A medida que evolucionan los intercambios descentralizados (DEX), sus funcionalidades se vuelven cada vez más avanzadas, a menudo coincidiendo con las de los intercambios centralizados (CEX). Una de esas funciones es la capacidad de colocar órdenes limitadas, lo que ofrece más flexibilidad y eficiencia a los operadores DEX. Este artículo analiza las funciones de orden límite existentes y sus posibles implementaciones.

A diferencia de una orden de mercado, que se ejecuta inmediatamente al último precio de mercado con un posible deslizamiento, una orden de límite se ejecuta a un precio predefinido tan pronto como se alcanza. Las órdenes de mercado se utilizan de forma predeterminada en todos los DEX automatizados basados ​​en creadores de mercado. Son simples y sencillos para principiantes. Se garantiza que una orden de mercado se ejecutará o fallará debido a parámetros, como el impacto máximo en el precio.

A su vez, las órdenes limitadas están destinadas a traders más avanzados, ya que requieren analizar la situación del mercado y evaluar la probabilidad de que el precio de un activo alcance un nivel específico. Tener en cuenta el cumplimiento de pedidos limitados en una cadena de bloques también requiere tener en cuenta los costos del gas, lo que, según el tamaño del pedido, podría hacer que el comercio sea más o menos rentable.

Aún así, las órdenes limitadas son una gran herramienta para los creadores de mercado profesionales que pueden aumentar significativamente la rentabilidad de la negociación.

Al igual que los CEX, una variedad de protocolos descentralizados, incluidos SushiSwap, el Protocolo de orden de límite de 1 pulgada y 0x, ofrecen la funcionalidad de orden de límite. Como resultado, se han puesto a disposición funciones avanzadas nunca antes vistas en DeFi, incluida la solicitud de cotización (RFQ), precios dinámicos y ejecución condicional.

Solicitud de cotizaciones

Las RFQ pueden verse como sistemas extrabursátiles (OTC) para el comercio descentralizado que permiten a los creadores de mercado conectar la liquidez de los CEX a los usuarios de DEX. Eso proporciona mejores precios para operaciones grandes y medianas.

Un sistema de RFQ tiene como objetivo hacer que proporcionar cantidades significativas de liquidez a los DEX sea fácil y rentable, al tiempo que reduce los riesgos. Debido a que los creadores de mercado pueden elegir cuándo y con quién desean realizar transacciones, pueden maximizar su relación entre el flujo de pedidos minoristas y el flujo de arbitraje.

La función RFQ permite a los creadores de mercado primario (PMM) que normalmente intercambian activos criptográficos en opciones CEX u OTC, negociar grandes cantidades de criptografía con bajo riesgo en DEX. Gracias a la RFQ, los PMM aportan una liquidez sustancial de los CEX a los DEX.

Si, por ejemplo, un usuario desea intercambiar 1,000 Ether (ETH), un protocolo de orden límite se comunica con los PMM y les pregunta si harán este intercambio. Si están interesados, envían un pedido firmado. Una vez que se ha ejecutado la orden, un PMM vende 1000 ETH en el DEX de otra cadena con una ganancia, mientras que el DEX aprovecha la liquidez aportada por el PMM. Por lo tanto, los PMM aportan efectivamente la liquidez de los CEX y otras cadenas a los DEX.

Además, RFQ ofrece una mejor eficiencia de gas. Mientras que el llenado de un pedido de mercado simple costaría 90,000 de gas, un pedido de RFQ costaría solo 70,000 de gas (estas cifras son aproximadas).

Ejecución condicional y precio dinámico

La ejecución condicional del Protocolo de orden de límite de 1 pulgada y las características de precios dinámicos podrían facilitar una variedad de funcionalidades. Gracias a la ejecución condicional, los usuarios pueden maximizar sus ganancias en las operaciones especificando las condiciones para la ejecución de la orden. En la función de precios dinámicos, los precios de intercambio se calculan mediante contratos inteligentes, en función de la oferta y la demanda.

Un caso de uso prometedor para los precios dinámicos son las subastas. Se puede colocar una orden limitada de tal manera que el precio aumente o disminuya (como en una subasta holandesa). De manera similar, la función de precios dinámicos puede impulsar las ofertas DEX iniciales y otras ventas de tokens según el modelo de subasta o las subastas de tokens no fungibles (NFT).

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Órdenes stop y trailing stop

Otro ejemplo de la implementación de la ejecución condicional y las funciones de precios dinámicos podrían ser las órdenes stop y las órdenes stop dinámicas.

Las órdenes stop solo se colocan cuando se cumplen condiciones de precio específicas, con los datos de precios proporcionados por oráculos. Por ejemplo, “Venda WETH a $ 2,000 cuando el precio de Oracle sea inferior a $ 2,100”. Las órdenes stop se pueden usar en combinación con órdenes de mercado o limitadas, lo que ofrece a los operadores más flexibilidad y la oportunidad de crear estrategias más complejas.

Básicamente, la diferencia entre las órdenes limitadas y las órdenes stop es que las órdenes limitadas se colocan en el libro de órdenes y cualquiera puede verlas, mientras que las órdenes stop solo se envían cuando se alcanza un precio definido preliminarmente.

A diferencia de una orden de stop market, que diría algo como “Si el precio llega a X, compra / vende inmediatamente”, una orden de stop-limit diría “Si el precio llega a X, coloca una orden de compra / venta en Y”. X e Y pueden tener el mismo valor, pero no necesariamente.

Una combinación de una orden de parada de mercado y una orden de límite de parada sería, por ejemplo: “Si el precio de oráculo de Bitcoin está por debajo de $ 30,500, venda Bitcoin a $ 30,000”.

Un trailing stop, también conocido como trailing stop-loss, es una orden de mercado que establece un stop-loss en un porcentaje específico más bajo que el precio de mercado de un activo en lugar de un valor único. Después de eso, una orden de stop-loss sigue detrás del activo a medida que cambia su precio, de ahí el nombre “trailing stop”. Un ejemplo de una orden stop dinámica sería: “Vender WETH si su precio cae $ 300 desde el precio más alto de hoy”.

Eficiencia de gas

Hemos calculado el uso de gas para la ejecución de órdenes de RFQ en cuatro versiones del protocolo 0, así como las órdenes de límite regular y RFQ en el Protocolo de orden de límite de 1 pulgada.

El cuadro a continuación resume el uso de gas del percentil 90 de estos protocolos (que se aplica al 90% de las transacciones). Más datos sobre el uso de gas están disponibles aquí.

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Los DEX tienen como objetivo ofrecer las mismas características que los CEX, pero en un entorno descentralizado. Y en algunos aspectos, los DEX ya han superado a los CEX, como, por ejemplo, los AMM. La funcionalidad de orden límite es una herramienta importante para hacer avanzar el segmento, reduciendo la brecha entre las opciones ofrecidas por los CEX y los DEX.

Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados ​​aquí son solo del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

Anton Bukov es el cofundador de 1inch Network, una red distribuida de protocolos descentralizados. Anton trabajó como desarrollador de C ++ y desarrollador de iOS y luego contribuyó a proyectos de cifrado, incluidos MultiToken, NEAR y Synthetix. Anton también fue coanfitrión de un programa de YouTube, CryptoManiacs. En un hackathon de 2019, Anton y Sergej Kunz, el eventual cofundador de 1inch Network, desarrollaron un prototipo de agregador de intercambio de criptomonedas que se convirtió en la base de toda la red.