Se espera que la dificultad de minería de Bitcoin (BTC) se ajuste a la baja en aproximadamente un 4,5 % durante la próxima ventana de ajuste, el 21 de julio alrededor de las 7 p. m. BST, según un análisis realizado por Hyperconectados utilizando datos de Glassnode.

Este evento marcará la disminución más significativa en la dificultad de la minería desde la represión de China contra la minería de prueba de trabajo (PoW) en mayo de 2021. Antes de la prohibición, la investigación sugirió que el 75 % de la tasa de hash de la red se originó en China.

El siguiente gráfico muestra cuatro casos anteriores de un ajuste a la baja significativo. Estos ocurrieron en marzo de 2020, mayo de 2020, octubre de 2020 y julio de 2021, siendo el ajuste de julio la caída más significativa.

Minería de Bitcoin y el indicador Hash Ribbon

El indicador Hash Ribbon identifica la angustia de los mineros de Bitcoin, que se refiere a que el costo de extraer BTC es demasiado alto en relación con su precio. Una gran angustia apunta a la capitulación de los mineros, lo que en algunos casos puede indicar un fondo del mercado.

El siguiente gráfico muestra el promedio móvil (MA) de la tasa de hash de 60 y 30 días junto con el precio de BTC. Cuando la media móvil de 30 días cruza por encima de la media móvil de 60 días, la cinta cambia a un color rojo oscuro, lo que sugiere una capitulación (los mineros se dan por vencidos) y un posible fondo, lo que indica un escenario alcista.

De manera similar, cuando la media móvil de 60 días cruza por encima de la media móvil de 30 días, la cinta cambia a rojo claro, dando lugar a un escenario bajista.

La actual fase de capitulación de los mineros ha estado en curso durante los últimos 42 días. Durante el ciclo bajista de 2018, la capitulación duró 72 días, con BTC registrando ganancias del 300 % para alcanzar un máximo de $12 000 después de que finalizó la capitulación.

Desde julio de 2021, luego de la prohibición de China, la tasa de hash ha estado formando un patrón de redondeo superior. Esto sugiere que los mineros débiles siguen capitulado, dejando que los mineros más fuertes exploten en un entorno menos competitivo.

Tasa de hash media

La tasa media de hash se refiere al número promedio estimado de hash por segundo que resulta de los esfuerzos de los mineros. A menudo se toma como una medida de seguridad y un indicador aproximado de la cantidad de mineros que mantienen la red.

La tasa de hash de Bitcoin alcanzó su punto máximo en mayo, lo que llevó a una tendencia bajista definitiva. Tomado junto con los datos de Hash Ribbon, esto respalda la tesis de que los mineros débiles están saliendo, dejando a los mineros más eficientes apoyando la red.

Posición de cambio neto minero

El cambio de posición neto de los mineros de Bitcoin se refiere a la tasa de cambio en el suministro no gastado. Los flujos positivos indican que los mineros tienen más tokens de los que venden: acumulación.

Actualmente, los mineros se encuentran en una fase de distribución modesta, lo que sugiere que los mineros están vendiendo sus participaciones, principalmente debido a una multitud de factores que van desde las condiciones del mercado, las presiones operativas, los costos de energía y los equipos de minería más antiguos que no son rentables. Sin embargo, la magnitud del cambio de posición negativa neta actual es pequeña en comparación con instancias históricas de este hecho.

Comentarios finales

En un tuit reciente, Jason Williams, el autor de Bitcoin: Hard Money You Can’t F*ck With, publicó sobre las nueve etapas de la minería, que terminaron con el aumento del precio de BTC.

Hilo de minería corto

La política monetaria programática de Bitcoin es una característica genial. Míralo funcionar durante las próximas 4 semanas.
1. Baja el precio de Bitcoin
2. Los mineros desconectan ASICS debido a ineficiencias.
3. Caídas en la tasa de hash
4. Gotas de dificultad

— Jason A. Williams ⚡️ (@GoingParabolic) 16 de junio de 2022

5. Recompensa Bitcoin por aumentos de eficiencia
6. Los mineros eficientes compran ASICS baratos
7. Incrementos en la tasa de hash
8. La dificultad aumenta
9. Aumentos de precios de Btc

— Jason A. Williams ⚡️ (@GoingParabolic) 16 de junio de 2022

Las métricas en cadena muestran que el mercado se encuentra actualmente en la etapa 4: la dificultad de la minería disminuye. En las próximas semanas, los datos en cadena podrían mostrar un aumento en la tasa de hash y dificultad para volver a subir.

Aunque la capitulación de los mineros todavía está en progreso, el volumen de transferencia de BTC de los mineros a los intercambios sugiere que la angustia de los mineros se está enfriando.

Aunque el factor clave a considerar es el final de la fase de capitulación, los factores macroeconómicos, incluido el resultado de la reunión del FOMC del 27 de julio, están en juego.

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