldos, también hemos visto que los flujos de salida de mineros de los intercambios superan brevemente los flujos de entrada a las direcciones de intercambio (resaltados en negro). Esto muestra que más mineros han estado retirando sus BTC de los intercambios que los que han estado depositando para venderlos en el mercado.

Gráfico que compara los saldos de los mineros con las entradas y salidas de los mineros de los intercambios en 2022 (Fuente: Gassnode)

El ajuste de dificultad también muestra que Bitcoin podría haber tocado fondo. Definido como el número estimado actual de hashes necesarios para minar un bloque, el ajuste de dificultad aumentó por primera vez desde junio, aumentando un 1,7 %. El aumento muestra que la dificultad de la minería de Bitcoin podría haber tocado fondo a principios de agosto. Si Bitcoin puede continuar manteniendo su precio junto con la resistencia de $ 23,000, es posible que no volvamos a visitar estos mínimos de dificultad minera en el corto plazo.

Gráfico que muestra la dificultad de minería de Bitcoin en 2022 (Fuente: Glassnode)

Por último, otro indicador confiable de los fondos del mercado también parece estar parpadeando en rojo. El múltiplo de Puell es un indicador que se utiliza para determinar la probabilidad de extracción mediante el cálculo de la proporción de emisión diaria de monedas en USD y el promedio móvil de 365 días del valor de emisión diaria de monedas. Cuando el Puell Multiple es bajo, muestra que la rentabilidad de los mineros es baja en comparación con el promedio anual. Cuando el indicador es alto, la rentabilidad de los mineros es alta e incentiva a los mineros a liquidar sus tesorerías.

El Múltiple Puell ha marcado fondos de ciclos anteriores con un buen grado de precisión: mostró señales de fondo en noviembre de 2011, enero de 2015, noviembre de 2018 y mayo de 2020. Los datos han demostrado que el Múltiple Puell ha salido de la zona verde por primera vez desde Junio ​​y está subiendo lenta y constantemente. Y aunque el indicador ha entrado y salido de la zona verde en ciclos de mercado anteriores, la perspectiva sigue siendo positiva.

Gráfico que muestra los indicadores Puell Multiple para Bitcoin (Fuente: Glassnode)

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