Bitcoin (BTC) comenzó el año sin riesgos, como se ve en la métrica Crypto-Margined de Futures Open Interest (OI) que se muestra a continuación.
Bitcoin: Porcentaje de métrica de interés abierto de futuros con margen criptográfico – Fuente: Glassnode.com
La disminución en el porcentaje de OI de BTC Futures visto desde julio de 2021 hasta 2022 representó una recuperación en una narrativa de riesgo a lo largo de 2022. Sin embargo, comenzando casi en el punto más bajo en dos años, el riesgo está saliendo rápidamente de la mesa a medida que comenzamos 2023.
A lo largo de 2021, más del 60 % de los contratos de futuros utilizaron BTC como activo subyacente, prestando a la narrativa de riesgo, ya que BTC es más volátil en comparación con una moneda estable.
Mientras tanto, en 2022, el margen respaldado por criptografía se mantuvo relativamente plano en el rango del 35% al 40%, más bajo que en 2021, pero que sugiere que la estabilidad está regresando. Sin embargo, un ajuste a la baja del 15 % al comienzo de 2023 indica que el riesgo está disminuyendo rápidamente en el primer trimestre.
Bitcoin: Crypto Back Change – Fuente: Glassnode.com
El margen respaldado por criptomonedas también cayó de manera similar en cuatro ocasiones anteriores:
En mayo de 2021, luego de la prohibición de las criptomonedas en China. Entre noviembre y diciembre de 2021, justo después del máximo histórico (ATH). En abril de 2022, alrededor del colapso de Luna.
Bitcoin: Futuros de interés abierto con criptomargen [BTC] – Fuente: Glassnode.com Aproximadamente 150,000 BTC permanecen en Futures OI, sus niveles más bajos desde abril de 2022, a medida que continúa emergiendo la disminución de la tendencia de aversión al riesgo.
Para revelar aún más el cambio distintivo de BTC a la aversión al riesgo y el efectivo, la métrica ‘Margen de efectivo’ muestra una inclinación constante desde abril de 2021 a un nivel actual de 327,000 BTC, respaldado por efectivo como activo subyacente.
Bitcoin: Interés abierto de futuros con margen de efectivo [BTC] – Fuente: GlassnodeDescargo de responsabilidad: los niveles que se muestran solo representan los intercambios cubiertos en los datos de Glassnode.
