Históricamente, los criptomercados han sido cíclicos en función de los eventos de reducción a la mitad de Bitcoin. Las reducciones a la mitad de Bitcoin ocurren cada vez que se extraen 210,000 bloques, aproximadamente cada cuatro años. Las últimas reducciones a la mitad ocurrieron en 2012, 2016 y 2020.
Entre cada halving, un mercado alcista ha sido seguido por un bajista. Dada la naturaleza transparente de la mayoría de las redes blockchain, es posible revisar los datos en cadena para identificar patrones y similitudes de ciclos anteriores.
El equipo de investigación de Hyperconectados revisó los datos de Glassnode e identificó varias señales potenciales de fondo del mercado bajista.
Bandas P/L de suministro
Las bandas de P/L de suministro representan la cantidad total de suministro de Bitcoin en ganancias o pérdidas. La línea azul muestra el número total de Bitcoin en beneficio; la línea verde muestra el número que actualmente tiene pérdidas.
Los valores representan ganancias y pérdidas no realizadas, ya que los datos rastrean el valor del precio en el momento de la adquisición de las monedas a través del comercio o la minería.
Las líneas azul y verde han convergido recientemente por quinta vez en la historia de Bitcoin. Los eventos anteriores fueron durante mercados bajistas, cerca de la marca más baja del ciclo.
El valor atípico fue en mayo de 2020 durante la caída del mercado mundial de COVID. Aparte del cisne negro de COVID, la convergencia ocurrió en 2012, 2014 y 2019. Si bien las superposiciones duraron de seis meses a un año, cada vez que el precio de Bitcoin se recuperó para encontrar un nuevo máximo histórico en tres años.
Las bandas Supply P/L no son un indicador garantizado de los fondos del mercado bajista, pero aunque la historia no siempre se repite, a menudo rima.
Fuente: Glassnode
MVRV a largo y corto plazo
MVRV es un término relacionado con la relación entre la capitalización de mercado y realizada de Bitcoin. MVRV tiene en cuenta solo los UTXO con una vida útil de al menos 155 días y sirve como indicador para evaluar el comportamiento de los inversores a largo plazo.
De manera similar a las bandas de P/L de suministro, el MVRV de los tenedores a largo plazo solo ha caído por debajo del de los tenedores a corto plazo en cinco ocasiones. Los períodos son casi idénticos al gráfico de oferta que aparece durante cada uno de los mercados bajistas anteriores y el colapso de COVID.
Fuente: Glassnode
Suministro de titulares a corto plazo
La cantidad del suministro total de Bitcoin que tienen los titulares a corto plazo ha superado los tres millones de monedas desde los mínimos del ciclo. Los tenedores a corto plazo suelen ser los más sensibles a la volatilidad de los precios, y la cantidad de monedas que tienen históricamente toca fondo en la base de un ciclo.
Fuente: Glassnode
Al alejarse, se muestran otros momentos en los que la oferta de titulares a corto plazo alcanzó niveles similares. Sin embargo, a diferencia de las otras métricas, este fenómeno se ha presentado en seis ocasiones desde 2011. Cuatro coinciden con los otros datos, mientras que los tenedores de corto plazo tocaron fondo en 2016 y 2021.
Fuente: Glassnode
Una señal fuera de la cadena de un mercado bajista también ha mostrado su cara en las últimas semanas. Cuando Bitcoin ha caído desde sus máximos históricos en el pasado, el punto en el que las principales publicaciones declaran que «las criptomonedas están muertas» ha marcado notoriamente el fondo del mercado.
En 2018, Bitcoin fue declarado muerto 90 veces por las principales publicaciones, y 125 veces en 2017, según 99 Bitcoins. Actualmente, crypto solo ha recibido 22 obituarios en 2022, por lo que estamos lejos de esta señal, lo que agrega peso a la teoría del fondo del mercado.
Hace solo quince días, Sam Bankman-Fried estaba en la estratosfera. Pero la implosión de alta velocidad de FTX ha asestado un golpe catastrófico a una industria con un historial de fracasos y escándalos. ¿Es este el fin de las criptomonedas? https://t.co/bwynnCeCZ3 pic.twitter.com/NWyqHCZzXm
– The Economist (@TheEconomist) 17 de noviembre de 2022
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