Siempre que haya un crecimiento relevante en el número de contratos de derivados actualmente en juego (interés abierto), generalmente significa que hay más operadores involucrados.

En los mercados de futuros, los largos y cortos están equilibrados en todo momento, pero tener un mayor número de contratos activos permite la participación de inversores institucionales que requieren un tamaño mínimo de mercado.

Sin embargo, en el caso de Polkadot (DOT), este indicador a menudo ha anticipado caídas de precios que superan la marca de los mil millones de dólares.

Precio de Polkadot en USD en Bitfinex. Fuente: TradingView

El colapso del 17 de abril ocurrió después de que el DOT alcanzara su máximo histórico de $ 48.30, lo que llevó a un interés abierto de futuros de $ 1.2 mil millones. Durante la semana siguiente, la altcoin cayó un 45% a 26,60 dólares, lo que llevó la cantidad de contratos activos a un equivalente de 600 millones de dólares.

Tres semanas después, el 15 de mayo, ocurrió un movimiento similar cuando Polkadot renovó su máximo histórico a 49,80 dólares. Esta vez, se produjo una caída del 68% durante los próximos cinco días. En consecuencia, el interés abierto de futuros alcanzó un mínimo de 4 meses en 220 millones de dólares.

Interés abierto de futuros agregados de Polkadot. Fuente: Coinglass.com

Observe cómo el repunte del 28% de Polkadot en los primeros dos días de noviembre llevó a un máximo histórico de $ 53.30 y también llevó el indicador de derivados por encima de la marca de $ 1 mil millones.

El fondo de desarrollo DOT de 18,9 millones anunciado el 17 de octubre acentuó el repunte ya existente antes de las subastas de paracadena que se esperan para mediados de noviembre. Según el fundador de Polkadot, Gavin Wood, la subvención de $ 960 millones se utilizará para construir, mejorar y educar el creciente ecosistema de la red.

Actualmente, los proyectos están recaudando capital para iniciar sus subastas de paracadena y los inversores de Polkadot que deseen apoyar a cualquiera de ellos deben bloquear su DOT en una cuenta patrocinada. A cambio, los inversores son recompensados ​​con tokens lanzados desde el aire del proyecto que compite por la ranura parachain.

¿Qué pasa con la pregunta de los $ 54 mil millones?

¿La actual “marca de muerte” de mil millones de dólares en el interés abierto de futuros de Polkadot indica un colapso potencial o será diferente esta vez?

Como se explicó anteriormente, la métrica de interés abierto no puede considerarse alcista o bajista de forma independiente. Por lo tanto, para comprender si los operadores de derivados están utilizando un apalancamiento excesivo, se deben analizar los datos del contrato de futuros perpetuos.

Este instrumento es el derivado preferido de los comerciantes minoristas porque su precio tiende a seguir los mercados al contado regulares.

Para equilibrar su riesgo, los intercambios cobrarán una tasa de financiación al lado que exija más apalancamiento y esta tarifa se pagará al lado opuesto.

Tasa de financiación a 8 horas de futuros perpetuos de Polkadot en mayo. Fuente: Coinglass.com

Los mercados neutrales tienden a mostrar una tasa de financiación positiva de 0% a 0,03%, equivalente a 0,6% por semana, lo que indica que los largos son los que lo pagan. La tasa promedio antes del colapso del 15 de mayo fue un poco más alta en 0.075%, que es aproximadamente 1.6% por semana. En este momento, los largos no estaban desesperados por cerrar sus posiciones y no había señales de apalancamiento excesivo.

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La única conclusión posible es que una caída generalizada del mercado provocó que los inversores y los operadores de algoritmos vendieran desesperadamente sus altcoins y, por lo tanto, los mercados de derivados no fueron la causa principal de la caída.

Otro dato reconfortante para los titulares de Polkadot es la tasa de financiamiento actual de 8 horas del DOT al 0.05%. Esto es un poco optimista y no se acerca a los niveles que se consideran preocupantes. Por el momento, no hay signos de un posible colapso debido al interés abierto de futuros de mil millones de dólares.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.