En el día de la inauguración de Messari Mainnet 2021, la primera conferencia de cifrado largamente esperada de la ciudad de Nueva York desde el inicio de COVID-19, los informes llegaron a través de un tweet viral de que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos había entregado una citación a un panelista del evento. en lo alto de una escalera mecánica a plena luz del día. Si bien aún no está del todo claro quién fue atendido (o por qué), esta no es la primera vez que la SEC ha invadido la industria de la criptografía a la vista del público. Retrocedamos apenas dos meses.

El 20 de julio de 2021, el presidente de la SEC, Gary Gensler, emitió sus comentarios en los que describía el alcance de la autoridad de la SEC sobre las criptomonedas:

“No importa si se trata de un token de acciones, un token de valor estable respaldado por valores o cualquier otro producto virtual que proporcione exposición sintética a valores subyacentes. Estas plataformas, ya sea en el espacio financiero descentralizado o centralizado, están implicadas por las leyes de valores y deben funcionar dentro de nuestro régimen de valores “.

Al igual que la audaz llegada de la SEC a Mainnet, las declaraciones de Gensler definitivamente no surgieron de la nada. Surgieron porque Gensler, junto con su séquito regulador, finalmente llegó a la aterradora comprensión de que las acciones sintéticas tokenizadas de las criptomonedas son como las acciones, pero mejores.

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Entonces, ¿qué son los sintéticos?

Los activos sintéticos son representaciones artificiales de activos existentes cuyos precios están vinculados al valor de los activos que representan en tiempo real. Por ejemplo, una acción sintética del gigante de las energías renovables Tesla se puede comprar y vender exactamente al mismo precio que una acción real de Tesla en cualquier momento.

Considere a los comerciantes de acciones promedio para quienes los márgenes de ganancia, la accesibilidad y la privacidad personal tienen prioridad. Para ellos, la aparente “realidad” de TSLA adquirida de un corredor de bolsa no se mantendrá junto a las muchas versiones sintéticas del criptoverso, que se pueden adquirir a una fracción del costo a las 8:00 pm un domingo por la noche. Además, es solo cuestión de tiempo antes de que los operadores puedan apostar TSLA sintético en un protocolo financiero descentralizado para ganar intereses o obtener un préstamo garantizado.

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El papel de los sintéticos

Las plataformas descentralizadas construidas en blockchain y los sistemas financieros heredados están a punto de chocar en una de las batallas más tumultuosas de la historia económica, y los comentarios de Gensler simplemente constituyen un tiro al arco. No se equivoque: las finanzas descentralizadas (DeFi) y las finanzas tradicionales (TradFi) ya han trazado sus líneas de batalla. Recordarán tanto a los poderosos como a los nuevos participantes que, contrariamente a lo que puede sugerir la sabiduría contemporánea, los sistemas de intercambio infunden valor a los activos, no a la inversa. Las ramificaciones no pueden subestimarse: los activos sintéticos establecen un campo de juego nivelado en el que los sistemas centralizados y descentralizados pueden competir por los usuarios y el capital: un mercado libre para los mercados.

Por lo general, los mercados digitales respaldan una variedad de activos que compiten al intercambiarse entre sí. Pero cuando el lado de los activos es fijo, es decir, cuando existen activos idénticos en múltiples plataformas, son los mercados los que compiten por la mayor parte del volumen diario de negociación de cada activo. En última instancia, los comerciantes ajustan el puntaje, determinando dónde deben vivir los activos y qué sistemas deben morir.

En ese acuerdo, mientras que Bitcoin (BTC) compite indirectamente con las monedas fiduciarias como una forma única de dinero que se realiza a través de una red descentralizada, es la variedad de monedas estables vinculadas a la moneda fiduciaria emergentes las que representan la amenaza más perniciosa e inmediata para los gobiernos nacionales y sus países. directores de banca central. A diferencia de Bitcoin, que a menudo resulta demasiado volátil y exótico para los forasteros, las monedas estables respaldadas por dinero fiduciario reducen las compensaciones complicadas y mantienen las cosas simples: acceso las 24 horas, transferencias internacionales de bajo costo, tasas de interés increíbles y 1: 1 redención en fiat.

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Incluso para los escépticos, las monedas estables generan una negociación sólida, y el Congreso de los EE. UU. Presentó su propia muestra de reconocimiento con su propuesta legislativa de diciembre de 2020 de la Ley STABLE, que requeriría que los emisores de monedas estables adquieran los mismos estatutos bancarios que sus contrapartes centralizadas en Chase. Wells Fargo y así sucesivamente.

Las instituciones establecidas tienen una larga trayectoria en la búsqueda, adquisición y, en ocasiones, incluso saboteando a su competencia. No es difícil ver de dónde proviene la aversión de la banca heredada a los sintéticos. A medida que las plataformas descentralizadas se vuelven más fáciles de usar y avanzan hacia la corriente principal, una demanda significativa de compradores migrará de las plataformas heredadas y sus activos anteriormente exclusivos a los sintéticos nativos digitalmente.

Saga Robinhood: El remix

Imagínese lo que podría haber ocurrido si los usuarios de Robinhood tuvieran acceso a acciones sintéticas de GME y AMC el 28 de enero de 2021.

Si incluso una pequeña minoría de la demanda de compra de esas acciones, digamos el 10%, migró de las acciones sintéticas de Robinhood a Mirror Protocol, habría inflado efectivamente la oferta de acciones en circulación y, en consecuencia, suprimido el precio de la acción. A su vez, los ejecutivos de nivel C de GameStop habrían tenido una decisión realmente difícil en la junta.

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Y luego, considere también las implicaciones de que los inversores apuesten sus GME sintéticos y AMC en protocolos DeFi para recibir préstamos hipotecarios y para pequeñas empresas a tasas de interés drásticamente reducidas, eliminando definitivamente a los bancos y otros operadores establecidos de la ecuación.

Tal escenario obligaría a GameStop y AMC a migrar una fracción de sus acciones a plataformas basadas en blockchain para restaurar mecanismos de precios sólidos. Mientras tanto, los inversores del sector minorista, que solo buscan una experiencia de usuario superior y los beneficios de la interoperabilidad con los protocolos DeFi, finalmente ganarían, algo que no se escucha con demasiada frecuencia en los mercados financieros modernos.

Desde acciones hasta materias primas, instrumentos inmobiliarios, bonos y más, la aparición de activos sintéticos interrumpirá los mecanismos de fijación de precios, catalizará turbulencias sin precedentes en los mercados financieros y generará oportunidades de arbitraje inesperadas, como nunca antes se había visto en el mundo. Aunque las consecuencias de un cambio tan dramático están más allá de toda predicción, los operadores tradicionales centralizados no canibalizarán voluntariamente sus modelos de negocio; los mercados libres deben confiarse a los ganadores seleccionados.

El futuro de los sintéticos

A medida que la demanda de activos sintéticos alcance y supere la de sus contrapartes TradFi supuestamente reguladas, los capitalistas e inversores del mundo se verán obligados a contemplar lo que de hecho hace que un activo sea “real” en primer lugar y, en última instancia, determinará no solo la dirección. de los mercados libres, sino su propia constitución.

En el fragor de una crisis existencial, las instituciones financieras y los gobiernos indudablemente pondrán todas las manos en la cubierta: la SEC luchará para erradicar las acciones sintéticas, el Congreso se comprometerá a someter a los emisores de monedas estables de desafiar a la élite bancaria internacional, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). ) intervendrá para domesticar las plataformas que negocian con derivados y la Red de Ejecución de Delitos Financieros (FinCEN) continuará apuntando a aquellos que tienen como objetivo proteger la privacidad del usuario.

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Se avecinan días difíciles y ya es demasiado tarde para dar marcha atrás a la innovación. Los cTokens de Compound, los Synths de Synthetix y los mAssets del Mirror Protocol ya han abierto la caja de Pandora, mientras que los zk-Assets totalmente privados de Offshift están programados para lanzarse en enero de 2022. Independientemente de lo que suceda, la barrera rígida que separa el ámbito de las finanzas tradicionales del de las plataformas descentralizadas emergentes será permanentemente desmantelado, y surgirá una nueva era de libertad financiera.

Que ganen los mejores sistemas.

Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados ​​aquí son solo del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

Alex Shipp es un escritor y estratega profesional en el espacio de activos digitales con experiencia en finanzas y economía tradicionales, así como en los campos emergentes de arquitectura de sistemas descentralizados, tokenomics, blockchain y activos digitales. Alex ha estado involucrado profesionalmente en el espacio de activos digitales desde 2017 y actualmente se desempeña como estratega en Offshift, escritor, editor y estratega de la Fundación Elastos, y es representante del ecosistema en DAO Cyber ​​Republic.