¡Agárrense los sombreros, niños y niñas! Es un mundo nuevo: un sistema financiero sin intermediarios, al que cualquiera puede acceder las 24 horas del día con solo un teléfono móvil y una billetera. Como me dijo Julien Bouteloup:

“En DeFi, lo que estamos construyendo es tecnología totalmente descentralizada, totalmente transparente, dirigida por las matemáticas. Nadie puede superar eso “.

Continuó: “Estamos construyendo sobre artículos de investigación, 40 años de investigación, investigación fundamental, matemáticas discretas que se están construyendo y poniendo en una cadena que nadie puede superar. No se puede superar eso. GitHub no existía en los años 90. En primer lugar, el hecho de que vayamos a la velocidad de la luz se debe a que todo es de código abierto y todos pueden participar “.

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Un informe de Novum Insights declaró en agosto que desde 2020, el mercado de DeFi ha crecido en un factor 40, con el valor total bloqueado en DeFi en alrededor de $ 61 mil millones en ese momento (mientras que el TVL actual es de alrededor de $ 165 mil millones). La capitalización de Stablecoins, una parte importante de DeFi, creció en la primera mitad de 2021 a $ 112 mil millones.

Se están logrando ganancias masivas pero, al mismo tiempo, los inversores de DeFi también están perdiendo dinero porque DeFi no está regulado, moderado, intermediado, alojado o validado por una autoridad central, solo impulsado por contratos inteligentes. Entonces, si un contrato inteligente falla o es atacado, los consumidores no tienen remedio. Loretta Joseph, experta en regulación global de activos digitales, me dijo: “Los reguladores protegen a los consumidores e inversores. En DeFi, no tienes intermediarios que regular, por lo que es totalmente P2P. La pregunta es cómo se regulará en el futuro. La gente va a ser estafada. Cuando las personas comienzan a ser estafadas, lo primero que hacen es quejarse ante el regulador “.

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De hecho, desde 2019, los protocolos DeFi han perdido alrededor de $ 285 millones en piratería y otros ataques de explotación. Y como afirmaron los expertos, la mayoría de los ataques se debieron a la incompetencia del desarrollador y a errores de codificación. Eso es significativo cuando el sector depende completamente del código.

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Los desafíos de la regulación

Hester Peirce, de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., Dijo en una entrevista con Forkast. Noticias sobre DeFi en febrero: “Será un desafío para nosotros porque la mayor parte de la forma en que regulamos es a través de intermediarios, y cuando realmente se construye algo que está descentralizado, no hay intermediario. Es excelente para la resiliencia de un sistema. Pero es mucho más difícil para nosotros cuando intentamos entrar y regular para descubrir cómo hacerlo “.

Las preocupaciones regulatorias tienden a estar en torno a la volatilidad de los mercados criptográficos en contraste con la moneda fiduciaria respaldada por el gobierno, el riesgo de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo, la naturaleza no regulada del mercado y la ausencia de recursos para las pérdidas financieras. Los tokens no fungibles están explotando, generando entusiasmo, confusión, preguntas legales y ganancias masivas. Los mercados de NFT también están atrayendo grandes transacciones de cifrado, lo que probablemente molestará a los reguladores, que pueden ver los grandes movimientos de dinero en las NFT como lavado de dinero. A nivel macro, la descentralización del sistema financiero y la capacidad de gestionar la estabilidad económica y proteger los intereses de los consumidores plantea un desafío adicional para los reguladores.

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Las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) de DeFi son populares como un medio para transferir criptomonedas a través de diferentes cadenas de bloques. Esto es compatible con los préstamos de criptomonedas y la agricultura de rendimiento. Los DAO, según estimaciones conservadoras, supervisan más de 543 millones de dólares. En un DAO, el gobierno de la tecnología de la información y el gobierno corporativo son lo mismo. La organización está gobernada y operada por contratos inteligentes, que son monitoreados y aplicados por algoritmos. El código gobierna y se ejecuta. ¿Deberían fallar los algoritmos, entonces quién es el responsable?

En un artículo conjunto, denominado “Regulación de Blockchain, DLT y contratos inteligentes: la perspectiva de un regulador de tecnología”, un grupo de investigadores describe algunos puntos clave a considerar: (1) la importancia de identificar puntos centrales que se pueden utilizar para aplicar la regulación, como mineros, desarrolladores de software central, usuarios finales. Incluso aumentan el potencial de que los actores gubernamentales o reguladores sean participantes potenciales; (2) cuestiones relativas a la identificación de responsabilidades: ¿se podría exigir cuentas a los desarrolladores de software principales ?; (3) los desafíos con la inmutabilidad y la falta de capacidad de actualización de los contratos inteligentes; y (4) la necesidad de procesos de auditoría de tecnología y aseguramiento de la calidad.

Se espera que las bolsas y los proveedores de billeteras sean un foco de atención para los reguladores. Los intercambios descentralizados permiten a los usuarios comerciar directamente desde sus billeteras de manera P2P sin intermediarios. El organismo de control mundial del lavado de dinero, el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI), tiene en la mira los intercambios. Christopher Harding, el director de cumplimiento de Civic, señaló que el GAFI propuso pautas que sugieren que las DApps deberán cumplir con las leyes específicas de cada país que hacen cumplir los requisitos del GAFI, ALD y Financiamiento contra el Terrorismo.

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Una revisión reciente de 16 plataformas de intercambio líderes de la London School of Economics and Political Science encontró que solo cuatro estaban sujetas a un nivel significativo de regulación relacionada con el comercio, por lo que existe una clara brecha. Para ser incluido en cualquier intercambio importante ahora se requiere que un proyecto haya pasado la auditoría, pero la seguridad significativa no termina ahí. Toby Lewis, director ejecutivo de Novum Insights, señaló lo siguiente:

“Además, recuerde que los contratos inteligentes pueden ser atacados. Incluso si son auditados, no le garantiza que estará libre de exploits. Haga su propia investigación antes de comenzar “.

En un entorno de código abierto donde los proyectos se desarrollan a una tasa de crecimiento compuesto promedio del 20% por año, encontrar el momento adecuado para regular, donde las personas están protegidas del riesgo pero la innovación no está restringida, es un problema clásico a resolver. Algunos gobiernos han abordado el logro de este equilibrio mediante el uso de entornos limitados regulatorios (Reino Unido, Bermudas, India, Corea del Sur, Mauricio, Australia, Papua Nueva Guinea y Singapur), mientras que algunos han pasado directamente a la legislación (San Marino, Bermudas, Malta, Liechtenstein).

Lejos de resistirse a la regulación, las principales figuras de DeFi la adoptan como parte de la maduración de la industria. En una entrevista con Cointelegraph, Stani Kulechov, fundador de la plataforma de préstamos DeFi, Aave, sugiere que la revisión por pares será el futuro: “Los auditores no están aquí para garantizar la seguridad de un protocolo, simplemente ayudan a detectar algo que el propio equipo no no soy consciente de. Con el tiempo, se trata de la revisión por pares y debemos encontrar incentivos comunitarios para permitir que más expertos en seguridad ingresen al espacio “. En el mismo artículo, Emeliano Bonassi habló sobre ReviewsDAO, un foro de revisión por pares para conectar a expertos en seguridad con proyectos que buscan revisiones. Bonassi ve el potencial de que esto se convierta en una oportunidad de aprendizaje en la que las personas con conocimientos especializados puedan contribuir a mejorar la seguridad del ecosistema.

Tan Tran, CEO de Vemanti Group, sugirió: “En el futuro, veo una adopción acelerada de plataformas con productos y servicios financieros sin permiso que pueden ser utilizados por cualquier persona en cualquier lugar, pero cada uno estará gobernado por una parte regulada con control centralizado para garantizar rendición de cuentas y cumplimiento. No se trata de detener la innovación. Se trata más de disuadir a los malos actores de explotar a los consumidores poco sofisticados “. Al dar una opinión experta sobre DeFi a Cointelegraph, Brendan Blumer, CEO de Block.one, concluyó: “Los verdaderos ganadores en la economía digital serán aquellos que piensan a largo plazo y se toman el tiempo para asegurarse de que sus productos cumplan con los requisitos de servicio jurisdiccional y profesional. . ”

Ciertamente, parece que las bolsas y los desarrolladores de software podrían estar en la mira de los reguladores. Anticipamos que los reguladores buscarán formas de mejorar los procesos de garantía de calidad de la tecnología y la gobernanza de DeFi, lo que solo se puede hacer en conjunto con la industria. Mark Taylor enfatizó que los reguladores deben continuar trabajando en asociación con los actores de la industria de la criptografía para proteger a los consumidores.

Julien Bouteluop explicó: “En realidad, estamos construyendo, en DeFi, todo lo que tienen las finanzas tradicionales, pero más rápido, más fuerte, más transparente y accesible para todos los que están aquí. Es realmente diferente. Significa que cualquier persona en el mundo puede acceder a la tecnología y no necesita pedir permiso a nadie. Creo que es necesario impulsar la innovación y construir un mundo mejor “.

¿A quién, qué y cómo regulamos en este mercado global sin fronteras las 24 horas del día, los 7 días de la semana? Este es un juego de pelota completamente nuevo. Los reguladores y la industria deberán trabajar de la mano.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados ​​aquí son solo del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

Jane Thomason es un líder de pensamiento en blockchain para el impacto social. Tiene un doctorado. de la Universidad de Queensland. Ha desempeñado múltiples funciones en la Asociación Británica de Tecnologías Blockchain y Frontier, la Kerala Blockchain Academy, el Africa Blockchain Center, el UCL Center for Blockchain Technologies, Frontiers in Blockchain y Fintech Diversity Radar. Ha escrito varios libros y artículos sobre Blockchain. Ha aparecido en Crypto Curry Club’s Top 100 Women in Crypto, The Decade of Women Collaboratory’s Top 10 Digital Frontier Women, Lattice’s Top 100 Fintech Influencers for SDGs, y Thinkers360’s Top 50 Global Thought Leaders and Influencers on Blockchain.