Los inversores de Bitcoin (BTC) son conocidos por ser optimistas, e incluso durante las correcciones del 50% como la actual, la mayoría de los analistas siguen siendo optimistas. Una razón para el infinito optimismo y la creencia de los inversores en una ventaja infinita podría ser la emisión decreciente de BTC y el límite de suministro fijo de 21 millones de monedas.

Sin embargo, ni siquiera los modelos más precisos, incluido el stock-to-flow (S2F) del analista Plan B, pueden predecir mercados bajistas, caídas o bombas inducidas por FOMO (miedo a perderse). Los comerciantes generalmente malinterpretan estos conceptos ya que el valor y las expectativas de precio pueden confundirse fácilmente.

Bitcoin no existe en el vacío, incluso si los maximalistas de BTC así lo creen. Por lo tanto, la acción de su precio depende en gran medida de cuántos dólares, euros y yuanes hay en circulación y de las tasas de interés, los bienes raíces, las acciones y las materias primas. Incluso el crecimiento económico mundial y las expectativas inflacionarias afectan el apetito por el riesgo de las personas, las empresas y los fondos mutuos.

Los impulsores del precio actual de Bitcoin

Independientemente de lo que predigan estos modelos de valoración, el precio lo componen exclusivamente los participantes del mercado en un momento dado. Al contrario de lo que cabría esperar, los datos de CryptoQuant muestran solo 2,5 millones de Bitcoin depositados actualmente en los intercambios. Compare esto con los 10,7 millones que no se han movido en los últimos 12 meses según los datos de la ‘ola HODL’, y podemos decir que los titulares a largo plazo no tienen voz en el precio.

A medida que la diferencia entre el valor (subjetivo) y el precio (histórico y objetivo) se vuelve más evidente, es más fácil entender por qué algunos inversores esperan objetivos de $ 100,000 o más para fines de 2021. Sin embargo, para interpretar correctamente qué probabilidades se están colocando para esos precios, es necesario analizar las llamadas (compra) existentes en los mercados de opciones.

Opciones de compra agregadas de Bitcoin para el 31 de diciembre. Fuente: Bybt

Aunque las opciones de compra (call) dominan enormemente en comparación con las opciones de venta protectoras, esto es común para casi todas las clases de activos con vencimientos a más largo plazo. Sin embargo, una opción de compra con un strike de $ 50,000 debería ser más representativa que una de $ 200,000 porque sus precios serán notablemente diferentes.

Panorama del mercado de opciones de compra del 31 de diciembre de Bitcoin. Fuente: Deribit

En el momento de redactar este informe, el derecho a adquirir (opción de compra) Bitcoin por 50.000 dólares el 31 de diciembre está valorado en 4.350 dólares. Mientras tanto, el mismo instrumento que usa un precio de ejercicio de $ 200,000 cuesta $ 415, que es aproximadamente diez veces menor.

Cointelegraph explicó anteriormente cómo las huelgas de $ 100,000 a $ 300,000 no deben tomarse como estimaciones de precios precisas respaldadas por análisis. Los inversores suelen vender opciones de compra más altas mientras compran simultáneamente la opción de compra más costosa con una huelga más baja.

En resumen, asumir que los inversores están comprando exclusivamente opciones de compra ultra-alcistas es ingenuo y, por lo general, incorrecto. Sin embargo, incluso las estrategias de opciones que implican vender esas opciones son generalmente de neutrales a alcistas.

$ 100,000 todavía están en juego según los mercados de opciones

Según el modelo de Black & Scholes, el precio actual de $ 1,185 para la opción de compra de $ 100,000 tiene una probabilidad matemática del 13%. Vale la pena señalar que esta metodología considera el precio exclusivamente el 31 de diciembre a las 8:00 am ET y no cuenta el precio de $ 99,999 como un éxito.

A pesar de esto, existe una fuerte evidencia de que los operadores profesionales todavía están valorando las opciones de fin de año de $ 100,000. Puede parecer descabellado en este momento, pero la volatilidad de Bitcoin abre un espacio para la sorpresa, especialmente considerando que todavía queda medio año por delante.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.