Las últimas semanas han sido nada menos que una montaña rusa para Ether (ETH), que osciló entre $ 2,000 y un récord de $ 2,650. La caída del 20% del 17 de abril provocó una liquidación de mil millones de dólares en contratos de futuros largos y también redujo drásticamente el apetito de riesgo de los inversores.

Precio de Ether (ETH) USD en Coinbase. Fuente: TradingView

Sin embargo, como se muestra arriba, la ganancia del 28% en los últimos días hizo que el interés abierto en los futuros de Ether alcanzara los $ 8.2 mil millones, que es solo un 5% por debajo de su récord del 15 de abril. Un hecho similar tuvo lugar en los mercados de opciones, que han crecido un 45% desde el vencimiento del 25 de marzo.

La reciente recuperación de precios se ha atribuido a que el CEO de Paypal declaró que la demanda de criptomonedas ha sido varias veces más alta de lo esperado. Además, el valor neto bloqueado en los contratos inteligentes de Ethereum alcanzó un récord de $ 54,2 mil millones, liderado por Uniswap, Compound y Maker.

Valor neto de la red Ethereum bloqueado. Fuente: DeBank.com

El aumento del 154% en esta métrica ocurrió mientras las tarifas de la red mantuvieron niveles por encima de $ 8 por transacción, lo que facilitó la especulación de la competencia depredadora. Mientras tanto, Binance Smart Chain alcanzó un TVL de $ 17 mil millones, y el crecimiento de las finanzas descentralizadas (DeFi) parece más que suficiente para respaldar a ambos.

El interés abierto se disparó, pero el 22% está a punto de madurar

Si bien el interés abierto actual de las opciones Ether de 4.200 millones de dólares representa un máximo histórico, 930 millones de estos están programados para expirar el 30 de abril. Como de costumbre, el intercambio Deribit reina supremo con una participación de mercado del 90%.

Vale la pena señalar que no todas las opciones se negociarán al vencimiento, ya que algunos de esos strikes ahora parecen irrazonables, especialmente considerando que quedan menos de tres días.

Las opciones se dividen en dos segmentos, ya que las opciones de compra (call) permiten al comprador adquirir Ether a un precio fijo en la fecha de vencimiento. Estos se utilizan a menudo en operaciones de arbitraje neutrales o estrategias alcistas.

Mientras tanto, las opciones de venta (put) son el instrumento preferido de cobertura para protegerse de las oscilaciones negativas de los precios.

Para comprender cómo se equilibran estas fuerzas en competencia, se deben comparar las opciones de compra y venta a cada precio de vencimiento (ejercicio).

30 de abril Opciones de ETH en Deribit. Fuente: Laevitas.ch

Surgió un patrón extraño cuando los bajistas fueron tomados por sorpresa, con el 91% de las opciones de venta abiertas con interés en $ 2,400 o menos. Mientras tanto, los alcistas se mostraron demasiado optimistas, con casi la mitad de esas opciones de compra a $ 2,880 o más.

Los Bulls tienen una ventaja decente de $ 115 millones

Sin embargo, cualquier vencimiento por encima de $ 2,240 es muy favorable para los toros que actualmente lideran con un interés abierto de $ 115 millones. Esta diferencia que favorece las opciones de compra se duplicaría a $ 2,880, aunque esto no parece justificar un aumento del 10% en el precio de Ether.

En cuanto a los osos, este juego parece completamente perdido, ya que solo una caída milagrosa del 17% por debajo de $ 2,240 sería suficiente para eliminar la ventaja de las opciones de compra.

Por el momento, hay pocas razones para creer que el vencimiento de las opciones del 30 de abril traerá alguna sorpresa para el precio de Ether. Tanto Deribit como OKEx se liquidan a las 8:00 a.m. UTC, y es probable que el enfoque de los operadores se mueva hacia las opciones de junio.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.