Desde la publicación del libro blanco de Satoshi Nakamoto en noviembre de 2008, “Bitcoin: un sistema de efectivo electrónico de igual a igual”, el término “blockchain” ha sido sinónimo de monedas digitales en el sentido de la tecnología subyacente que permite la transferencia de valor, de igual a igual.

Lo interesante es que el término “blockchain” no se usa ni una vez en ese documento técnico. El propósito del documento era proponer una solución al problema central del doble gasto de una moneda digital, que es la representación de una transferencia de valor directamente entre las partes que realizan la transacción, sin el uso de un tercero central de confianza.

Las monedas, por definición, son un medio de intercambio de bienes y servicios, una unidad de cuenta y depósitos de valor. El dinero, en su sentido tradicional, cumple estos tres elementos.

Moneda digital del banco central

Existe un interés significativo continuo en las monedas digitales de los bancos centrales, o CBDC, en este momento, no de la comunidad blockchain y cripto, sino en realidad de un grupo central de algunos de los bancos centrales más influyentes, incluido el Banco de Inglaterra, el Banco Nacional Suizo. , el Banco Central Europeo, el Banco de Japón, el Banco de Canadá, el Riksbank de Suecia y el Banco de Pagos Internacionales.

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La confirmación a fines de 2020 del canciller de Hacienda del Reino Unido (el jefe del Tesoro de Su Majestad), establece que el Reino Unido redactará regulaciones para las monedas estables privadas y las CBDC de investigación, lo que demuestra el impulso que tiene este tema actualmente. Sin duda, China ha emergido como líder en el desarrollo de CBDC, habiendo propuesto recientemente que haya un conjunto global de reglas que aborden cuestiones como la interoperabilidad entre jurisdicciones.

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La confianza del público en los bancos centrales es fundamental para cualquier política monetaria nacional y estabilidad financiera, y su confianza en que el dinero proporcionado por el banco central cumple esos tres elementos clave de una moneda, ya sea que se emita en forma física o digital. La moneda digital de un banco central no es una moneda estable ni un activo digital, sino una representación digital del efectivo, es decir, que una libra digital hoy vale lo mismo mañana y su poder adquisitivo (lo que su titular puede comprar) no fluctúa más allá ciertos umbrales.

La propuesta del Banco Central Europeo para un euro digital se basa en la premisa de complementar el sistema actual de depósitos en efectivo y al por mayor del banco central en vigor. Se considera una forma de garantizar que los ciudadanos europeos tengan acceso a una forma segura de dinero en un mundo digital en rápida evolución, al tiempo que se promueve activamente la innovación en el campo de los pagos minoristas, apoyando a los vulnerables de la sociedad y reduciendo su posible exclusión financiera. El euro digital también se considera una opción para la reducción del coste global y la huella ecológica del actual sistema monetario y de pagos.

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Con economías que actualmente experimentan el desarrollo de ideas en torno a cuestiones de bancos centrales, monedas estables o monedas digitales privadas, la experiencia ha sido aproximadamente la misma que con las innovaciones monetarias anteriores: monedas, billetes, cheques y tarjetas de crédito. Muchos ven la tecnología blockchain y de contabilidad distribuida, o DLT, como el mecanismo para reemplazar la moneda electrónica en las cuentas bancarias tradicionales. Así como el papel moneda sucedió al oro y la plata, las transferencias electrónicas podrían reemplazar al papel moneda.

El auge de las monedas digitales

La pandemia actual de COVID-19 generó motivación para las transacciones sin efectivo e impactó la forma en que la sociedad interactúa financieramente, lo que ha acelerado el concepto de monedas digitales en la mente de las personas. Con menos transacciones en efectivo, las empresas y los consumidores son más conscientes de los atributos y ventajas de las monedas digitales.

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Los bancos centrales ya colaboran con otras instituciones financieras calificadas, la mayoría de las veces bancos de compensación, mediante el uso de depósitos electrónicos del banco central. Junto a este sistema, también emiten billetes y monedas al público. Un cambio a las versiones digitales de esos billetes y monedas es una progresión natural en nuestro mundo más digitalizado.

Sin embargo, esta tendencia podría llevar a una consecuencia no deseada: dentro de una sociedad sin efectivo, donde el público ya no tiene acceso a un sistema de pago garantizado por el estado, el sector privado controlaría el acceso, el desarrollo y los precios de los métodos de pago alternativos. A menos que, es decir, los gobiernos emitan monedas digitales al público a través de sus respectivos bancos centrales. Pero en un sistema en el que los bancos centrales pudieran tener una relación directa con cada individuo, habría una interrupción significativa en el mercado de la banca comercial, incluidos los problemas de la tenencia significativa de datos y la privacidad de los datos relacionados. ¿Querrían los ciudadanos que el banco central supiera sobre cada transacción que han realizado?

Para facilitar cualquier CBDC, la plataforma tecnológica debe cumplir con ciertos atributos clave:

Conveniencia: La penetración de los teléfonos inteligentes en la sociedad moderna permite un sistema de “tocar para pagar” que se comprende bien o un sistema basado en códigos QR.Seguridad y resiliencia: Las técnicas criptográficas maduras actuales brindan a los usuarios protección de datos; aplicación de la privacidad basada en software o hardware. La resistencia de una infraestructura 24 horas al día, 7 días a la semana, 365 días al año es fundamental para el rendimiento de una CBDC.Velocidad y escalabilidad: Los volúmenes de transacciones y el rendimiento deberán mantenerse a un costo justificable. Las redes de tarjetas centralizadas actuales muestran que son posibles capacidades de transacción muy elevadas. Las redes DLT autorizadas podrían ser sustitutos equivalentes a las tecnologías convencionales.Interoperabilidad: El uso de interfaces de programación de aplicaciones, o API, está bien establecido para admitir tecnologías que interoperan y permiten transacciones entre cuentas. Los estándares de datos comunes también desempeñarán un papel en la interoperabilidad.

Con el ejemplo de Bitcoin (BTC), la infraestructura de la cadena de bloques proporciona una red pública totalmente descentralizada y sin permisos sobre la que, teóricamente, ninguna persona, entidad o autoridad tiene control. De la misma manera, blockchain y / o DLT pueden proporcionar una red similar para respaldar el problema de las CBDC entre una población nacional.

Sin embargo, el marco más popular para las monedas digitales es una red centralizada y autorizada que proporciona a la autoridad emisora, que suele ser el banco central nacional, un grado de control y una mayor supervisión de la “cadena de bloques” que registra las transacciones de moneda digital. Ese libro mayor distribuido autorizado y centralizado podría abordar estos atributos clave.

Para algunos comentaristas, la capacidad de los bancos centrales para emitir CBDC programables en una cadena de bloques autorizada centralizada es un desarrollo positivo, por ejemplo, definir y controlar los usos del dinero digital emitido para que solo se pueda usar para alimentos, no alcohol, cigarrillos. o juegos de azar. También existen beneficios de transparencia que permiten a los gobiernos actuar sobre la evasión fiscal y otras actividades delictivas, mediante el acceso a los datos transaccionales subyacentes.

El fundamento original del libro blanco de Satoshi era establecer un protocolo que permitiera el intercambio digital de valor, de igual a igual sin la dependencia o el requisito de pasar por una autoridad central.

Es irónico que los mismos beneficios que Satoshi explicó en ese documento técnico estén siendo considerados ahora por los bancos centrales a medida que investigan y consideran cómo la tecnología podría respaldar la nueva moneda emitida digitalmente. Los dos conceptos han entrado en la conversación diaria casi simultáneamente, haciendo que parezca que están entrelazados. Sin embargo, tanto la tecnología como el caso de uso pueden existir aparte.

Digital Isle of Man, una agencia ejecutiva del gobierno de la Isla de Man, continúa fomentando y apoyando la investigación sobre la emisión y el uso de monedas digitales en todas sus formas, incluidas las monedas estables y las CBDC. Soramitsu, una empresa de tecnología financiera que ofrece soluciones basadas en blockchain para empresas y gobiernos, que actualmente es un asociado del programa acelerador de la agencia, anunció recientemente su asociación con el Banco Nacional de Camboya para establecer una alternativa de moneda digital estandarizada y segura a los billetes de banco en papel en un plataforma de pago único. El sistema Bakong se basa en Hyperledger Iroha DLT, integrado con el sistema bancario tradicional y brinda a los usuarios un fácil acceso a través del escaneo de documentos de identidad, verificación de fotografías y detección biométrica. Tener tal experiencia internacional le brinda a la isla una visión significativa de cualquier posible implementación futura de monedas digitales.

Por supuesto, existen una serie de problemas técnicos, económicos, financieros y legales, incluido el impacto de una moneda digital en la política monetaria, la estabilidad financiera y los modelos comerciales de los bancos, que lamentablemente están más allá de los límites de este artículo.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados ​​aquí son solo del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

Steve Billinghurst es líder regulatorio en Digital Isle of Man, responsable de interactuar con empresas e individuos interesados ​​en comprender cómo el marco regulatorio de servicios financieros de la isla impacta su propuesta de negocio digital. El papel de Steve también se ha extendido para mantener el conocimiento y la comprensión de los desarrollos internacionales de cripto finanzas en jurisdicciones competidoras clave y garantizar a la Isla de Man su posición competitiva a través de la revisión y actualización continuas de su propio marco legislativo.