¿Está la economía global en un territorio inexplorado ahora frente a Bitcoin (BTC) y la inflación? Durante la mayor parte de la breve vida de la criptomoneda, el entorno económico ha sido en general favorable al crecimiento con precios estables, pero recientemente, hay nuevas advertencias de una tormenta inflacionaria.

Si es así, ¿qué significa para Bitcoin, promovido durante mucho tiempo por los partidarios como una cobertura de inflación, aunque no se ha probado realmente de esta manera desde su fundación en 2009? Es decir, ¿millones de personas e instituciones acudirán en masa a BTC como un refugio seguro, una alternativa al oro o al dólar estadounidense?

Informes recientes, como el aumento del 6.2% en octubre en el índice de precios al consumidor (IPC) de los Estados Unidos, un récord de 30 años, fueron aleccionadores, aunque este aumento reciente en una sola economía nacional podría estar más relacionado con los enredos en curso de la cadena de suministro. y la demanda de los consumidores reprimida después de la pandemia que cualquier cambio secular en los mercados globales.

“Sí eso [i.e., inflation] es potencialmente un problema ”, dijo a Cointelegraph Mauro Guillén, decano de la Judge Business School de la Universidad de Cambridge. Pero gran parte del peligro de la inflación está ligado a las expectativas de los consumidores sobre el futuro. Si creen que el continuo aumento de precios es un hecho perdurable, entonces comprarán artículos más temprano que tarde, anticipando precios más altos.

“El hecho de que los consumidores estadounidenses estén posponiendo la compra de artículos caros debido a la inflación sugiere que creen que la inflación bajará”, dijo Guillén, y agregó: “Soy cautelosamente optimista de que esto sea temporal”.

Otros no son tan optimistas. “Ahora está claro que la inflación es menos transitoria de lo que se esperaba inicialmente”, dijo a Cointelegraph Itay Goldstein, profesor de finanzas en Wharton School. El mundo está luchando contra los desequilibrios entre la oferta y la demanda después de la pandemia, y el estímulo fiscal y monetario relacionado con el COVID-19 también influye en los informes de inflación recientes, pero “parece que la inflación se ha arraigado más profundamente y tardará más en disminuir”, según a él.

¿Un fenómeno global?

“La inflación se ha acelerado, y no solo en los EE. UU.”, Dijo a Cointelegraph Marc Chandler, director gerente de Bannockburn Global Forex. La semana pasada “también nos enteramos de que el IPC de China saltó del 0,7% interanual al 1,5%”. ¿Durará? No está claro en este momento. “Lo que sí sabemos es que las presiones sobre los precios no han alcanzado su punto máximo y es posible que no alcancen su punto máximo hasta bien entrado el próximo año”.

Pero, ¿si la inflación global empeorara drásticamente? Entonces “esperaría [crypto] la adopción por parte de compradores y vendedores realmente explote ”, dijo a Cointelegraph Leonard Kostovetsky, profesor asistente de la Escuela de Administración Carroll de Boston College, y agregó que este no es el resultado más probable:

“No veo que esto suceda en el futuro previsible. Mi conjetura es que la inflación estará bajo control bastante pronto, los próximos cuatro años, tal vez, a medida que aumente la presión sobre las autoridades para que la controlen “.

Bitcoin recibió un aumento de precio recientemente desde el debut del primer ETF de futuros de Bitcoin de EE. UU., Pero “ahora parece estar impulsado por la inflación sostenida que estamos presenciando en todas las principales economías del mundo”, Sui Chung, CEO de CF Benchmarks. , dijo a Bloomberg un administrador de pruebas comparativas de criptomonedas.

Bitcoin, por supuesto, tiene un límite de suministro fijo de 21 millones de BTC. El USD, en comparación, es elástico y el crecimiento de las existencias monetarias M1 de Estados Unidos se ha multiplicado por cinco en los últimos cinco años: de $ 1.378 billones en septiembre de 2016 a $ 7.245 billones en septiembre de 2021 (426%), según Datos del Banco de la Reserva Federal de St. Louis.

“Es cierto que parte del atractivo de las criptomonedas como Bitcoin se origina en el miedo a la inflación en las monedas fiduciarias”, dijo Goldstein. “Sospecho que la presión inflacionaria ayudará a los precios de Bitcoin y otras criptomonedas”.

Pero, el límite fijo de BTC puede no hacer tal diferencia, sostienen otros. “El precio de Bitcoin está impulsado por la demanda”, dijo Guillén. Si la gente cree que es una buena reserva de valor, entonces comprará BTC, que parece ser el caso ahora, admitió. “Pero me pregunto qué pasará cuando las tasas de interés suban y la gente se dé cuenta de que una letra del Tesoro pagará un buen interés y es muy segura”.

“Creo que es necesario desembalar ese viejo criterio sobre la oferta limitada”, dijo Chandler. “Se puede hablar sobre el vínculo del dinero ahora después del repunte del 40% en octubre, pero ¿qué sucedió con la regla del dinero en el segundo trimestre cuando BTC cayó de $ 58,900 a $ 34,500?”

Es posible que el suministro limitado de Bitcoin ni siquiera le dé una ventaja sobre otras criptomonedas. Kostovetsky dudaba que la circulación limitada de Bitcoin le diera una gran ventaja sobre Ether (ETH) como refugio seguro, por ejemplo. “La ventaja clave de las criptomonedas como cobertura contra la inflación sería que existen reglas de suministro que los humanos no pueden manipular”. Los ahorradores no tendrían que preocuparse por algunos [i.e., politically motivated] aumento en la oferta que haría que sus ahorros valieran menos ”, dijo.

¿Mayor impacto en el mundo en desarrollo?

Gran parte de la reciente discusión sobre la inflación se centró en EE. UU., Pero China también parece estar sintiendo algunos efectos. El índice de precios al productor de esa nación se disparó un 13,5% en octubre (año con año), después de un aumento del 10,7% en septiembre. Esto plantea otras preguntas: ¿La inflación global afectará más al mundo en desarrollo que al mundo desarrollado y, de ser así, será más probable que los países más pobres adopten Bitcoin como cobertura contra la inflación?

“Veo personas y países de bajos ingresos que sufren el impacto de la inflación”, dijo Chandler, especialmente aquellos con sistemas bancarios débiles y números de hogares no bancarizados. Sin embargo, antes de que puedan aprovechar Bitcoin u otras criptomonedas, posiblemente necesiten poseer, como mínimo, teléfonos celulares y un cierto nivel de educación financiera.

“Bitcoin está demostrando ser una alternativa viable a otras coberturas de inflación más clásicas como el oro”, dijo a Cointelegraph Dan Gunsberg, CEO de HXRO Network, y agregó que “los países más pobres continuarán adoptando Bitcoin como cobertura contra la inflación”. Dicho esto, si bien los inversores pueden acudir en masa a Bitcoin como un refugio seguro, todavía se lo considera un activo de riesgo y tiende a correlacionarse con otros activos especulativos como las acciones, agregó. Guillén estaba menos alarmado en el frente de la inflación:

“Hasta ahora, los mercados emergentes y los países en desarrollo no están experimentando tasas de inflación más altas que las de Estados Unidos. El dólar se mantendrá fuerte. No creo que veamos una alta inflación global “.

¿Entrar en aguas no cartografiadas?

Con todo, “Estamos en un territorio desconocido”, dijo Kostovetsky. Nadie sabe realmente si la inflación será severa y generalizada o leve y localizada, mientras que Gunsberg agregó que “hemos estado en un territorio desconocido para la inflación durante más tiempo de lo que se ha comunicado públicamente, lo que también se ha reflejado en el precio de Bitcoin”. como otros activos financieros durante los últimos 12-18 meses.

Relacionado:¿Son los inversores institucionales los socios silenciosos clave de las criptomonedas?

Aún así, si la inflación aumenta drásticamente, mientras que las criptomonedas logran volverse menos volátiles (dos grandes si, sin duda), entonces “existe la posibilidad de que las personas mantengan sus ahorros en cripto”, dijo Kostovetsky a Cointelegraph, lo que marcaría un gran cambio radical. .