El Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) publicó su guía largamente esperada sobre activos virtuales, estableciendo estándares que tienen el potencial de remodelar la industria de la criptografía en los Estados Unidos y en todo el mundo. La guía aborda uno de los desafíos más importantes para la industria de la criptografía: convencer a los reguladores, legisladores y al público de que no facilita el lavado de dinero.

La guía está particularmente relacionada con las partes de la industria de la criptografía que recientemente han provocado una incertidumbre regulatoria significativa, incluidas las finanzas descentralizadas (DeFi), las monedas estables y los tokens no fungibles (NFT). La guía sigue en gran medida el enfoque emergente de los reguladores estadounidenses hacia DeFi y monedas estables. En una nota positiva para la industria, el GAFI parece ser menos agresivo con las NFT y podría decirse que pide una presunción de que las NFT no son activos virtuales. Sin embargo, la guía abre la puerta para que los miembros regulen las NFT si se utilizan con «fines de inversión». Esperamos que esta guía agregue combustible al rally de NFT que ha estado en marcha durante la mayor parte de 2021.

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Ampliando la definición de proveedores de servicios de activos virtuales

El GAFI es una organización intergubernamental cuyo mandato es desarrollar políticas para combatir el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo. Si bien el GAFI no puede crear leyes o políticas vinculantes, su orientación ejerce una influencia significativa en las leyes contra el financiamiento del terrorismo y el lavado de dinero (ALD) entre sus miembros. El Departamento del Tesoro de los Estados Unidos es una de las agencias gubernamentales que generalmente sigue e implementa las regulaciones basadas en la guía del GAFI.

La guía tan esperada del GAFI adopta un «enfoque expansivo» para ampliar la definición de proveedores de servicios de activos virtuales (VASP). Esta nueva definición incluye intercambios entre activos virtuales y monedas fiduciarias; intercambios entre múltiples formas de activos virtuales; la transferencia de activos digitales; la custodia y administración de activos virtuales; y participar y proporcionar servicios financieros relacionados con la oferta y venta de un activo virtual.

Una vez que una entidad está etiquetada como VASP, debe cumplir con los requisitos aplicables de la jurisdicción en la que opera, que generalmente incluye la implementación de programas contra el lavado de dinero (AML) y contra el terrorismo, tener licencia o estar registrada con su gobierno local. y estar sujeto a la supervisión o seguimiento de ese gobierno.

Por separado, el GAFI define los activos virtuales (VA) de manera amplia:

«Una representación digital de valor que se puede negociar o transferir digitalmente y se puede utilizar con fines de pago o inversión». Pero excluye las «representaciones digitales de monedas fiduciarias, valores y otros activos financieros que ya están cubiertos en otras partes de las Recomendaciones del GAFI».

En conjunto, la definición del GAFI de VA y VASP aparentemente extiende los requisitos de AML, antiterrorismo, registro y monitoreo a la mayoría de los actores de la industria de la criptografía.

Impacto en DeFi

La guía del GAFI con respecto a los protocolos DeFi no es clara. El GAFI comienza declarando:

«La aplicación DeFi (es decir, el programa de software) no es un VASP según los estándares del GAFI, ya que los estándares no se aplican al software o la tecnología subyacentes …»

La guía no se detiene ahí. En cambio, el GAFI luego explica que los creadores del protocolo DeFi, propietarios, operadores u otros que mantienen el control o la influencia suficiente sobre el protocolo DeFi «pueden caer bajo la definición del GAFI de un VASP donde están proporcionando o facilitando activamente servicios VASP». La guía continúa explicando que los propietarios / operadores de proyectos DeFi que califican como VASP se distinguen «por su relación con las actividades realizadas». Estos propietarios / operadores pueden ejercer suficiente control o influencia sobre los activos o el protocolo del proyecto. Esta influencia también puede existir al mantener «una relación comercial continua entre ellos y los usuarios», incluso cuando se «ejerce a través de un contrato inteligente o, en algunos casos, protocolos de votación».

De acuerdo con este lenguaje, el GAFI recomienda que los reguladores no simplemente acepten reclamos de «descentralización y en su lugar lleven a cabo su propia diligencia». El GAFI llega a sugerir que si una plataforma DeFi no tiene una entidad que la ejecute, una jurisdicción podría ordenar que se establezca un VASP como entidad obligada. En este sentido, el GAFI ha hecho poco para mover la aguja sobre el estado regulatorio de la mayoría de los jugadores en DeFi.

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Impacto en las monedas estables

La nueva guía reafirma la posición anterior de la organización de que las monedas estables (criptomonedas cuyo valor está vinculado a una reserva de valor como el dólar estadounidense) están sujetas a los estándares del GAFI como VASP.

La guía aborda el riesgo de «adopción masiva» y examina características de diseño específicas que afectan el riesgo ALD. En particular, la guía apunta a «órganos de gobierno central de monedas estables» que «en general, estarán cubiertos por los estándares del GAFI» como un VASP. Basándose en su enfoque de DeFi en general, el GAFI argumenta que las afirmaciones de gobernanza descentralizada no son suficientes para escapar del escrutinio regulatorio. Por ejemplo, incluso cuando el órgano de gobierno de las monedas estables está descentralizado, el GAFI alienta a sus miembros a «identificar las entidades obligadas y … mitigar los riesgos relevantes … independientemente del diseño y los nombres institucionales».

La guía pide a los VASP que identifiquen y comprendan el riesgo de AML de las monedas estables antes del lanzamiento y de forma continua, y que administren y mitiguen el riesgo antes de implementar los productos de las monedas estables. Finalmente, el GAFI sugiere que los proveedores de monedas estables deben buscar obtener una licencia en la jurisdicción donde principalmente realizan sus negocios.

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Impacto en las NFT

Junto con DeFi y las monedas estables, las NFT se han disparado en popularidad y ahora son un pilar importante del ecosistema criptográfico contemporáneo. En contraste con el enfoque expansivo hacia otros aspectos de la industria de la criptografía, el GAFI advierte que las NFT “generalmente no se consideran [virtual assets] bajo la definición del GAFI «. Podría decirse que esto crea una presunción de que las NFT no son VA y sus emisores no son VASP.

Sin embargo, similar a su enfoque hacia DeFi, el GAFI enfatiza que los reguladores deben «considerar la naturaleza de la NFT y su función en la práctica y no qué terminología o términos de marketing se utilizan». En particular, el GAFI argumenta que las NFT que «se utilizan con fines de pago o de inversión» pueden ser activos virtuales.

Si bien la guía no define “propósitos de inversión”, el GAFI probablemente pretende abarcar a aquellos que compran NFT con la intención de venderlos en un momento posterior para obtener ganancias. Si bien muchos compradores compran NFT debido a su conexión con el artista o la obra, una gran parte de la industria los compra debido a su potencial para aumentar su valor. Por lo tanto, si bien el enfoque del GAFI hacia las NFT aparentemente no es tan amplio como su guía para DeFi o monedas estables, los países del GAFI pueden confiar en el lenguaje de “propósitos de inversión” para imponer una regulación más estricta.

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Lo que significa la guía del GAFI para la industria de la criptografía

La guía del GAFI sigue de cerca la postura agresiva de los reguladores de EE. UU. Con respecto a DeFi, monedas estables y otras partes importantes del ecosistema criptográfico. Como resultado, tanto los proyectos centralizados como los descentralizados se verán cada vez más presionados para cumplir con los mismos requisitos ALD que las instituciones financieras tradicionales.

En el futuro, los proyectos DeFi, como ya estamos viendo, profundizarán en DeFi y experimentarán con nuevas estructuras de gobernanza, como organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) que se acercan a la «verdadera descentralización». Incluso este enfoque no está exento de riesgos porque la definición expansiva de VASP del GAFI crea problemas con los firmantes clave de contratos inteligentes o los titulares de claves privadas. Esto es particularmente importante para los DAO porque los firmantes podrían clasificarse como VASP.

Dada la forma expansiva en que el GAFI interpreta quién «controla o influye» en los proyectos, los emprendedores criptográficos tendrán una dura batalla por delante no solo en los Estados Unidos sino también en todo el mundo.

Este artículo fue coautor de Jorge Pesok y John Bugnacki.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados ​​aquí pertenecen únicamente a los autores y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

Este artículo es para fines de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal.

Jorge Pesok se desempeña como asesor general y director de cumplimiento de Tacen Inc., una empresa líder en desarrollo de software que crea software de código abierto basado en blockchain. Antes de unirse a Tacen, Jorge desarrolló una amplia experiencia legal asesorando a empresas de tecnología, intercambios de criptomonedas e instituciones financieras ante la SEC, CFTC y DOJ.

John Bugnacki se desempeña como líder de políticas y asistente legal de Tacen Inc. John es un experto en gobernanza, seguridad y desarrollo. Su investigación y trabajo se han centrado en la intersección vital entre la historia, las ciencias políticas, la economía y otros campos para producir análisis, diálogo y participación efectivos.