Bitcoin (BTC) ha estado operando en un patrón descendente desde el fuerte rechazo de $ 53,000 que ocurrió el 7 de septiembre, y la liquidación de contratos de futuros de $ 3.4 mil millones junto con la prohibición de China sobre el comercio de criptomonedas parecen haber afectado gravemente la moral de los comerciantes.

Además del sentimiento negativo, los principales intercambios de cifrado como Binance y Huobi detuvieron algunos servicios en China continental, y algunos de los grupos de minería de Ethereum más grandes, como Sparkpool y BeePool, se vieron obligados a cerrar por completo.

Precio de Bitcoin en USD en Coinbase. Fuente: TradingView

Según el gráfico anterior, es posible comprender por qué los compradores colocaron el 80% de sus apuestas a $ 44,000 o más. Sin embargo, las últimas dos semanas definitivamente hicieron que esas opciones call (compra) perdieran valor rápidamente.

El 25 de septiembre, el Banco Popular de China (PBoC) publicó una prohibición nacional de las criptomonedas y prohibió a las empresas proporcionar transacciones y servicios financieros a los participantes del mercado. La noticia provocó una caída del 8% en el precio de Bitcoin junto con un retroceso más amplio en las altcoins.

El sentimiento bajista se confirmó después de que el CEO de Tesla, Elon Musk, expresó su apoyo a la criptomoneda en la Conferencia del Código en California.

Musk dijo:

“No es posible, creo, destruir las criptomonedas, pero es posible que los gobiernos desaceleren su avance”.

Si hubiéramos estado en un mercado de neutral a alcista, esos comentarios probablemente hubieran revertido la tendencia negativa. Por ejemplo, el 21 de julio, Elon Musk dijo que Bitcoin ya había alcanzado su punto de referencia en energía renovable. Como resultado, el precio de Bitcoin, que anteriormente había caído un 12% en diez días, revirtió el movimiento y subió un 35% durante los siguientes diez días.

El vencimiento del 1 de octubre será una prueba de fuerza para los toros porque cualquier precio por debajo de $ 42,000 significa un baño de sangre con dominio absoluto de las opciones de venta.

Las opciones de Bitcoin agregan interés abierto para el 1 de octubre. Fuente: Bybt.com

Inicialmente, los instrumentos neutrales a alcistas de 285 millones de dólares dominaron el vencimiento semanal en un 21% en comparación con las opciones de venta (de venta) de 320 millones de dólares.

Sin embargo, la relación call-put de 1.21 es engañosa porque el optimismo excesivo visto por los toros podría acabar con la mayoría de sus apuestas si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de $ 43,000 a las 8:00 am UTC del viernes.

Después de todo, ¿de qué sirve el derecho a adquirir Bitcoin a 50.000 dólares si se cotiza por debajo de ese precio?

Los osos también fueron sorprendidos

El sesenta y seis por ciento de las opciones de venta, en las que el comprador tiene derecho a vender Bitcoin a un precio preestablecido, se ha colocado en 42.000 dólares o menos. Estos instrumentos neutrales a bajistas perderán su valor si Bitcoin cotiza por encima de ese precio el viernes por la mañana.

A continuación se muestran los cuatro escenarios más probables que consideran los niveles de precios actuales. El desequilibrio que favorece a cualquiera de las partes representa el beneficio potencial del vencimiento.

Los datos muestran cuántos contratos estarán disponibles el viernes, dependiendo del precio de vencimiento.

Entre $ 40,000 y $ 41,000: 110 llamadas frente a 4.470 opciones de venta. El resultado neto es de $ 175 millones a favor de los instrumentos de protección put (bajista).Entre $ 41,000 y $ 43,000: 640 llamadas frente a 4.000 put. El resultado neto sigue favoreciendo a los osos en 140 millones de dólares.Entre $ 43,000 y $ 45,000: 1.780 opciones de compra frente a 2.070 opciones de venta. El resultado neto está equilibrado entre bajistas y alcistas.Por encima de $ 45,000: 2.530 llamadas frente a 1.090 opciones de venta. El resultado neto cambia a favor de los toros en $ 65 millones.

Esta estimación bruta considera opciones de compra (call) utilizadas en estrategias alcistas y opciones de venta (put) exclusivamente en operaciones neutrales a bajistas. Desafortunadamente, la vida real no es tan simple porque es posible que se estén implementando estrategias de inversión más complejas.

Por ejemplo, un comerciante podría haber vendido una opción de venta, obteniendo efectivamente una exposición positiva a Bitcoin por encima de un precio específico. En consecuencia, no hay una manera fácil de estimar este efecto, por lo que el análisis simple anterior es una buena suposición.

Tal como están las cosas actualmente, los bajistas tienen el control absoluto del vencimiento del 1 de octubre y tienen algunas buenas razones para seguir presionando el precio por debajo de $ 43,000.

A menos que surja una presión de compra inesperada durante las próximas 12 horas, la cantidad de capital requerida para que los toros fuercen al mercado por encima del umbral de $ 45,000 parece inmensa e injustificada.

Por otro lado, los osos necesitan un cambio de precio negativo del 5% que lleve a BTC por debajo de $ 41,000 para aumentar su ventaja en $ 35 millones. Así que este movimiento también muestra poco retorno por la cantidad de esfuerzo requerido.

La única esperanza del toro reside en un flujo de noticias positivo sorpresa para el precio de Bitcoin antes del 1 de octubre a las 8:00 am UTC. Si es probable que ocurra alguna acción sensata, es probable que tenga lugar durante el fin de semana, cuando hay menos flujo activo.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.