“No luches contra la tendencia” es un viejo dicho en los mercados, y hay otras variantes de la frase como “nunca atrapes un cuchillo que cae”. La conclusión es que los operadores no deben intentar anticipar cambios de tendencia, o peor aún, tratar de mejorar su precio promedio mientras pierden dinero.

Realmente no importa si uno está negociando futuros de soja, plata, acciones o criptomonedas. Los mercados generalmente se mueven en ciclos, que pueden durar desde unos días hasta un par de años. En el caso de Bitcoin (BTC), es difícil para cualquiera justificar un caso alcista mirando el cuadro a continuación.

Precio de Bitcoin en USD en Coinbase. Fuente: TradingView

Durante los últimos 25 días, todos los intentos de romper el canal descendente se han interrumpido abruptamente. Curiosamente, la tendencia apunta a menos de $ 40,000 a mediados de octubre, que es la fecha límite para la decisión de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Sobre el ETF de ProShares Bitcoin (18 de octubre) y el ETF de Invesco Bitcoin (19 de octubre).

Según el informe semanal de CoinShares, la reciente acción del precio provocó que los inversores institucionales entraran en la sexta semana consecutiva de entradas. Ha habido entradas por valor de casi $ 100 millones entre el 20 y el 24 de septiembre.

Los comerciantes experimentados afirman que Bitcoin necesita recuperar el soporte de $ 43,600 para que se reanude la tendencia alcista. Mientras tanto, los datos en cadena apuntan a una fuerte acumulación, ya que la oferta cambiaria en caída ha sido dominante.

Los futuros perpetuos muestran a los operadores neutrales a bajistas

Para medir el sentimiento de los inversores, se debe analizar la tasa de financiación en los contratos perpetuos porque estos son los instrumentos preferidos de los comerciantes minoristas. A diferencia de los contratos mensuales, los futuros perpetuos (swaps inversos) se negocian a un precio muy similar al de los intercambios al contado regulares.

La tasa de financiación se cobra automáticamente cada ocho horas a los largos (compradores) cuando se exige más apalancamiento. Sin embargo, cuando la situación se invierte y los vendedores en corto están sobreapalancados, la tasa de financiación se vuelve negativa y son ellos los que pagan la tarifa.

Tasa de financiación de 8 horas de futuros perpetuos de Bitcoin. Fuente: Bybt.com

Una situación ‘neutral’ implica apalancamiento largo pagando una pequeña tarifa, que oscila entre 0% y 0,03% por período de 8 horas, lo que equivale a 0,6% por semana. Sin embargo, el gráfico anterior muestra una tendencia ligeramente bajista desde el 13 de septiembre, cuando la tasa de financiación se vio por última vez por encima del umbral del 0,03%.

La relación put-to-call favorece a los alcistas, pero la tendencia ha cambiado

A diferencia de los contratos de futuros, las opciones se dividen en dos segmentos. Las opciones de compra (call) permiten al comprador adquirir Bitcoin a un precio fijo en la fecha de vencimiento. En términos generales, estos se utilizan en operaciones de arbitraje neutrales o estrategias alcistas.

Mientras tanto, las opciones de venta (put) se utilizan comúnmente como protección contra variaciones negativas de precios.

Para comprender cómo se equilibran estas fuerzas en competencia, se deben comparar las opciones de compra y venta de interés abierto.

Las opciones de Bitcoin abren una relación put-to-call de interés. Fuente: Laevitas.ch

El indicador alcanzó un mínimo de 0,47 el 29 de agosto, lo que refleja las opciones de venta protectoras de 50.000 BTC apiladas frente a las opciones de compra (call) de 104k BTC. Aún así, la brecha ha ido disminuyendo a medida que el uso de contratos de venta neutrales a bajistas comenzó a ganar terreno después del vencimiento mensual del 24 de septiembre.

Según los mercados de futuros y opciones de Bitcoin, podría parecer prematuro llamar un período ‘bajista’, pero las últimas dos semanas no muestran absolutamente ningún signo de optimismo en los indicadores de derivados. Parece que la esperanza de los alcistas se aferra a la fecha límite de la ETF que actúa como un disparador para romper la estructura actual del mercado.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.