El Comité Senatorial de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos escuchó a varios testigos expertos con conocimiento de las monedas estables que instaron a los legisladores a establecer un marco regulatorio claro, pero al parecer no pudieron ponerse de acuerdo sobre dónde se trazarían las líneas.

En una audiencia del martes sobre “Stablecoins: ¿cómo funcionan, cómo se usan y cuáles son sus riesgos?” Hilary Allen, profesora de la American University Washington College of Law, Alexis Goldstein, director de política financiera de Open Markets, Jai Massari, socio de Davis Polk & Wardwell, y Dante Disparte, director de estrategia y director de política global de Circle, se dirigió a los senadores de EE. UU. con respecto a algunos de los riesgos que las monedas estables pueden representar para el sistema financiero de EE. UU. y cómo los legisladores podrían manejar la regulación del espacio.

El testimonio escrito de Goldstein incluyó sus opiniones de que los proyectos de finanzas descentralizadas, o DeFi, estaban “en gran parte fuera de cumplimiento” con las verificaciones de Conozca a su cliente, Lucha contra el lavado de dinero, Contra el financiamiento del terrorismo y las sanciones actuales de Estados Unidos. Dijo que debido a que “prácticamente no había controles KYC / AML en las aplicaciones DeFi”, las monedas estables como Pax Dollar (USDP) podrían usarse para convertir los pagos de ransomware de una criptomoneda a otra.

Alexis Goldstein dirigiéndose al Comité Bancario del Senado el martes

Massari agregó que los legisladores estadounidenses podrían considerar que los emisores de monedas estables operen bajo un estatuto federal en lugar de exigirles potencialmente que sean instituciones de depósito aseguradas, como los bancos. Según Massari, tener un emisor de moneda estable regulado de manera similar a un banco asegurado por la FDIC es “inviable” e “innecesario”. Dijo que las empresas ya son capaces de limitar el riesgo de sus reservas de monedas estables para que sean “activos líquidos a corto plazo, y requieren que el valor de mercado de esas reservas no sea menor que el valor nominal de las monedas estables en circulación”.

“Una carta federal nueva y bien diseñada podría acomodar un modelo comercial basado en la emisión de monedas estables totalmente respaldadas por activos líquidos a corto plazo y la provisión de servicios de pago relacionados”, dijo Massari. “Esta carta podría imponer requisitos para la composición de activos de reserva al tiempo que adapta los coeficientes de apalancamiento o los requisitos de capital basados ​​en el riesgo y otros requisitos a la naturaleza del modelo de negocio. Y podría restringir que el emisor de la moneda estable se involucre en actividades más riesgosas, para minimizar otros reclamos sobre activos de reserva “.

Por el contrario, Disparte, el único testigo que aparece directamente con una conexión directa con un emisor de moneda estable, usó parte de su testimonio escrito para resaltar casos de uso en torno a los activos digitales, incluido el empoderamiento de las mujeres y los empresarios de minorías y la entrega de ayuda. Si bien insinuó que un cambio en el enfoque de la regulación podría ser necesario para las monedas estables, la prioridad para los legisladores debería ser “no hacer daño” y fomentar la innovación.

“Yo sostengo que estamos ganando [the digital currency] carrera debido a la suma de la actividad de libre mercado que tiene lugar dentro del perímetro regulatorio de EE. UU. con monedas digitales y servicios financieros basados ​​en blockchain ”, dijo Disparte. “La suma de estas actividades está impulsando la competitividad económica y los intereses de seguridad nacional de Estados Unidos”.

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No todos los testigos que aparecieron frente al comité parecían tan optimistas. Allen dijo que las monedas estables podrían representar una “amenaza real para la estabilidad financiera” en Estados Unidos. En su opinión, la clase de activos podría eventualmente crecer hasta el punto en que podría desplazar suficientes dólares estadounidenses para limitar la capacidad de la Reserva Federal para responder a la inflación.

“Las instituciones del sector privado, que no tienen el mandato de servir al interés público, habrán usurpado el control sobre la oferta monetaria, lo que socavará la capacidad de los bancos centrales para controlar la inflación o abordar la deflación”, dijo Allen. “Esta es otra razón más para evitar políticas que fomenten el crecimiento de las monedas estables”.